2 أكتوبر 2025 - أدى أول إغلاق حكومي فيدرالي أمريكي منذ ما يقرب من سبع سنوات، بالإضافة إلى انكماش مفاجئ في بيانات التوظيف الصادرة عن ADP (بانخفاض 32,000 وظيفة)، إلى ارتفاع حاد في معنويات تجنب المخاطرة. وتجاوز سعر الذهب بشكل حاسم مستوى 3,900 دولار أمريكي ليسجل مستوى قياسياً جديداً، بينما شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشاً سريعاً على شكل حرف V بقيادة قطاعي الأدوية وأشباه الموصلات. وانخفضت عوائد سندات الخزانة إلى أدنى مستوى لها في أسبوعين، وقفز سعر البيتكوين بنحو 21 ضعفاً. ولا يزال الموضوع الرئيسي هو "عدم اليقين بشأن السياسة النقدية يعزز توقعات خفض أسعار الفائدة"، مع ارتفاع احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أكتوبر إلى 96 ضعفاً.

الأسهم: انتعاش الأسهم الأمريكية، بقيادة قطاعي الرعاية الصحية وتعدين الليثيوم

ملخص السوق: افتتحت المؤشرات الرئيسية الثلاثة على انخفاض، حيث تراجع مؤشر داو جونز بمقدار 0.221 نقطة، ومؤشر ناسداك بمقدار 0.571 نقطة عند الافتتاح. وقد ساهم ارتفاع أسهم شركات الأدوية (فايزر +61 نقطة، ميرك +61 نقطة) وأسهم شركات تصنيع الرقائق (إنفيديا تشهد ارتفاعًا) في هذا الانتعاش، حيث ارتفع مؤشر قطاع الرعاية الصحية في مؤشر ستاندرد آند بورز بنحو 21 نقطة.

ارتفعت أسهم شركة ليثيوم أميريكاز بأكثر من 20% بعد أن حصلت وزارة الطاقة الأمريكية على حصة في رأس المال، بينما ارتفعت أسهم شركة نايكي بمقدار 5% بفضل أرباح أقوى من المتوقع.

تأثير إغلاق الحكومة: قد تتأخر البيانات الاقتصادية الرئيسية مثل بيانات الوظائف غير الزراعية، مما يعقد عملية صنع القرار لدى الاحتياطي الفيدرالي، لكن الأسواق تراهن على تخفيف السياسة النقدية.

الفرص الهيكلية: استفادت أسهم شركات الأدوية من اتفاقية الإعفاء من الرسوم الجمركية بين إدارة ترامب وشركة فايزر، بينما استفادت شركات تعدين الليثيوم من الدعم السياسي، مما يسلط الضوء على التوقعات القوية لسلسلة إمداد الطاقة الجديدة.

المعادن الثمينة: الذهب يسجل مستويات قياسية جديدة مدفوعة بالطلب كملاذ آمن

ارتفع سعر الذهب الفوري بمقدار 0.9% ليصل إلى $3,895/أونصة، بينما تجاوزت العقود الآجلة في نيويورك $3,930، مسجلة بذلك رقماً قياسياً جديداً للمرة الثالثة على التوالي.

العوامل الدافعة: أدى إغلاق الحكومة إلى تأجيج حالة عدم اليقين السياسي، في حين أثارت بيانات الوظائف السلبية الصادرة عن ADP (بانخفاض 32000 وظيفة) مخاوف بشأن تباطؤ النمو.

توقعات خفض سعر الفائدة: يُظهر مؤشر CME FedWatch الآن احتمالًا بنسبة 99% لخفض سعر الفائدة في أكتوبر، مع توقعات بانخفاض سعر الفائدة الحقيقي لدعم الذهب.

العملات الأجنبية والسندات: الدولار مستقر، وعوائد سندات الخزانة تتراجع

سوق الصرف الأجنبي: ارتفع مؤشر الدولار بشكل طفيف إلى 97.84، بينما ظل سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ثابتاً عند 148.1.

السندات: انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.09% (أدنى مستوى له في أسبوعين)، بينما اختبر عائد السندات لأجل عامين مستوى 3.54%.

المنطق: أدت بيانات ADP الضعيفة إلى اندفاع شراء السندات، على الرغم من أن الضعف الاقتصادي في منطقة اليورو حد من انخفاض الدولار.

السلع: استقرار أسعار النفط، والتركيز على الليثيوم

الطاقة: استقر سعر خام برنت عند حوالي 10004066 بعد يومين من الخسائر. وتعارضت توقعات زيادة إمدادات أوبك+ مع احتمالات انخفاض المخزونات الأمريكية.

قطاع رئيسي: ارتفعت أسعار الليثيوم حيث أكد استثمار وزارة الطاقة الأمريكية على القيمة الاستراتيجية لسلسلة إمداد الطاقة الجديدة.

العملات الرقمية: البيتكوين يتجاوز 116 ألف

ارتفع سعر البيتكوين بمقدار 1.8% ليصل إلى $116,182، بينما ارتفع سعر الإيثيريوم فوق $4,300 (+3%).

العوامل الدافعة: مع ارتفاع التقلبات في الأصول الخطرة، استفادت العملات المشفرة - باعتبارها أصولاً ذات معامل بيتا مرتفع - من توقعات السيولة، على الرغم من استمرار المخاطر التنظيمية.

محور التركيز اليوم

طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة (20:30): قد يؤدي ارتفاع القراءة عن الرقم السابق البالغ 218 ألف إلى تعزيز توقعات خفض سعر الفائدة.

مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو (17:00): قد يؤدي استمرار ضعف التضخم إلى اتساع الفجوة في السياسة بين البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي.

التقدم المحرز في إغلاق الحكومة الأمريكية: قد يؤدي الجمود المطول إلى تأخير بيانات الوظائف غير الزراعية، مما يزيد من تقلبات السوق.

الاستعدادات للاجتماع الفني لمنظمة أوبك+: قبل اجتماع السياسة المقرر عقده في 5 أكتوبر، قد تؤثر تصريحات الأعضاء على معنويات سوق النفط.