Durante la prima parte della sessione asiatica di giovedì 27 agosto 2026, l'oro spot si è attestato intorno a $4.620/oz. Mercoledì, i prezzi dell'oro hanno subito pressioni di vendita dopo aver raggiunto quota $4.700, con i rialzisti che hanno preso profitto e limitato i guadagni. L'indice dei prezzi PCE statunitense, pubblicato in precedenza, è risultato in linea con le aspettative, non offrendo ulteriori sorprese in merito a tagli dei tassi e confermando invece le previsioni di un mantenimento di tassi di interesse elevati da parte della Federal Reserve. La resilienza delle politiche monetarie, unitamente agli elevati rendimenti reali, ha esercitato una pressione correttiva sull'alto premio di rischio geopolitico dell'oro, innescando una breve fase di braccio di ferro tra rialzisti e ribassisti nella fascia $4.600-$4.700.

Anche il mercato del petrolio greggio ha subito una flessione, con il WTI che mercoledì si è attestato intorno a $81,83/bbl. Il calo è stato determinato principalmente dall'attenuarsi dei premi di rischio: con il progresso dei negoziati tra Iran e Oman sui dettagli dell'accordo sullo Stretto di Hormuz, si sono attenuate le preoccupazioni del mercato riguardo all'offerta e alle rotte marittime in Medio Oriente, alimentando le aspettative di un aumento dei volumi di trasporto marittimo. Nel complesso, in un contesto di duplice allentamento dei dati sull'inflazione e di tensioni geopolitiche, le materie prime sono entrate in una fase di consolidamento e ritracciamento su livelli elevati. Gli operatori di mercato dovrebbero continuare a monitorare i segnali politici e l'attuazione dell'accordo.

Analisi fondamentale e performance degli asset

1. Mercato azionario statunitense

• Performance dell'indice

o Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Ha chiuso a 53.469,36, in calo di 113,01 punti (-0,21%). L'indice si è consolidato saldamente al di sotto di 53.500. I titoli ciclici e i titoli value tradizionali hanno sottoperformato, poiché il mercato ha mostrato una lieve tendenza al deleveraging verso i settori ad alta valutazione durante il periodo di attesa e osservazione sui tassi della Fed.

Indice S&P 500 (SP500): Ha chiuso a 7.724,67, in rialzo di 21,37 punti (+0,28%). Spinto dai titoli tecnologici a grande capitalizzazione, l'S&P ha mantenuto un atteggiamento solido ma volatile, sebbene l'ampiezza complessiva del mercato sia rimasta limitata con una chiara divergenza strutturale nei flussi di capitale.

o Futures sull'indice Nasdaq 100 (NQ1!): Scambiato a 29.604,00, in rialzo di 314,50 punti (+1,07%). Gli asset principali delle catene di fornitura di intelligenza artificiale e semiconduttori hanno registrato una forte ripresa, guidando il rally dei titoli tecnologici in crescita.

• Punti salienti dei singoli titoli azionari

o Apple (AAPL): Chiuso a $313,45, in rialzo di 1,15%. Il titolo ha mantenuto la sua resilienza nonostante la divergenza nel settore tecnologico, riacquistando slancio al rialzo dopo una fase di consolidamento di alto livello che ha ancorato le valutazioni generali del settore.

o Intel (INTC): Chiuso a $88,24, in rialzo di 0,87%. Ha registrato guadagni costanti con afflussi di capitali visibili, trainati dal miglioramento delle aspettative a lungo termine per le catene di fornitura di chip e le iterazioni tecnologiche.

o Tesla (TSLA): Chiuso a $345,82, in calo di 1,26%. Spinto al ribasso dagli alti tassi di interesse che pesano sui titoli growth ad alta volatilità, unitamente alle prese di profitto a breve termine.

o Alphabet (GOOG): Chiuso a $342,00, in calo di 1,43%. Ha subito pressioni di vendita a causa delle preoccupazioni normative antitrust e delle pressioni sugli investimenti a breve termine, che hanno spinto gli investitori a incassare i profitti.

o Amazon (AMZN): Chiuso a $260,28, in calo di 0,30%. Ha oscillato in un intervallo ristretto vicino ai massimi, in linea con le prospettive del settore retail e della copertura nuvolosa, in attesa di nuovi catalizzatori fondamentali.

2. Mercato dei cambi

• Indice del dollaro USA (DXY): Scambiato a 99,116, in calo di 0,021 TP3T. Il dollaro si è mantenuto laterale intorno a 99 per assimilare i recenti movimenti, mentre i mercati scontano il percorso finale dei tassi della Fed. Le aspettative di inflazione a lungo termine, persistenti, continuano a limitare il margine di ribasso del biglietto verde.

• EUR/USD: Scambiato a 1,16563, in rialzo di 0,031 TP3T. In assenza di una svolta decisiva nei fondamentali dell'Eurozona, la coppia è rimasta bloccata al di sotto di 1,17, scambiando in un intervallo di bassa volatilità.

• USD/JPY: Scambiato a 159,165, in calo di 0,091 TP3T. Lo yen ha scambiato con cautela prima della soglia psicologica di 160. Mentre le aspettative di normalizzazione della politica monetaria della Banca del Giappone hanno fornito un supporto, gli elevati differenziali di rendimento tra Stati Uniti e Giappone, storicamente elevati, hanno limitato la portata di un eventuale rimbalzo dello yen.

3. Metalli preziosi e materie prime

• Metalli preziosi

o Oro spot (XAUUSD): Scambiato a $4.620,94/oz, in rialzo di $26,21 (+0,57%). L'oro ha registrato un nuovo rally, mantenendosi al di sopra della soglia storica di $4.600. I premi per il rischio geopolitico e le incertezze sui rendimenti sovrani continuano a guidare la domanda istituzionale di beni rifugio, mantenendo intatte le tesi di acquisto fisico e delle banche centrali.

Argento spot (XAGUSD)Scambiato a $68,87/oz, in rialzo di $0,74 (+1,09%). L'argento ha mantenuto una forte performance relativa, beneficiando del duplice vantaggio derivante dall'attrattiva come bene rifugio e dalla domanda industriale proveniente dal fotovoltaico e dal packaging dei semiconduttori.

• Materie prime

o Petrolio greggio (XTIUSD): Scambiato a $82,11/bbl, in calo di $0,29 (-0,35%). Il petrolio ha oscillato intorno a $82, intrappolato tra la ripresa disomogenea della produzione manifatturiera globale e le aspettative di gestione dell'offerta, formando una base laterale a breve termine.

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche

• Bitcoin (BTCUSD): Scambiato a $78,929, in calo di 0,12%. Il BTC è entrato in una fase di consolidamento dopo non essere riuscito a superare il livello precedente, oscillando intorno al livello pivot di $79,000. Le aspettative di una stretta di liquidità e un temporaneo calo della propensione al rischio hanno esercitato una pressione tecnica al ribasso.

• Ethereum (ETHUSD): Scambiato a $2,505,60, in calo di 0,05%. ETH ha oscillato sopra $2,500, continuando la sua performance relativa contenuta rispetto a BTC. Ciò sottolinea l'allocazione conservativa del capitale negli asset digitali, mentre i beni rifugio tradizionali e i titoli tecnologici ad alta certezza dominano l'attenzione del mercato.

5. Eventi chiave di oggi

• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti