Il 25 settembre 2026, i mercati finanziari globali hanno registrato un'elevata volatilità, trainata dall'escalation geopolitica e dal mutamento delle aspettative restrittive in materia di politica monetaria. L'oro spot si è attestato intorno a 1.271,36 dollari l'oncia nelle prime ore di contrattazione asiatiche, toccando il minimo intraday di una settimana. Questa pressione al ribasso sull'oro è stata principalmente determinata dall'aumento dei prezzi del petrolio, che ha spinto al rialzo le aspettative di inflazione, unitamente all'adozione di un tono più restrittivo da parte dei funzionari della Federal Reserve e al rafforzamento delle aspettative di mercato per ulteriori aumenti dei tassi di interesse, fattori che hanno frenato lo slancio rialzista a breve termine. 

Nel frattempo, i mercati energetici hanno subito forti fluttuazioni a causa di un'improvvisa inasprimento delle tensioni in Medio Oriente. Il petrolio WTI si è attestato intorno a 1.040.000 dollari al barile, dopo aver raggiunto il massimo di una settimana, innescato dal lancio di un missile da parte delle forze Houthi contro l'Arabia Saudita, evento che ha riacceso le preoccupazioni del mercato in merito a possibili interruzioni delle forniture globali di petrolio. Tuttavia, i prezzi del petrolio hanno ridotto i guadagni intraday in seguito alla notizia di colloqui tra Stati Uniti e Iran sulla riapertura dello Stretto di Hormuz. L'andamento futuro dei prezzi rimarrà fortemente dipendente dai progressi sostanziali dei conflitti geopolitici e dalle indicazioni provenienti dai dati macroeconomici statunitensi. 

Analisi fondamentale e performance degli asset 

1. Mercato azionario statunitense 

Performance dell'indice 

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI)L'indice ha oscillato in un intervallo ristretto vicino ai massimi recenti. I titoli azionari a forte componente value hanno mostrato cautela durante il periodo di incertezza dovuto alla mancanza di dati macroeconomici, e il mercato sta valutando attentamente l'incertezza che circonda la futura politica dei tassi di interesse della Fed. 

• Indice S&P 500 (SP500)L'indice ha subito una lotta tra rialzisti e ribassisti dopo aver raggiunto in precedenza importanti traguardi a numeri interi. È emersa una pressione tecnica al ribasso e i capitali si sono gradualmente concentrati nei settori difensivi per proteggersi da eventuali perturbazioni di origine politica. 

• Indice Nasdaq 100 (NQ1)Il settore tecnologico ha registrato aggiustamenti complessivamente divergenti. Gli asset di crescita ad alta valutazione sono stati messi sotto pressione a causa della volatilità dei rendimenti a lungo termine, il che ha indotto il mercato ad adottare un atteggiamento attendista. 

Focus sui singoli titoli azionari 

• Apple (AAPL)Il titolo ha mostrato una forte resilienza contro i cali durante il ciclo generale di vendite dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione, con i fondi istituzionali che hanno mantenuto posizioni di consolidamento elevate vicino ai livelli di supporto chiave. 

2. Mercato dei cambi 

• Indice del dollaro statunitense (DXY)Il dollaro statunitense ha mantenuto una posizione di consolidamento ristretta e leggermente debole. Sebbene la politica monetaria della Fed rimanga dipendente dai dati, le aspettative divergenti tra la liquidità globale e le banche centrali delle altre principali economie hanno messo il dollaro sotto pressione in prossimità di soglie critiche. 

• USD/JPY (USDJPY)Il tasso di cambio ha mantenuto ampie fluttuazioni su livelli elevati. Il continuo braccio di ferro tra le aspettative di normalizzazione della politica monetaria della Banca del Giappone e la realtà dei differenziali dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone ha mantenuto sensibili i flussi di capitale del carry trade. 

• EUR/USD (EURUSD)L'euro si è mantenuto al di sotto di consistenti livelli di resistenza. La debole dinamica di ripresa dei fondamentali dell'eurozona ha limitato il suo margine di crescita durante i periodi di temporaneo indebolimento del dollaro statunitense. 

3. Metalli preziosi e materie prime 

Metalli preziosi 

• Oro spot (XAUUSD)Secondo i dati di TradingView (vedi grafico allegato XAUUSD, H1), i prezzi dell'oro hanno recentemente subito un ritracciamento correttivo dai massimi superiori a circa $4.380 dollari l'oncia, stabilizzandosi dopo un calo intraday nella regione di $4.245 dollari l'oncia, e attualmente si stanno consolidando in una zona ristretta intorno a $4.267,16 dollari. Dopo i precedenti rialzi consecutivi, la pressione di presa di profitto da parte dei long è stata rilasciata gradualmente. Insieme alle ripetute aspettative sui tassi di interesse reali, i metalli preziosi sono entrati in una fase di correzione tecnica di alto livello. 

• Argento spot (XAGUSD)L'argento ha oscillato seguendo l'andamento generale dei metalli preziosi. Grazie alle sue caratteristiche di bene rifugio e di bene industriale, la sua elasticità intraday è rimasta significativamente superiore a quella dell'oro. 

materie prime 

• Petrolio greggio (XTIUSD)I prezzi del petrolio greggio hanno mantenuto una struttura rialzista resiliente e oscillante in prossimità di livelli di resistenza chiave, con il premio di rischio geopolitico e l'incertezza sul fronte dell'offerta in Medio Oriente che continuano a fornire un solido supporto ai prezzi del petrolio a breve termine. 

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche 

• Bitcoin (BTCUSD)Dopo aver incontrato resistenza tecnica ai massimi precedenti, le criptovalute nel complesso hanno mostrato una tendenza al ribasso, sostenuta dai volumi. Le aspettative di un lieve inasprimento della liquidità macroeconomica hanno aumentato la propensione degli investitori a breve termine a uscire dal mercato. 

• Ethereum (ETHUSD)La performance di Ethereum ha continuato a rimanere indietro rispetto al mercato nel suo complesso. Durante le fasi di crescente avversione al rischio, i capitali tendevano a confluire verso le valute forti tradizionali e gli asset ad alta liquidità, deprimendone la valutazione sul mercato. 

5. Eventi chiave di oggi 

• Discorso del governatore della Banca d'Inghilterra (BOE), Bailey 

• Indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan (definitivo) 

• Previsioni sull'inflazione (definitive) dell'Università del Michigan (USA)