تعليق أميليكس اليومي على السوق: توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تعزز الأصول الخطرة؛ مؤشر ناسداك يرتفع بنحو 1.81 تريليون دولار؛ البيتكوين يهبط إلى ما دون 87,000 دولار، مسجلاً أسوأ أداء شهري له في ثلاث سنوات
25 نوفمبر 2025 - افتتحت الأسهم الأمريكية على ارتفاع حاد في جميع القطاعات، حيث ربح مؤشر ناسداك ما يقارب 1.81 نقطة. استقر مؤشر الدولار، وانخفض الين إلى 156.68، وتراجع سعر الذهب الفوري إلى 4055، وواصل البيتكوين انخفاضه إلى ما دون 87000، مسجلاً أسوأ انخفاض شهري له منذ عام 2022. ولا تزال ديناميكيات السوق تدور حول الصراع بين "السياسات التيسيرية" و"تقليص المديونية في الأصول عالية التقلب".“
أولاً: تحركات السوق الرئيسية والتحليل الأساسي
1. الأسهم الأمريكية: أسهم التكنولوجيا وشهادات الإيداع الأمريكية الصينية تقود المكاسب؛ احتمال خفض سعر الفائدة يرتفع إلى 60%
ارتفع مؤشر ناسداك جولدن دراجون تشاينا بمقدار 2.41%، متفوقاً على أداء الأسواق الأوسع نطاقاً.
أبرز أحداث القطاعات: أشباه الموصلات (استقرار Nvidia)، أسهم الذكاء الاصطناعي (Alphabet A +5.6%) قادت المكاسب؛ وارتفع سهم Tesla فوق 6%.
لهجة تيسيرية من جانب الاحتياطي الفيدرالي: قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز إن "تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب لا تزال ممكنة"؛ ويتوقع غولدمان ساكس أن يبدأ خفض سعر الفائدة الثالث في ديسمبر.
العوامل المحفزة لسوق الأسهم الصينية: تجاوز تطبيق Qianwen التابع لشركة Alibaba عشرة ملايين عملية تنزيل، مما دفع سعر السهم للارتفاع بأكثر من 5%.
2. سوق الصرف الأجنبي: انخفاض قيمة الين إلى 156.68، وعودة المخاطر المالية الأوروبية إلى الظهور
ظل مؤشر الدولار ثابتاً، بينما انخفض الين إلى 156.68 ين لكل دولار، مقترباً من عتبة التدخل النفسي.
شهد سعر صرف اليورو والجنيه الإسترليني تقلبات وسط مخاوف متجددة بشأن الاستدامة المالية في أعقاب استخدام فرنسا لحق النقض (الفيتو) على الميزانية.
الخلفية السياسية:
التباين بين الولايات المتحدة واليابان: تتناقض التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة الأمريكية مع الموقف المتساهل للغاية الذي يتبناه بنك اليابان باستمرار.
مخاطر أوروبا: قد تعلن المملكة المتحدة عن زيادات ضريبية في ميزانية يوم الأربعاء؛ وقد قدم تحسين التصنيف الائتماني لإيطاليا دعماً محدوداً.
3. المعادن الثمينة: انخفض سعر الذهب إلى 4055 دولارًا أمريكيًا، متأثرًا بتقلبات الدولار وأسعار الفائدة.
انخفض سعر الذهب الفوري بمقدار 0.2% إلى $4,055.88/أونصة.
الضغوط قصيرة الأجل: أدى صمود الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى تقليل جاذبية الملاذ الآمن.
المستويات الفنية: يقع مستوى الدعم اليومي عند $4,063؛ وقد يؤدي الاختراق إلى فتح المجال نحو $3,946.
4. الطاقة: سوق النفط يستعيد توازنه؛ المخاطر الجيوسياسية توفر دعماً طفيفاً
ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 0.2% ليصل إلى $58.19/برميل.
السائقون:
داعم: أثار عدم اليقين المحيط بمحادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا (حيث تم رفض خطة الولايات المتحدة المكونة من 28 نقطة) مخاوف بشأن اضطرابات محتملة في الإمدادات.
معوقات: ارتفاع مخزونات إدارة معلومات الطاقة وضعف التزام أوبك+ حد من الارتفاع المحتمل.
5. العملات الرقمية: البيتكوين يسجل أسوأ انخفاض شهري له منذ ثلاث سنوات؛ عمليات التصفية مستمرة
التحليل الفني: $85,200 بمثابة دعم رئيسي؛ قد يؤدي الاختراق إلى عمليات بيع مدفوعة بالتحليل الكمي.
الضغوط التنظيمية: هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تشدد التدقيق على العملات المستقرة؛ وبنك الشعب الصيني يؤكد مجدداً على حملة قمع النشاط المضاربي.
6. آسيا والمحيط الهادئ والسندات: إندونيسيا تسجل مستوى قياسياً جديداً؛ انخفاض عوائد السندات الأمريكية
أسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ: ارتفع المؤشر القياسي في إندونيسيا بنسبة 11 إلى 3 إلى مستوى قياسي بلغ 8499.72 نقطة؛ وتباينت الأسهم اليابانية والكورية.
سوق السندات: أدت التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة الأمريكية إلى انخفاض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، مما خفف الطلب الفوري على الملاذ الآمن.
