El 21 de mayo de 2026, el mercado mundial de materias primas se vio afectado por una doble conmoción: la presión sobre la liquidez y el desplome de las primas de los activos refugio. El oro al contado sufrió una presión significativa durante la sesión del miércoles, llegando a caer a un mínimo de más de siete semanas de 4453,60 USD por onza, con las defensas alcistas del mercado claramente debilitadas. El principal factor detrás de este fuerte descenso fue el inesperado resurgimiento de una postura más restrictiva por parte de los principales bancos centrales mundiales. A medida que más responsables políticos expresaron abiertamente su disposición a considerar nuevas subidas de tipos, aunque la probabilidad de otra subida este año se redujo ligeramente a 53%, las expectativas del mercado de un ciclo prolongado de tipos de interés altos han experimentado un cambio estructural. El coste de tenencia de los activos que no generan rendimientos se ha reajustado, lo que ha provocado que los precios del oro entren en una fase de consolidación de niveles bajos tras la reciente corrección.

Mientras tanto, el mercado energético también experimentó una drástica caída libre, con el petróleo crudo estadounidense desplomándose casi 51 TP3T en un solo día el miércoles, cayendo brevemente por debajo de los 100 USD hasta los 98,87 USD por barril. El factor clave que hundió los precios del petróleo fue la repentina disminución de las tensiones regionales entre los principales países productores de petróleo. Según se informa, las negociaciones entre las partes relevantes han entrado en la fase final, mientras que la noticia de que el texto del acuerdo se encontraba en su fase de pulido final y podría anunciarse en cuestión de horas se extendió rápidamente por el mercado, provocando que la prima de riesgo del lado de la oferta que previamente había respaldado los precios del petróleo se evaporara instantáneamente. A corto plazo, el impulso alcista tanto del oro como del petróleo se ha visto gravemente debilitado por el ajuste macroeconómico y las expectativas de recuperación de la oferta, mientras que la recuperación técnica del mercado aún enfrenta importantes desafíos.

Análisis de diversas clases de activos y fundamentos

1. Mercado de valores de EE. UU.

Rendimiento del índice

Promedio Industrial Dow Jones (DJI): Cerró en 50.013,99 puntos, con un alza de 645,04 puntos durante la jornada, lo que representa un incremento de 1,31%. En medio de la incertidumbre macroeconómica, el Dow volvió a superar la marca de los 50.000 puntos gracias al apoyo combinado de las acciones de valor de primera línea y las acciones cíclicas, lo que refleja una preferencia por una asignación defensiva hacia activos tradicionales de gran peso respaldados por el flujo de caja en medio de trayectorias divergentes de las tasas de interés.

Índice S&P 500 (SP500): Se situó en 7.350 puntos (mostrado como 7,35K), con una caída de 49,44 puntos en el día, lo que representa un descenso de 0,67%. La preocupación por la reinflación, reflejada en las actas de la reunión de la Reserva Federal, junto con otro aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, debilitó el apetito general por el riesgo del mercado e intensificó la presión para la toma de beneficios.

Índice Nasdaq 100 (NQ1): Se situó en 29.205,75 puntos, con un descenso de 184,75 puntos, lo que representa una caída del 0,631% en 3 trimestres. Las últimas actas de la Reserva Federal abordaron la posibilidad de mantener los tipos de interés altos durante un periodo prolongado e incluso posibles subidas adicionales, lo que presiona directamente la valoración de las acciones de empresas tecnológicas de crecimiento y arrastra a la baja al sector tecnológico en general.

Acciones clave

Tesla (TSLA): Cotizó a 417,26 USD, con un alza de 13,15 USD en contra de la tendencia, lo que representa una ganancia de 3,25%. La acción demostró un fuerte rendimiento en medio de una venta masiva generalizada de acciones tecnológicas, debido a la concentración de capital en sectores que se beneficiaron de las tendencias.

Apple (AAPL): Se reportó a USD 302,25, con un ligero aumento de 1,10% en contra de la tendencia general del mercado. La acción se mantuvo firmemente por encima del nivel de USD 300, lo que demuestra la resistencia defensiva de los activos tecnológicos de gran capitalización.

