Amillex Daily Market Commentary | Intensifying Commodity Linkage Effect Drives Gold to a Seven-Month Low, Triggering Broad Volatility

۱۱ ژوئن ۲۰۲۶ - بازارهای مالی جهانی در بحبوحه نوسانات شدید ناشی از ریسک‌های عدم قطعیت اقتصاد کلان، همچنان در وضعیت بحرانی باقی ماندند. در طول جلسه روز پنجشنبه آسیا، طلای نقدی روند ضعیف و بی‌ثبات اخیر خود را ادامه داد و سطح روانی ۴۰۰۰ دلار در هر اونس را آزمایش کرد و پایین‌ترین سطح خود را در تقریباً هفت ماه گذشته ثبت کرد. اگرچه تحولات ناگهانی ژئوپلیتیکی انتظارات پیرامون زنجیره‌های تأمین انرژی جهانی را به شدت کاهش داد، اما این ریسک نتوانست تقاضای معمول برای طلا به عنوان یک دارایی امن را ایجاد کند. در عوض، نگرانی‌های بازار را در مورد افزایش قیمت کالاها و چشم‌انداز تورم طولانی‌مدت و افزایش نرخ بهره در درازمدت تشدید کرد.

نفت خام WTI که مستقیماً تحت تأثیر تحولات خارجی قرار داشت، در معاملات اولیه بیش از 2% افزایش یافت و بار دیگر به حدود 92.25 دلار در هر بشکه رسید. عملکرد قوی دارایی‌های انرژی مانند نفت خام، انتظارات بازار را مبنی بر اینکه بانک‌های مرکزی بزرگ ممکن است نرخ بهره بالا را برای مدت طولانی حفظ کنند، بیشتر تقویت کرد. طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده، با فشار بیشتری از افزایش هزینه‌های نگهداری مواجه شد. احساسات بازار در حال حاضر با رقابت شدید صعودی-نزولی مشخص می‌شود و سرمایه‌گذاران باید تحولات در پویایی عرضه و تقاضای کالا و همچنین انتشار داده‌های کلیدی اقتصادی را از نزدیک زیر نظر داشته باشند. تخصیص کلی دارایی باید تأکید بیشتری بر مدیریت ریسک محتاطانه و انطباق داشته باشد.

عملکرد بازار و تحلیل بنیادی در بین طبقات دارایی

۱. بازار سهام ایالات متحده

عملکرد شاخص

میانگین صنعتی داو جونز (DJI): با تقریباً ۴۹,۹۲۴.۰۰ واحد بسته شد و در طول جلسه ۹۵۳.۱۰ واحد سقوط کرد، که نشان‌دهنده کاهش ۱.۸۷۱ واحدی است. با نزدیک شدن شاخص به نقطه عطف کلیدی ۵۰,۰۰۰ واحد، فشار فروش فنی قوی و سودگیری پدیدار شد. سهام ارزشی و بخش‌های سنتی سنگین وزن به طور جمعی تضعیف شدند که نشان‌دهنده خروج شتابان سرمایه از بخش‌های چرخه‌ای در بحبوحه افزایش عدم قطعیت اقتصاد کلان است.
شاخص S&P 500 (SP500): در حدود ۷.۳۹ هزار (نزدیک به ۷۳۹۰ واحد) معامله شد و در آن روز ۱۹.۰۸ واحد یا ۰.۲۶۱ واحد کاهش یافت. در مقایسه با کاهش شدید شاخص داو جونز، افت شاخص S&P 500 توسط مقاومت چندین رهبر بزرگ فناوری محدود شد. با این وجود، روند کلی همچنان نزولی است و مقاومت قابل توجهی بالاتر از سطح ۷۴۰۰ واحد وجود دارد.
شاخص نزدک ۱۰۰ (NQ1!): با ۱۶۷.۵۰ واحد کاهش یا ۰.۵۹۱TP3T، به ۲۸۳۸۶.۵۰ واحد رسید. اگرچه سهام فناوری رشدمحور در بحبوحه انتظارات تغییر نرخ بهره تحت فشار باقی ماندند، اما انعطاف‌پذیری دارایی‌های اصلی مرتبط با هوش مصنوعی و سهام سنگین منتخب به نزدک کمک کرد تا علیرغم موانع نظارتی و اقتصاد کلان، از بخش‌های صنعتی سنتی پیشی بگیرد.

توجه ویژه به سهام

اپل (AAPL): با قیمت ۲۹۱.۵۸ دلار آمریکا معامله شد و ۱.۰۳ واحد یا ۰.۳۵۱TP3T در خلاف روند کلی بازار افزایش یافت. در بحبوحه کاهش گسترده سهام شرکت‌های بزرگ فناوری و اصلاح قابل توجه بازار، اپل ویژگی‌های دفاعی قوی از خود نشان داد. سرمایه همچنان در رهبران صنعت با جریان‌های نقدی قوی و خندق‌های رقابتی قابل توجه در دوره عدم قطعیت اقتصاد کلان متمرکز بود.

۲. بازار ارز خارجی

شاخص دلار آمریکا (DXY): در حال حاضر در حدود ۱۰۰.۰۰۱ معامله می‌شود، با ۰.۰۸۲ واحد کاهش یا ۰.۰۸۱TP3T در معاملات روزانه. این شاخص همچنان در محدوده نزدیک به سطح کلیدی ۱۰۰ باقی می‌ماند. اگرچه داده‌های کلان اقتصادی اخیر نشان می‌دهد که نرخ بهره ممکن است برای مدت طولانی‌تری بالا بماند، رقابت برای نقدینگی در میان سایر دارایی‌های بزرگ جهانی و توزیع مجدد سرمایه امن در بین طبقات دارایی مختلف منجر به تثبیت مداوم در اطراف این سطح بحرانی شده است.
یورو/دلار آمریکا: در حدود ۱.۱۵۴۱ معامله می‌شود، با ۰.۰۵۱TP3T افزایش. یورو همچنان در محدوده ۱.۱۵ تا ۱.۱۶ در حال تثبیت است. دلار آمریکا با اندکی تضعیف، امکان افزایش‌های آزمایشی را فراهم کرده است؛ با این حال، عوامل بنیادی ضعیف اقتصادی در منطقه یورو همچنان سرعت گسترش صعودی را محدود می‌کند.
دلار آمریکا/ین ژاپن: در حدود ۱۶۰.۵۲ معامله می‌شود، ۰.۰۲۱TP3T کاهش یافته است. ین ژاپن همچنان تحت فشار کاهش ارزش است و در عین حال بالاتر از آستانه ۱۶۰ نوسان می‌کند. اگرچه انتظارات از مداخله کلامی مقامات بانک ژاپن همچنان وجود دارد، اما معاملات فعال ناشی از اختلاف قابل توجه نرخ بهره ایالات متحده و ژاپن همچنان به خروج سرمایه دامن می‌زند و پتانسیل بازگشت ین را محدود می‌کند.

۳. فلزات گرانبها و کالاها

فلزات گرانبها

طلای اسپات (XAUUSD): در حدود ۴۰۶۷.۷۷ دلار در هر اونس معامله می‌شود و ۰.۰۹۱ واحد کاهش یافته است. طلا همچنان در فاز تثبیت قوی بالای سطح ۴۰۰۰ دلار در محدوده قیمتی تاریخی خود قرار دارد. خریداران و فروشندگان همچنان در نزدیکی مرز بالایی کانال صعودی بلندمدت در حال رقابت هستند. قیمت‌گذاری فعلی نشان دهنده تلاش‌های بازار برای جذب نوسانات نرخ بهره کوتاه‌مدت است، در حالی که تلاش‌های بانک‌های مرکزی جهانی برای حذف دلار و انتظارات تورمی بلندمدت همچنان حمایت اساسی و محکمی را فراهم می‌کنند.
نقره اسپات (XAGUSD): در حدود 63.02 دلار در هر اونس معامله می‌شود و 0.68% کاهش در معاملات روزانه داشته است. پس از افزایش سریع قیمت، نقره وارد مرحله اصلاح فنی شده است. نوسانات آن همچنان بالاتر از طلا است که نشان دهنده افزایش فشار سودگیری در بحبوحه کشمکش مداوم بین تقاضای دارایی‌های امن و انتظارات تقاضای صنعتی است.

کالاها

نفت خام WTI (XTIUSD): با افزایش 0.38%، حدود 93.00 دلار در هر بشکه معامله می‌شود. بازار انرژی همچنان انعطاف‌پذیری بالایی از خود نشان می‌دهد. خطرات ژئوپلیتیکی و اختلالات پیش‌بینی‌شده در عرضه، به ایجاد پشتیبانی فنی قوی بالاتر از سطح 90 دلار کمک کرده‌اند. با افزایش انتظارات تورمی، احساسات صعودی کوتاه‌مدت بیشتر تقویت شده است.

۴. دارایی‌های دیجیتال و تحولات کلان

بیت کوین (BTCUSD)در حال حاضر با قیمت حدود 61777 دلار آمریکا معامله می‌شود که نسبت به روز قبل 0.52% افزایش داشته است. پس از یک دوره اصلاح فنی قابل توجه، بیت کوین نشانه‌هایی از تثبیت در نزدیکی سطح 60000 دلار آمریکا را نشان داده است. همزمان با کاهش شدید ارزش دارایی‌های ریسک‌پذیر اصلی مانند شاخص داو جونز، بخش‌هایی از نقدینگی دیجیتال رفتار قیمتی تدافعی از خود نشان دادند که به طور فزاینده‌ای مستقل از بازارهای سهام سنتی به نظر می‌رسید.
اتریوم (ETHUSD): با حدود ۱۶۲۸.۷۴ دلار آمریکا معامله می‌شود و در طول روز ۰.۵۴۱ واحد افزایش یافته است. اتریوم ساختار قیمتی نسبتاً پایداری را در اطراف سطوح محوری کلیدی حفظ کرده است که تا حد زیادی نشان‌دهنده بهبود متوسط بیت کوین است. در شرایط فعلی قیمت‌گذاری مجدد نقدینگی، دارایی‌های دیجیتال که به عنوان زیرساخت اساسی وب ۳ عمل می‌کنند، به تدریج به دنبال یک تعادل اساسی میان‌مدت هستند و در عین حال با “دارایی‌های سخت” سنتی مانند طلا و نفت خام برای جریان‌های سرمایه رقابت می‌کنند.

۵. تمرکز امروز