เมื่อวันที่ 1 มีนาคม 2569 ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกเข้าสู่รอบการซื้อขายใหม่ โดยส่วนใหญ่เผชิญกับแรงกดดันจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มสูงขึ้น ในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา ราคาทองคำสปอตลดลงมาอยู่ในระดับต่ำที่ประมาณ 4,009 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เมื่อมองย้อนกลับไป ราคาทองคำลดลงสะสม 11.21 ล้านตันในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 14.14 ล้านตันในไตรมาสที่สอง ซึ่งนับเป็นการลดลงรายไตรมาสที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2556 และเป็นการลดลงรายไตรมาสครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2567 เหตุผลหลักเบื้องหลังการปรับตัวนี้อยู่ที่ความกังวลเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจากสภาพแวดล้อมภายนอก ทำให้ตลาดต้องเสริมสร้างความคาดหวังเชิงระบบว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น (เช่น การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม) ในขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดระมัดระวังมากขึ้น ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำในกลุ่มสินทรัพย์ปลอดภัยที่แออัดเกินไปเผชิญกับแรงกดดันจากการขายออกในระยะยาว ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ.
ในขณะเดียวกัน ตลาดพลังงานก็เข้าสู่ภาวะชะงักงันเชิงกลยุทธ์ โดยราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1,407 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ได้รับผลกระทบจากการเจรจาระหว่างประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ของโลกและความเสี่ยงด้านโลจิสติกส์ในเส้นทางการขนส่งทางทะเลที่สำคัญ ส่งผลให้ทั้งสถานะซื้อและสถานะขายในน้ำมันดิบตกอยู่ในภาวะชะงักงันอย่างหนัก ทำให้ราคาน้ำมันโดยรวมลดลงอย่างรวดเร็วเกือบ 291,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงไตรมาสที่สอง ในด้านพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค การผสมผสานระหว่างปัญหาด้านอุปทานและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค ทำให้ตรรกะการกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์เปลี่ยนจาก "ค่าพรีเมียมความเสี่ยง" แบบดั้งเดิมไปเป็น "แรงกดดันด้านความตึงเครียด" แรงขับเคลื่อนหลักสำหรับตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับแนวทางการกำหนดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าของธนาคารกลางหลักๆ และผลการดำเนินงานของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุด หากความคาดหวังเรื่องความตึงเครียดทางเศรษฐกิจมหภาคไม่เป็นไปตามที่หวังไว้ สินทรัพย์ทองคำและน้ำมันโดยรวมคาดว่าจะยังคงมีความผันผวนสูงและรูปแบบการซ่อมแซมทางเทคนิคแบบสร้างฐานใหม่.
การวิเคราะห์ตลาดและปัจจัยพื้นฐานของสินทรัพย์หลากหลายประเภท
- ตลาดหุ้นสหรัฐฯ
ดัชนีประสิทธิภาพ
• ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJI): ปิดที่ 52,324.22 จุด เพิ่มขึ้น 136.01 จุดภายในวันเดียว คิดเป็นกำไร 0.261% ใน 3 เดือนที่ผ่านมา ดัชนียังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ อย่างผันผวนเหนือระดับสูงสุดในอดีต ขณะที่กำลังพิจารณาความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคในช่วงปลายไตรมาส เงินทุนได้ถูกจัดสรรอย่างเหมาะสมไปยังหุ้นคุณค่าชั้นนำที่มีกระแสเงินสดมั่นคงและคุณสมบัติเชิงป้องกัน ซึ่งให้การสนับสนุนด้านลบเพื่อหนุนดัชนีให้ปรับตัวสูงขึ้น.
• ดัชนี S&P 500 (SP500): ปิดที่ 7.44K (ประมาณ 7,440 จุด) พุ่งขึ้น 86.41 จุดภายในวันเดียว คิดเป็นกำไร 1.18% หลังจากที่ทรงตัวในรอบก่อนหน้า ดัชนี S&P ก็แสดงแรงผลักดันขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง พุ่งขึ้นในวันเดียวทะลุแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าท่ามกลางพื้นฐานภายในของบริษัทที่แข็งแกร่ง ความต้องการรับความเสี่ยงของกองทุนสถาบันได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ.
• ดัชนี Nasdaq 100 (ไตรมาส 1!): ปิดที่ 30,541.25 จุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 17.75 จุด หรือ 0.06% สินทรัพย์กลุ่มเทคโนโลยีหลักที่มีการเติบโตแสดงให้เห็นแนวโน้มที่แตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัดในระหว่างวัน แม้ว่าแรงขายทางเทคนิคในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีค่าเบต้าสูงบางตัวจะจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของดัชนี แต่ดัชนีก็ยังคงทรงตัวอยู่เหนือเส้นแนวรับสำคัญที่ 30,500 จุด โดยได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากระบบนิเวศ AI หลักและผู้นำหุ้นขนาดใหญ่.