2. Mercado de divisas

Índice del dólar estadounidense (DXY): Actualmente se sitúa en 99,157, con un ligero aumento de 0,03% durante la jornada. Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) destacaron la preocupación de los funcionarios por la inflación energética derivada de las tensiones en Oriente Medio y los efectos de la repercusión arancelaria, incluso contemplando la posibilidad de un escenario de subida de tipos más restrictivo. El resurgimiento temporal de las expectativas de endurecimiento monetario ha consolidado una sólida base defensiva para el dólar estadounidense.

EUR/USD (EURUSD): Se sitúa en 1,1623, con un descenso de 0,01%. Bajo la fuerte volatilidad del índice del dólar estadounidense, el euro se mantuvo bajo presión y se consolidó ligeramente por encima de 1,16. Los fundamentos relativamente débiles de la eurozona y la posible ampliación del diferencial de tipos de interés entre EE. UU. y Europa limitaron el impulso de recuperación del euro.

USD/JPY (USDJPY): Se situó en 158,90, con un ligero descenso de 0,02%. El yen se mantuvo en un rango muy limitado cerca del nivel de 159. Si bien el diferencial de tipos de interés históricamente amplio entre EE. UU. y Japón continuó presionando al alza al yen, la vigilancia del mercado ante una posible intervención verbal o real del Ministerio de Finanzas de Japón cerca del nivel de 160 frenó un mayor alza del par de divisas.

3. Metales preciosos y materias primas

Metales preciosos

Oro al contado (XAUUSD): Se reportó en USD 4.541,31 por onza, con un descenso de USD 2,54 durante la jornada, lo que representa una caída de 0,06%. El oro se mantuvo en una fuerte consolidación cerca de máximos históricos. Por un lado, el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo y las expectativas de ajuste ejercieron una presión marginal sobre los activos que no generan rendimientos; por otro lado, el posible deterioro de las tensiones geopolíticas y las operaciones de reflación a mediano y largo plazo continuaron respaldando la demanda de oro como cobertura contra la inflación y como valor refugio.

Plata al contado (XAGUSD): Se situó en 75,492 USD por onza, con un descenso de 0,47% durante la jornada. Tras un repunte sostenido en las sesiones anteriores, la plata se enfrentó a la presión de toma de beneficios de las posiciones alcistas a corto plazo, con una volatilidad significativamente superior a la del oro.

Productos básicos

Petróleo crudo WTI (XTIUSD): Se reportó a USD 103,19 por barril, con un aumento de USD 0,67 durante el día, lo que representa un alza de 0,65%. Las primas de oferta, derivadas de conflictos geopolíticos y las expectativas de fricción en las principales rutas marítimas, han impulsado y consolidado firmemente los precios internacionales del petróleo por encima de la zona de resistencia clave de USD 100. Esta persistente fortaleza en los precios de la energía se está convirtiendo en un factor determinante de la actual "reflación" macroeconómica.

4. Criptoactivos y dinámica macroeconómica

Bitcoin (BTCUSD): El último precio reportado es de 77.575 USD, con un ligero aumento de 0,13% durante el día. Tras retroceder desde máximos anteriores, Bitcoin está formando una base técnica en torno a los 77.000–78.000 USD. Las expectativas de una mayor liquidez macroeconómica han disminuido el optimismo general en el mercado de criptomonedas, limitando la disposición de los inversores a buscar precios más altos.

Ethereum (ETHUSD): Se reportó en USD 2130,24, con un aumento de 0,13% durante el día. ETH continuó moviéndose en paralelo con BTC, pero bajo el contexto macroeconómico más amplio de creciente aversión al riesgo, su atractivo alfa en relación con los activos tradicionales y el oro aún espera mayor claridad en el ciclo de liquidación.

5. Tema de hoy

Acta de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de EE. UU.

Cambios en el empleo en Australia en abril

Tasa de desempleo en Australia en abril

Índice preliminar de gerentes de compras (PMI) manufacturero de Francia de mayo

Francia May Servicios PMI Preliminar

Datos preliminares del PMI manufacturero de Alemania de mayo

Alemania mayo Servicios PMI Preliminar

Preliminar del PMI manufacturero del Reino Unido de mayo

Preliminar de PMI de los servicios de mayo del Reino Unido

Índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia de mayo en EE. UU.

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. durante la semana que finalizó el 16 de mayo.

EE. UU. podría publicar un informe preliminar del PMI manufacturero.

Servicios preliminares de PMI de mayo en EE. UU.