En début de séance asiatique, le jeudi 27 août 2026, le cours de l'or au comptant s'établissait autour de $4 620/oz. Mercredi, après avoir frôlé le seuil de $4 700, les acheteurs ont subi des pressions à la vente, les gains étant limités par des prises de bénéfices. L'indice des prix PCE américain, publié précédemment, était conforme aux attentes, ne réservant aucune surprise quant à une éventuelle baisse des taux et confortant au contraire les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt élevés par la Réserve fédérale. Cette politique monétaire accommodante, conjuguée à des rendements réels élevés, a exercé une pression corrective sur la prime de risque géopolitique élevée de l'or, engendrant un bras de fer à court terme entre acheteurs et vendeurs dans la fourchette $4 600–$4 700.

Le marché du pétrole brut a également connu un repli, le WTI chutant à environ $81,83 $/baril mercredi. Ce repli s'explique principalement par la diminution des primes de risque : les négociations entre l'Iran et Oman concernant les modalités de l'accord sur le détroit d'Ormuz ayant progressé, les inquiétudes du marché quant à l'approvisionnement et aux voies maritimes au Moyen-Orient se sont apaisées, alimentant les anticipations d'une augmentation du volume du trafic maritime. Dans l'ensemble, face à la conjonction d'un ralentissement de l'inflation et de tensions géopolitiques, les matières premières sont entrées dans une phase de consolidation et de correction. Les acteurs du marché doivent continuer à suivre de près les signaux politiques et la mise en œuvre de l'accord.

Analyse fondamentale et de la performance des actifs

1. Marché boursier américain

• Performance de l'indice

o Indice industriel Dow Jones (DJI) : L'indice a clôturé à 53 469,36 points, en baisse de 113,01 points (-0,21%). Il s'est consolidé légèrement sous la barre des 53 500 points. Les valeurs cycliques et les valeurs traditionnelles ont sous-performé, le marché affichant une légère tendance au désendettement des secteurs à forte valorisation durant la période d'attentisme de la Fed concernant ses taux.

o Indice S&P 500 (SP500) : Clôture à 7 724,67 points, en hausse de 21,37 points (+0,28%). Porté par les valeurs technologiques à très forte capitalisation, le S&P a conservé une position ferme mais volatile, malgré une faible amplitude de marché et une divergence structurelle marquée des flux de capitaux.

o Contrats à terme sur l'indice Nasdaq 100 (NQ1 !) : L'action s'échangeait à 29 604,00, en hausse de 314,50 points (+1,07%). Les actifs clés des chaînes d'approvisionnement de l'IA et des semi-conducteurs ont fortement rebondi, entraînant la hausse des valeurs technologiques de croissance.

• Points saillants de l'action individuelle

o Apple (AAPL) : Clôture à $313,45, en hausse de 1,15%. Malgré la divergence du secteur technologique, le titre a conservé sa résilience et a repris sa dynamique haussière après une phase de consolidation à un niveau élevé, soutenant ainsi les valorisations technologiques en général.

o Intel (INTC) : Clôture à $88,24, en hausse de 0,87%. A enregistré des gains réguliers grâce à des entrées de capitaux visibles, alimentées par l'amélioration des perspectives à long terme concernant les chaînes d'approvisionnement en puces et les évolutions technologiques.

o Tesla (TSLA) : Clôture à $345,82, en baisse de 1,26%. Cette baisse s'explique par les taux d'intérêt élevés qui pèsent sur les valeurs de croissance à bêta élevé, ainsi que par des prises de bénéfices à court terme.

o Alphabet (GOOG) : Clôture à $342,00, en baisse de 1,43%. La pression à la vente s'est accentuée, les inquiétudes liées à la réglementation antitrust et les contraintes de dépenses d'investissement à court terme ayant incité les investisseurs à sécuriser leurs gains.

o Amazon (AMZN) : Clôture à $260,28, en baisse de 0,30%. A fluctué dans une fourchette étroite près de ses plus hauts, en fonction des perspectives du commerce de détail et du cloud, dans l'attente de nouveaux catalyseurs fondamentaux.

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : Le dollar s'échangeait à 99,116, en baisse de 0,021. Il a oscillé latéralement autour de 99 pour intégrer les fluctuations récentes, les marchés anticipant la trajectoire des taux directeurs de la Fed. La persistance des anticipations d'inflation à long terme continue de limiter le potentiel de baisse du billet vert.

• EUR/USD : Échangée à 1,16563, en hausse de 0,03%. Faute de dynamique de reprise significative des fondamentaux de la zone euro, la paire est restée plafonnée sous la barre des 1,17, évoluant dans une fourchette de faible volatilité.

• USD/JPY : Le yen s'échangeait à 159,165, en baisse de 0,091 TP3T. Il évoluait avec prudence avant d'atteindre le seuil psychologique des 160. Si les anticipations d'une normalisation de la politique de la Banque du Japon offraient un soutien, les écarts de rendement historiquement élevés entre les États-Unis et le Japon limitaient l'ampleur de tout rebond du yen.

3. Métaux précieux et matières premières

• Métaux précieux

o Or au comptant (XAUUSD) : L'or s'échangeait à $4 620,94 $/oz, en hausse de $26,21 $ (+0,571 $/oz). Il a de nouveau progressé, se maintenant au-dessus du seuil historique de $4 600 $. Les primes de risque géopolitiques et les incertitudes liées aux rendements souverains continuent d'alimenter la demande institutionnelle de valeurs refuges, confortant ainsi les thèses d'achat sur le marché physique et par les banques centrales.

o Argent au comptant (XAGUSD)L'argent s'est négocié à 68,87 $/oz ($68,87), en hausse de 0,74 $ (+1,091 $/oz). Il a maintenu une solide performance relative, profitant de son statut de valeur refuge et de la demande industrielle liée au photovoltaïque et à l'emballage des semi-conducteurs.

• Matières premières

o Pétrole brut (XTIUSD) : Le prix du pétrole s'établissait à $82,11/baril, en baisse de $0,29 (-0,35%). Le cours a fluctué autour de $82, pris entre une reprise inégale de la production manufacturière mondiale et les anticipations de gestion de l'offre, formant ainsi une base de consolidation à court terme.

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

• Bitcoin (BTCUSD) : Le Bitcoin s'échangeait à $78 929, en baisse de 0,12%. Après avoir échoué à franchir un seuil plus élevé, il est entré dans une phase de consolidation, oscillant autour du niveau pivot de $79 000. Les anticipations de resserrement de la liquidité et une baisse temporaire de l'appétit pour le risque ont exercé une pression technique à la baisse.

• Ethereum (ETHUSD) : L'ETH s'échangeait à $2 505,60, en baisse de 0,05%. Il a oscillé au-dessus de $2 500, confirmant sa performance relative modérée par rapport au BTC. Ceci souligne la prudence des investisseurs dans les actifs numériques, tandis que les valeurs refuges traditionnelles et les valeurs technologiques à forte probabilité de succès monopolisent l'attention du marché.

5. Événements clés du jour

• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis