El 1 de marzo de 2026, al entrar los mercados mundiales de materias primas en un nuevo ciclo de negociación, se enfrentaron a presiones derivadas de la creciente incertidumbre macroeconómica. En la sesión de negociación anterior, los precios del oro al contado cayeron a una consolidación de nivel bajo en torno a $4,009/oz. En comparación con el desempeño anterior, los precios del oro cayeron un total acumulado de 11,2% en junio, lo que provocó un descenso general significativo de 14,14% en el segundo trimestre. Esta fue la mayor caída trimestral desde 2013, así como la primera caída trimestral desde 2024. La lógica principal detrás de este ajuste radica en que la persistente preocupación por la inflación, desencadenada por el entorno externo, obligó al mercado a reforzar sus expectativas sistémicas de que la Reserva Federal podría adoptar políticas monetarias más agresivas (como nuevas subidas de tipos). Mientras tanto, la incertidumbre en torno a las perspectivas de las cadenas de suministro mundiales hizo que el sentimiento del mercado se volviera cada vez más cauteloso. Las primas de refugio seguro, previamente saturadas, se enfrentaron a una presión de desmantelamiento prolongado, lo que provocó que los precios del oro cayeran por debajo de un soporte técnico clave.
Al mismo tiempo, el mercado energético también entró en un punto muerto estratégico, con los precios del crudo estadounidense cotizando actualmente en torno a $70/bbl. Afectados por la interacción de las negociaciones entre las principales naciones productoras de petróleo del mundo y los riesgos logísticos en los principales canales de transporte marítimo, tanto las posiciones largas como las cortas en crudo cayeron en un profundo estancamiento, lo que provocó una fuerte caída de casi 29% en los precios del petróleo en general durante el segundo trimestre. En el lado fundamental macroeconómico, la interrelación de la fricción del lado de la oferta y las incertidumbres macroeconómicas provocó que la lógica de precios de las materias primas transitara de la tradicional "prima de riesgo" a la "presión de ajuste". El principal motor del mercado en el futuro dependerá de la orientación sobre los tipos de interés futuros de los principales bancos centrales y del comportamiento de los últimos datos de inflación. Si las expectativas de ajuste macroeconómico no logran un alivio marginal, se espera que los activos de oro y petróleo en general mantengan un alto nivel de volatilidad y un patrón de reparación técnica de consolidación de la base.
Análisis fundamental y del mercado de activos múltiples
- Mercado de valores de EE. UU.
Rendimiento del índice
• Promedio Industrial Dow Jones (DJI): Cerró en 52.324,22. Subió 136,01 puntos durante la jornada, lo que representa una ganancia de 0,26%. El índice continuó su patrón alcista volátil de rango estrecho por encima de sus máximos históricos anteriores. Si bien se asimila la incertidumbre de las expectativas de política macroeconómica al final del trimestre, el capital se asignó moderadamente a acciones de valor de primera línea con flujos de efectivo estables y características defensivas, lo que proporcionó soporte a la baja para impulsar el índice.
• Índice S&P 500 (SP500): Cerró en 7.440 (aproximadamente 7.440 puntos). Subió 86,41 puntos durante la jornada, lo que representa una ganancia de 1,18%. Tras consolidarse lateralmente en el período anterior, el índice S&P desató un fuerte impulso alcista, disparándose en un solo día para superar niveles clave de resistencia técnica. Esto indica que, en un contexto de sólidos fundamentos corporativos internos, el apetito por el riesgo de los fondos institucionales se ha recuperado significativamente.
• Índice Nasdaq 100 (NQ1!): Cerró en 30.541,25. Subió ligeramente 17,75 puntos, una ganancia de 0,06%. Los principales activos de crecimiento tecnológico mostraron una tendencia de divergencia notable durante la jornada. Si bien la presión de venta técnica sobre algunos pesos pesados de chips de alta beta limitó el impulso alcista del índice, este logró mantenerse firmemente por encima de la línea pivote clave de 30.500 puntos, respaldado por la sólida defensa del ecosistema central de IA y los líderes de megacapitalización.
Aspectos destacados de las acciones
• Intel (INTC): Cerró a $139,63, disparándose 6,01% durante la jornada. Como líder indiscutible del sector tecnológico, el mercado está descontando en gran medida el lanzamiento de su capacidad de fabricación avanzada y las posibles políticas favorables. La cobertura de posiciones cortas, junto con la acumulación institucional, impulsó un aumento explosivo y de alto volumen en el precio de las acciones.
• Apple (AAPL): Cerró en $289,36, con un alza de 2,70% durante la jornada. Durante la fase de reequilibrio del mercado, Apple atrajo una importante entrada de capital de cobertura de riesgo gracias a la sólida prima de su ecosistema global de hardware y su alta rentabilidad en efectivo. El precio de las acciones estableció un sólido canal alcista por encima de $280.
• Tesla (TSLA): Cerró en $420,60, con un alza de 2,13% durante la jornada. Las mejoras marginales en la producción y la entrega de su negocio principal, junto con el continuo auge del concepto de conducción autónoma, impulsaron el precio de las acciones superando con éxito la resistencia de $410, con un sentimiento alcista a corto plazo en aumento.
• Alphabet Class A (GOOGL): Cerró a $357,37, con un alza de 1,05% durante la jornada. Las expectativas de comercialización de la IA y la continua expansión de los fundamentos del negocio en la nube brindaron un sólido respaldo a su valoración.
• Amazon (AMZN): Cerró en $238,34, contrarrestando la tendencia con un ligero descenso de 0,75%. Algunos fondos realizaron tomas de ganancias y rotación de posiciones en fases en máximos anteriores, lo que provocó un retroceso técnico en el precio de las acciones durante el día. - Mercado de divisas
• Índice del dólar estadounidense (DXY): Cerró en 101,279. Repuntó 0,11% durante la jornada. A pesar de las recientes variables macroeconómicas complejas, debido a que la postura de la Reserva Federal respecto a la política monetaria se mantiene neutral o incluso restrictiva, la lógica subyacente del mercado de "valores más altos durante más tiempo" recuperó apoyo durante el vacío de datos, lo que permitió al dólar estadounidense obtener una presión compradora defensiva por encima de la marca de 101.
• USD/JPY (USDJPY): Cerró en 162,742. Subió ligeramente en 0,09% durante la jornada. La presión a la baja sobre el yen se intensificó aún más, con el tipo de cambio acercándose rápidamente al umbral clave de 163. Si bien las intervenciones verbales de los funcionarios del Banco de Japón fueron frecuentes y contundentes, en el rígido contexto macroeconómico, donde el diferencial de tipos de interés subyacente entre EE. UU. y Japón se mantiene en máximos históricos, la disposición a deshacer las operaciones de carry trade en yenes fue extremadamente baja, y el capital continuó saliendo.
• EUR/USD (EURUSD): Cerró en 1,14099. Cayó 0,10% durante la jornada. Limitado por el repunte gradual del índice del dólar estadounidense, el euro se vio presionado por debajo de 1,15. El tono relativamente más moderado de la política monetaria del Banco Central Europeo, junto con el debilitamiento del impulso de la recuperación económica local en la región, limitó el margen de recuperación alcista del euro. - Metales preciosos y materias primas
Metales preciosos
• Oro al contado (XAUUSD): Cerró en aproximadamente $3,996.22/oz. Bajó $11.22 durante el día, una pérdida de 0.28%. Los precios del oro experimentaron toma de ganancias por fases por parte de los alcistas en vísperas de desafiar el hito psicológico histórico de $4,000. A medida que el apetito por el riesgo del mercado de valores estadounidense aumentó considerablemente durante el día, el impulso temporal de liquidez hacia activos refugio en divisas fuertes tradicionales se debilitó, lo que llevó a una estabilización y consolidación técnica a corto plazo en los precios del oro.
• Plata al contado (XAGUSD): Cerró en $58,3780/oz. Bajó 0,36% durante el día. Debido a la combinación de la demanda industrial y las características especulativas de alta beta, la volatilidad intradiaria de la plata siguió superando a la del oro, mientras este último se encontraba inmerso en una intensa lucha de precios. Actualmente, se está poniendo a prueba el soporte técnico en la línea $58.
Productos básicos
• Petróleo crudo WTI (XTIUSD): Cerró en $70,43/bbl. Bajó ligeramente en 0,10% durante el día. Tras una ruptura de alto volumen en el período anterior, los precios del petróleo han caído en una batalla de vaivén de amplio rango cerca de $70,50. Si bien persiste la preocupación por las posibles interrupciones del suministro derivadas de primas geopolíticas, las inquietudes macroeconómicas sobre la pendiente de recuperación de la futura demanda manufacturera a largo plazo y la demanda comercial general dejaron los precios del petróleo en un estado de equilibrio a corto plazo entre fuerzas alcistas y bajistas. - Criptoactivos y dinámica macroeconómica
• Bitcoin (BTCUSD): Cerró en $58,388. Cayó bruscamente $138 durante el día, una pérdida de 0.24%. Tras no lograr superar las bandas de resistencia clave anteriores, y ante la ausencia de un catalizador efectivo que impulsara una ruptura alcista, Bitcoin sufrió una toma parcial de ganancias y una salida de posiciones de alto temor a corto plazo. El precio se vio obligado a volver a probar el nivel pivote clave en $58,500, con un cambio en la perspectiva técnica hacia una débil consolidación lateral.
• Ethereum (ETHUSD): Cerró en $1,569.80. Subió ligeramente en 0.02% durante el día. El rendimiento general de Ethereum fue ligeramente superior al de la cadena de BTC. Sin embargo, en un entorno macroeconómico donde el mercado de criptomonedas en su conjunto carece de flujos sistémicos de capital incremental, su capacidad para absorber la actividad en la cadena como activo digital se enfrenta a una fuerte compresión debido al entorno de altas tasas de interés y libre de riesgo del dólar estadounidense, lo que mantiene un patrón de formación de base de rango bajo. - Enfoque hoy
• IPC subyacente preliminar de la zona euro en junio (interanual)
• IPC preliminar de la zona euro en junio (interanual)
• Cambio en el empleo según ADP en EE. UU. en junio
• Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero del ISM de EE. UU. de junio
• Precios pagados del ISM manufacturero de EE. UU. en junio
• Discurso del gobernador del Banco de Canadá, Macklem
• Discurso de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde
• Discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey
• Discurso del gobernador de la Reserva Federal, Waller
