Amillex Daily Market Commentary | Easing Supply Chain Expectations Trigger Sharp Oil Selloff While Renewed Tightening Expectations Reinforce Gold’s Resilience

Le 25 mai 2026, le marché mondial des matières premières a ouvert sur une divergence spectaculaire. Suite aux informations parues dans la presse durant le week-end concernant la conclusion d'un mémorandum-cadre entre les pays concernés au sujet du rétablissement du passage dans le détroit et de la prolongation du cessez-le-feu, les craintes de perturbation des chaînes d'approvisionnement énergétique se sont rapidement apaisées. Durant la séance asiatique, les positions acheteuses sur le pétrole brut américain (WTI) ont subi une liquidation massive, les prix chutant de plus de 51 000 000 dollars et atteignant brièvement un plus bas de séance proche de 91,25 dollars le baril. La rapide disparition des primes de risque liées à l'offre et à la demande a entraîné une correction technique des cours internationaux du pétrole, après une période marquée par des fluctuations géopolitiques. L'attention du marché se porte désormais pleinement sur la prochaine série de négociations formelles, provisoirement prévue pour le 5 juin.

Cependant, l'assouplissement partiel des prévisions concernant la chaîne d'approvisionnement n'a pas freiné la dynamique haussière de l'or. Le cours de l'or au comptant a bondi de plus de 11 000 milliards de dollars (TP3T) durant la séance asiatique, se maintenant fermement au-dessus de 2 580 dollars l'once et affichant une forte dynamique haussière intraday. Malgré les récentes déclarations fermes du gouverneur de la Réserve fédérale, Robert Waller, exhortant les marchés à abandonner les anticipations d'une politique monétaire accommodante (ce qui a porté la probabilité d'une hausse des taux cette année à 67,11 TP3T), les prix de l'or ont continué de faire preuve d'une remarquable résilience face à la pression baissière exercée par la hausse des taux d'intérêt nominaux. Cela indique que, dans le cadre d'une allocation multi-actifs, la demande structurelle à long terme et les effets d'ancrage de l'inflation macroéconomique continuent d'apporter un soutien sous-jacent important à l'or. À court terme, le seuil psychologique de 2 600 dollars l'once demeure l'objectif principal à la hausse pour les positions acheteuses.

Analyse fondamentale et de la performance des classes d'actifs

1. Marché des actions américaines

Performance de l'indice

Indice industriel Dow Jones (DJI)L'indice s'établit à 50 585,07 points, en hausse de 294,05 points en séance (+0,58%). Il se maintient avec succès au-dessus de la barre des 50 000 points, tandis que les valeurs vedettes affichent une dynamique de rebond solide après les replis précédents. Les flux de capitaux recherchent actuellement un équilibre temporaire entre positionnement défensif et positionnement axé sur l'expansion.
Indice S&P 500 (SP500)L'indice s'établit autour de 7 470 points (7 470). Il progresse de 27,75 points en séance, soit une hausse de 0,371 point. L'indice poursuit sa consolidation dans une fourchette élevée, l'attention du marché se détournant des anticipations macroéconomiques pour se concentrer sur les fondamentaux défensifs des grandes capitalisations technologiques.
Indice Nasdaq 100 (NQ1 !)Le cours s'établissait à 29 874,75. Forte hausse de 316,00 points, soit un gain de +1,071 TP3T. Les valeurs technologiques ont largement surperformé le marché dans son ensemble, la perspective de croissance soutenue des infrastructures d'IA et des actifs matériels essentiels étant redevenue le principal moteur des entrées de capitaux.

Actions clés

Tesla (TSLA)Le titre s'échangeait à 426,01 USD, en hausse de 1,951 % en séance. Il a bénéficié d'un soutien sur des niveaux techniques clés, les valeurs de croissance à bêta élevé montrant des signes précoces d'élasticité dans un contexte de léger assouplissement des anticipations de liquidité.
Pomme (AAPL)L'action Apple a clôturé à 308,82 USD, enregistrant une hausse de 1,261 billion de dollars en séance. Leader technologique défensif, doté d'une solide génération de flux de trésorerie et d'un avantage concurrentiel durable, Apple demeure une valeur refuge pour les investisseurs.“
Intel (INTC)Le titre s'échangeait à 119,84 USD, en hausse de 1,131 TTP3T en séance. Cette progression a suivi la reprise générale observée dans les secteurs des semi-conducteurs et du matériel d'IA.

