29 dicembre 2025. Lunedì, nelle prime ore di contrattazione asiatiche, i metalli preziosi hanno esteso il loro forte rialzo. L'oro spot si è attestato intorno ai 4.537 dollari l'oncia, mentre l'argento ha raggiunto il massimo storico di 83,21 dollari l'oncia. Il rally è stato trainato dalle crescenti aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense nel 2026, da un dollaro più debole e dall'escalation dei rischi geopolitici. Nel frattempo, il petrolio WTI è stato scambiato intorno ai 57,10 dollari al barile, con i mercati concentrati sugli sviluppi dei negoziati di pace tra Russia e Ucraina. Mentre il presidente statunitense Donald Trump e il presidente ucraino Volodymyr Zelensky non sono riusciti a raggiungere un accordo sulle questioni territoriali, i colloqui sulle garanzie di sicurezza sarebbero vicini alla conclusione. 

Mercati azionari Venerdì gli indici sono rimasti sostanzialmente invariati a causa dei volumi di scambio ridotti dovuti alle festività. Tutti e tre i principali indici statunitensi hanno registrato lievi perdite, ma si sono mantenuti vicini ai massimi storici, con una performance settimanale ancora positiva. Gli investitori continuano a monitorare il cosiddetto "rally di Babbo Natale", che, se si concretizzasse, è spesso visto come un segnale positivo per l'anno a venire. Nonostante le difficoltà derivanti dai dazi, dalle tensioni geopolitiche e dalla volatilità dei titoli legati all'intelligenza artificiale, i principali indici sono ancora sulla buona strada per registrare guadagni a doppia cifra nel 2025, trainati dai titoli tecnologici. A livello settoriale, i materiali e i beni di consumo discrezionali hanno sovraperformato, mentre il settore immobiliare è rimasto indietro. Sul fronte azionario, NVIDIA, Target e le società minerarie di metalli preziosi quotate negli Stati Uniti hanno tutte registrato solidi guadagni. 

Nel mercato dei metalli, Il ciclo rialzista globale dei metalli preziosi rimane intatto. L'argento è in rialzo di oltre 1701 tonnellate da inizio anno, mentre oro e platino hanno raggiunto anch'essi massimi storici. Gli analisti suggeriscono che l'argento potrebbe superare i 100 dollari l'oncia entro la fine dell'anno, con l'oro che punta a un valore compreso tra 4.800 e 5.000 dollari nel medio termine. Tuttavia, la domanda fisica mostra segnali di divergenza, con il consumo di oro in India sotto pressione a causa dei prezzi elevati. 

Prezzi del petrolio La scorsa settimana il TP3T ha perso più di 21 punti, a causa delle continue preoccupazioni per l'eccesso di offerta globale. L'AIE prevede che nel 2026 l'offerta globale di petrolio supererà significativamente la domanda. Qualsiasi progresso verso un accordo di pace tra Russia e Ucraina, che potrebbe comportare un allentamento delle sanzioni sul petrolio russo, potrebbe ulteriormente rimodellare le dinamiche dell'offerta globale. 

In Mercati valutari, Durante le contrattazioni festive, lo yen giapponese si è indebolito, mentre il dollaro statunitense ha registrato un lieve rialzo. Nonostante i recenti aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone, la politica fiscale espansiva continua a pesare sullo yen, spingendo i funzionari giapponesi a lanciare ripetuti avvertimenti di intervento. I mercati si aspettano in generale che la Fed effettui 2-3 tagli dei tassi nel 2026, mantenendo la pressione sul dollaro nel medio termine. 

Sul fronte geopolitico, Trump e Zelensky hanno segnalato progressi sostanziali sugli accordi di sicurezza nei colloqui tra Russia e Ucraina, sebbene le questioni territoriali rimangano irrisolte. Nel frattempo, persistono le tensioni tra Stati Uniti e Israele sui negoziati per il cessate il fuoco a Gaza. Rimangono inoltre sotto i riflettori altri sviluppi, tra cui i previsti colloqui parlamentari tra Russia e Stati Uniti, la ripresa della quota di mercato della cantieristica navale in Corea del Sud, l'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari in Giappone e la spinta dello Zimbabwe verso un sistema a moneta unica sotto l'egida di ZiG. 

Dati economici (eventi chiave della giornata) 

• Variazione delle scorte di petrolio greggio negli Stati Uniti (settimana terminata il 19 dicembre, in milioni di barili) secondo l'EIA 

• Variazione delle scorte di benzina negli Stati Uniti (settimana terminata il 19 dicembre, in milioni di barili) secondo l'EIA 

• Variazione settimanale delle importazioni di petrolio greggio negli Stati Uniti (settimana terminata il 19 dicembre, in milioni di barili) secondo l'EIA 

• Scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense a Cushing, Oklahoma (settimana terminata il 19 dicembre, in milioni di barili) 

• Variazione delle scorte di distillati oleosi negli Stati Uniti (settimana terminata il 19 dicembre, in milioni di barili) secondo l'EIA 

• Vendite immobiliari in corso negli Stati Uniti m/m