จุดเด่นของหุ้น
• อินเทล (INTC): ปิดที่ 139.63 เพนนี เพิ่มขึ้น 6.011 เพนนี ภายในวันเดียว ในฐานะผู้นำที่ขับเคลื่อนการเติบโตของภาคเทคโนโลยีในปัจจุบัน ตลาดได้ประเมินราคาหุ้นโดยคำนึงถึงการเพิ่มกำลังการผลิตขั้นสูงและแรงหนุนจากนโยบายต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้น การซื้อคืนหุ้นที่ขายชอร์ตควบคู่กับการสะสมหุ้นโดยสถาบันต่างๆ ส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและมีปริมาณการซื้อขายสูง.
• Apple (AAPL): ปิดที่ $289.36 เพิ่มขึ้น 2.70% ภายในวันเดียว ในช่วงที่ตลาดกำลังปรับสมดุล Apple ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากจากผู้ที่ต้องการป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากความแข็งแกร่งของระบบนิเวศฮาร์ดแวร์ระดับโลกและความสามารถในการสร้างผลตอบแทนเงินสดสูง หุ้นได้สร้างช่องทางขาขึ้นที่แข็งแกร่งเหนือ $280.
• เทสลา (TSLA): ปิดที่ $420.60 เพิ่มขึ้น 2.13% ภายในวันเดียว การปรับปรุงเล็กน้อยในด้านการผลิตและการส่งมอบในธุรกิจหลัก ควบคู่ไปกับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของเทคโนโลยีขับขี่อัตโนมัติ ผลักดันราคาหุ้นให้ทะลุแนวต้าน $410 ได้สำเร็จ โดยมี sentiment ขาขึ้นในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น.
• หุ้นกลุ่ม Alphabet Class A (GOOGL): ปิดที่ 357.37 เพนนี เพิ่มขึ้น 1.051 เพนนี ภายในวันเดียว ความคาดหวังเกี่ยวกับการนำ AI มาใช้ในเชิงพาณิชย์และการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจคลาวด์เป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อมูลค่าของหุ้น.
• Amazon (AMZN): ปิดที่ 238.34 บาท โดยสวนทางกับแนวโน้มด้วยการลดลงเล็กน้อย 0.751 บาท กองทุนบางส่วนได้ทำการขายทำกำไรและหมุนเวียนตำแหน่งตามช่วงราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลงทางเทคนิคภายในวันเดียวกัน. - ตลาดฟอเร็กซ์
• ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY): ปิดที่ 101.279 ดีดตัวขึ้น 0.11% ภายในวันเดียว แม้ว่าจะมีตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อนในช่วงที่ผ่านมา แต่เนื่องจากท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต่อแนวทางนโยบายการเงินยังคงเป็นกลางถึงค่อนข้างแข็งกร้าว ตรรกะพื้นฐานของตลาดที่ว่า “สูงขึ้นในระยะยาว” จึงกลับมาได้รับการสนับสนุนในช่วงที่ข้อมูลเศรษฐกิจขาดหาย ทำให้ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงซื้อเชิงป้องกันเหนือระดับ 101.
• USD/JPY (USDJPY): ปิดที่ 162.742 ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย 0.09% ภายในวันเดียวกัน แรงกดดันต่อการอ่อนค่าของเงินเยนทวีความรุนแรงขึ้น โดยอัตราแลกเปลี่ยนเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสำคัญที่ 163 แม้ว่าการแทรกแซงด้วยวาจาจากเจ้าหน้าที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงเกิดขึ้นบ่อยครั้งและแข็งแกร่ง แต่ภายใต้บริบททางเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งกระด้าง ซึ่งส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหลักระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ความเต็มใจที่จะปิดสถานะซื้อขายเงินเยนแบบ Carry Trade นั้นต่ำมาก และเงินทุนยังคงไหลออกอย่างต่อเนื่อง.