2. Marché des changes

Indice du dollar américain (DXY)Le dollar s'échange actuellement autour de 99,015. Il a baissé de 0,304 point en séance, soit une perte de 0,311 %. Il a subi des pressions près du seuil de 99. Bien que la position de la Réserve fédérale concernant l'évolution des taux d'intérêt à long terme demeure neutre à restrictive, la stabilisation progressive des incertitudes liées à la politique monétaire des principales économies étrangères a entraîné une légère diminution des primes de risque accumulées sur le dollar.
EUR/USD (EURUSD)Cours à 1,16415. Légère hausse de 0,33% en séance. La paire a connu un rebond modéré dans un contexte de faiblesse du dollar ; toutefois, en raison des difficultés structurelles persistantes de la croissance de la zone euro, l’euro n’a pas encore franchi de seuil significatif.
USD/JPY (USDJPY)Le taux de change s'établissait à 158,906. Il a baissé de 0,191 TP3T en séance. Il est resté dans une consolidation étroite sous le seuil de 159. Une intervention verbale potentielle de la Banque du Japon concernant la normalisation de sa politique monétaire, conjuguée à des entrées de capitaux partielles vers les valeurs refuges, a apporté un soutien limité au yen. Néanmoins, les pressions à la sortie de capitaux persistent dans un contexte d'importants différentiels de taux d'intérêt.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

Or au comptant (XAUUSD)Le cours de l'or s'établissait autour de 4 572,51 USD l'once. Il a bondi de 65,55 USD en séance, enregistrant une hausse de 1,451 TP3T. Les cours de l'or poursuivent leur progression vigoureuse au sein d'un canal haussier historique. Face à l'affaiblissement croissant des anticipations d'inflation et de la demande de couverture du risque de crédit, le statut traditionnel de l'or comme valeur refuge absolue en devises fortes s'en trouve considérablement renforcé par un sentiment haussier.
Argent au comptant (XAGUSD)Le cours de l'argent s'établissait autour de 78,4555 USD l'once. Il a bondi de 3,891 TP3T en séance. Grâce à son double rôle de valeur refuge et d'actif industriel, l'élasticité de la volatilité de l'argent a largement surpassé celle de l'or, tandis que les flux d'investissement spéculatifs à l'achat se sont considérablement accélérés.

matières premières

Pétrole brut WTI (XTIUSD)Le prix du baril s'établit actuellement autour de 94,85 USD. Il a subi une forte baisse en séance, chutant de 5,41 USD (-5,40%). Les primes d'approvisionnement géopolitiques, déjà intégrées aux cours de l'énergie, se sont rapidement dissipées, tandis que la faiblesse des prévisions de demande mondiale a accentué la pression sur la cyclicité du produit, provoquant des liquidations massives de positions longues à des niveaux élevés.

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

Bitcoin (BTCUSD)Dernier cours enregistré : environ 77 113 USD. Légère hausse de 0,181 TP3T en séance. Dans un contexte de forte volatilité des principales classes d’actifs, le BTC est entré dans une zone de consolidation étroite autour de 77 000 USD, ce qui suggère que les prises de bénéfices antérieures ont été largement absorbées, le marché attendant un nouveau catalyseur de liquidités macroéconomiques.
Ethereum (ETHUSD)Cours d'environ 2 103,14 USD. Légère hausse de 0,281 TP3T en séance. L'ETH continue d'afficher des performances inférieures à celles du BTC et des métaux précieux traditionnels ces derniers temps, ce qui reflète son profil d'actif risqué plus marqué dans un contexte de marché où l'aversion au risque est prédominante. Par ailleurs, l'appétit des investisseurs pour l'ETH demeure prudent.

5. Le thème du jour