19 декабря 2025 года. Индекс потребительских цен (ИПЦ) США за ноябрь, опубликованный в четверг, вырос на 2,71 тыс. трлн долларов в годовом исчислении, что значительно ниже рыночных ожиданий в 3,11 тыс. трлн долларов. Это вновь привлекло внимание рынка к дальнейшей траектории снижения процентных ставок. Под влиянием этих данных индекс доллара США ненадолго опустился до 98, прежде чем резко отскочить вверх. Инвесторы периодически восстанавливали свой аппетит к риску: три основных фондовых индекса США отскочили вверх по всем направлениям; золото и серебро колебались вблизи исторических максимумов, поскольку ожидания смягчения денежно-кредитной политики столкнулись с фиксацией прибыли; нефть оставалась на низких уровнях; а биткоин скорректировался после первоначального скачка. Основной рыночный сценарий сосредоточен на противостоянии между тем, достаточно ли снижения инфляции для большей ясности в отношении курса политики, и устойчивостью восстановления рисковых активов.
Анализ рыночной динамики и фундаментальный анализ по классам активов
1. Фондовый рынок США: Индекс потребительских цен повышает ожидания смягчения денежно-кредитной политики; акции технологических компаний возглавляют восстановление индекса.
Показатели индекса:
- Индекс Доу Джонса незначительно вырос примерно на 0,11 TP3T, закрывшись на отметке около 47 950 пунктов, что свидетельствует об относительно стабильной динамике.
- Индекс S&P 500 вырос примерно на 0,81 TP3T, временно прервав предыдущую четырехдневную серию падений.
- Индекс Nasdaq вырос примерно на 1,41 TP3T, чему способствовали высокие показатели прибыли технологических компаний, ставшие основной движущей силой этого восстановления.
Обзор акций: Акции Micron Technology (MU) выросли примерно на 10,21 TP3T к закрытию торгов. Сильные финансовые результаты и высокий спрос на системы хранения данных для ИИ значительно подтолкнули цену акций вверх, сделав их одним из ключевых факторов восстановления рынка.
Факторы, влияющие на ситуацию: Улучшение показателей корпоративной прибыли и восстановление активности в технологическом секторе совместно повысили склонность рынка к риску. Инвесторы сейчас следят за предстоящими данными по занятости и базовым показателям PCE, чтобы оценить устойчивость инфляционного тренда.
2. Валютный рынок: Доллар США ослабевает, а затем стабилизируется; валюты других стран демонстрируют иную динамику.
- Индекс доллара США (DXY) резко упал вскоре после публикации индекса потребительских цен, ненадолго приблизившись к уровню 98,0, но позже частично восстановился в ходе консолидации.
- Курс EUR/USD колебался в диапазоне 1,170-1,180.
- После небольшого снижения пара USD/JPY сохранила высокий уровень волатильности, чему способствовали ожидания относительно денежно-кредитной политики Японии.
- Курс GBP/USD колебался на фоне неопределенности относительно политики Банка Англии.
Логика управления: Снижение индекса потребительских цен ослабило краткосрочное преимущество доллара США, но потенциал снижения остается ограниченным из-за спроса на активы-убежища и ожиданий ограниченной долларовой ликвидности.
3. Драгоценные металлы и сырьевые товары: Цены на драгоценные металлы колеблются на высоких уровнях, а цены на нефть остаются на низких.
Драгоценные металлы:
- Цена на спотовое золото ненадолго подскочила, а затем стабилизировалась на высоких уровнях. Конфликт между позитивными новостями об индексе потребительских цен и восстановлением склонности к риску вызвал расхождение во взглядах на рынке.
- Цена на серебро на спотовом рынке испытывала краткосрочное давление, тестируя зону поддержки около $65 за унцию, хотя в среднесрочной перспективе структура спроса и предложения остается напряженной.
Товары:
- Цена на нефть марки WTI оставалась в низком диапазоне, колеблясь около $56 за баррель. Ожидания переизбытка предложения сдерживали силу возможного восстановления.
4. Криптовалюты: Биткоин откатывается после скачка; сохраняется высокая волатильность без явного прорыва.
- Биткоин (BTC) на короткое время приблизился к психологическому барьеру в $90,000, после чего откатился для консолидации.
- Аналогичным образом, Ethereum (ETH) сначала вырос, а затем упал на фоне сочетания ожиданий смягчения макроэкономической политики и фиксации прибыли, сохраняя волатильную тенденцию.
5. Сегодняшняя тема
- Решение Банка Японии по процентной ставке (ожидается повышение ставки)
- Розничные продажи в Великобритании в ноябре