• EUR/USD (EURUSD): ปิดที่ 1.14099 ลดลง 0.10% ภายในวันเดียว เนื่องจากถูกจำกัดด้วยการดีดตัวขึ้นตามช่วงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ยูโรเผชิญแรงกดดันต่ำกว่าระดับ 1.15 ท่าทีนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางยุโรป ประกอบกับโมเมนตัมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในภูมิภาคที่อ่อนแอลง ทำให้พื้นที่การดีดตัวขึ้นของยูโรมีจำกัด. - โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์
โลหะมีค่า
• ราคาทองคำสปอต (XAUUSD): ปิดที่ประมาณ 3,996.22 ดอลลาร์/ออนซ์ ลดลง 11.22 ดอลลาร์ภายในวัน หรือขาดทุน 0.28 ดอลลาร์ ราคาทองคำเผชิญกับการขายทำกำไรตามช่วงเวลาโดยผู้ซื้อก่อนที่จะทดสอบระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในระหว่างวัน แรงผลักดันชั่วคราวของสภาพคล่องในสินทรัพย์ปลอดภัยไปยังสกุลเงินแข็งแบบดั้งเดิมจึงอ่อนตัวลง ส่งผลให้ราคาทองคำทรงตัวและมีการรวมตัวทางเทคนิคในระยะสั้น.
• ราคาสปอตเงิน (XAGUSD): ปิดที่ $58.3780/ออนซ์ ลดลง 0.36% ภายในวันเดียว เนื่องจากคุณลักษณะด้านอุปสงค์ทางอุตสาหกรรมและลักษณะการเก็งกำไรที่มีค่าเบต้าสูง ทำให้ความผันผวนระหว่างวันของเงินยังคงสูงกว่าทองคำ ในขณะที่ทองคำกำลังอยู่ในช่วงการเคลื่อนไหวที่ทรงตัวในระดับสูง ปัจจุบันกำลังอยู่ระหว่างการทดสอบความแข็งแกร่งของแนวรับทางเทคนิคครั้งที่สองที่เส้น $58.
สินค้าโภคภัณฑ์
• ราคาน้ำมันดิบ WTI (XTIUSD): ปิดที่ $70.43/บาร์เรล ลดลงเล็กน้อย 0.10% ในระหว่างวัน หลังจากราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงก่อนหน้า ราคาน้ำมันได้ลดลงมาอยู่ในช่วงแกว่งตัวกว้างใกล้ $70.50 แม้ว่าการกำหนดราคาจากความเสี่ยงด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ แต่ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจมหภาคเกี่ยวกับแนวโน้มการฟื้นตัวของภาคการผลิตระยะยาวในอนาคตและความต้องการเชิงพาณิชย์โดยรวม ทำให้ราคาน้ำมันอยู่ในภาวะสมดุลในระยะสั้นระหว่างแรงซื้อและแรงขาย. - สินทรัพย์คริปโตและพลวัตระดับมหภาค
• บิตคอยน์ (BTCUSD): ปิดที่ $58,388 ลดลงอย่างรวดเร็ว $138 ภายในวันเดียว คิดเป็นมูลค่า 0.24% หลังจากที่ไม่สามารถทะลุแนวต้านสำคัญก่อนหน้านี้ได้ และไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่มีประสิทธิภาพที่จะผลักดันการทะลุขึ้น บิตคอยน์จึงประสบกับภาวะขายทำกำไรบางส่วนและการไหลออกของตำแหน่งที่มีความกลัวสูงในระยะสั้น ราคาถูกบีบให้ทดสอบระดับจุดหมุนสำคัญที่ $58,500 อีกครั้ง โดยแนวโน้มทางเทคนิคเปลี่ยนไปเป็นการรวมตัวในกรอบแคบๆ ที่อ่อนแอ.
• Ethereum (ETHUSD): ปิดที่ 1,569.80 พันล้าน 4 หมื่นเหรียญ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.021 พันล้านเหรียญในระหว่างวัน ประสิทธิภาพโดยรวมของ Ethereum แข็งแกร่งกว่าเครือข่าย BTC เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ตลาดคริปโตโดยรวมขาดการไหลเข้าของเงินทุนเพิ่มเติมอย่างเป็นระบบ ความสามารถในการรองรับกิจกรรมบนเครือข่ายในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างรุนแรงจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงที่ปราศจากความเสี่ยงของดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้รูปแบบการสร้างฐานอยู่ในระดับต่ำ. - โฟกัสวันนี้
• ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักเบื้องต้นของยูโรโซน เดือนมิถุนายน เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ดัชนีราคาผู้บริโภคเบื้องต้นของยูโรโซนเดือนมิถุนายน เมื่อเทียบกับปีก่อน
• การเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน ADP เดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ
• ดัชนี PMI ภาคการผลิต ISM ของสหรัฐฯ เดือนมิถุนายน
• ราคาสินค้าอุตสาหกรรมที่จ่ายตามดัชนี ISM ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน
• สุนทรพจน์ของผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา แม็คเลม
• สุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางยุโรป ลาการ์ด
• สุนทรพจน์ของผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ นายเบลีย์
• สุนทรพจน์ของผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ วอลเลอร์
