Il 3 settembre 2026, i mercati finanziari globali sono entrati in un'intensa lotta, influenzata da una serie di fattori macroeconomici interconnessi. Nelle prime ore di contrattazione asiatiche di giovedì, l'oro spot si attestava intorno a $4.382,60/oz, mettendo in atto un rimbalzo tecnico da ipervenduto dopo aver toccato un minimo di quasi un mese. La pressione sull'oro, inizialmente esercitata dalle aspettative di una stretta monetaria della Fed, si è leggermente attenuata. Con l'indice del dollaro USA che ha leggermente arretrato dai massimi di quasi tre settimane e i rendimenti dei titoli del Tesoro USA che hanno raggiunto il picco per poi ritirarsi dai massimi pluriennali, i rialzisti dell'oro hanno sfruttato lo slancio per lanciare una controffensiva. Nel frattempo, i prezzi internazionali del petrolio greggio si sono stabilizzati intorno a $90,70/bbl dopo aver toccato nuovi massimi da fine luglio; il temporaneo allentamento delle elevate pressioni inflazionistiche ha inoltre offerto un po' di respiro al rimbalzo dell'oro.
Da una prospettiva macroeconomica, l'attenzione del mercato rimane concentrata sulla situazione in Medio Oriente e sui lievi cambiamenti nella traiettoria di politica monetaria della Fed. La forte escalation delle tensioni regionali ha temporaneamente innescato acquisti di beni rifugio nei mercati energetici, ma le successive dichiarazioni ufficiali hanno in qualche misura attenuato i timori di interruzioni di approvvigionamento a lungo termine. Nel complesso, i prezzi dell'oro si trovano attualmente all'incrocio tra la pressione degli alti tassi di interesse e la domanda di beni rifugio di natura geopolitica. Qualora la spinta del dollaro dovesse ulteriormente indebolirsi, l'oro conserva spazio per una correzione al rialzo nel breve termine, sebbene la persistente volatilità nei mercati energetici rappresenti ancora un rischio per il percorso di inflazione a medio termine e per le traiettorie di un eventuale taglio dei tassi.
Analisi fondamentale e performance degli asset
- Mercato azionario statunitense
Performance dell'indice
• Dow Jones Industrial Average (DJI): a 53.067,32, in rialzo di 295,05 punti (+0,56%). L'indice ha superato quota 53.000 e ha continuato a salire, sostenuto dai flussi di capitale verso i settori tradizionali value e ciclici. Ciò riflette il consolidamento della domanda di titoli con un atterraggio morbido e una ripresa degli utili, in un contesto di aspettative di stabilizzazione delle politiche economiche.
• Indice S&P 500 (SP500): a 7.672,10, in rialzo di 4,65 punti (+0,06%). Il mercato più ampio ha oscillato in un intervallo ristretto sopra i 7.670, poiché la debolezza del settore tecnologico ha compensato i guadagni dei settori value, evidenziando un consolidamento di alto livello e una rotazione strutturale.
• Indice Nasdaq 100 (NQ1): a 29.149,75, in calo di 36,50 punti (-0,13%). Trascinato dalla stabilizzazione dei rendimenti a lungo termine e dalle pressioni sulle valutazioni, lo slancio del settore tecnologico in crescita si è raffreddato, consolidandosi intorno ai 29.100.
Focus sui titoli azionari
• Intel (INTC): A $90,05, in rialzo di $1,08 (+1,21%). Prestazioni superiori alla media nel settore dei semiconduttori, sostenuta da prezzi di mercato positivi grazie a miglioramenti strutturali nella catena di fornitura dei chip e nella configurazione della capacità produttiva.
• Alphabet (GOOGL): A $337,12, in rialzo di $2,10 (+0,63%). I solidi fondamentali del cloud e la monetizzazione dell'IA hanno mantenuto le azioni ai massimi storici.
• Tesla (TSLA): A $357,01, in rialzo di $0,92 (+0,26%). Ha mantenuto una forte fase di consolidamento al di sopra della soglia di $355.
• Amazon (AMZN): A $254,98, in rialzo di 0,06%.
• Apple (AAPL): A $324,96, in calo di 0,05%. Le tendenze del settore tecnologico a grande capitalizzazione hanno mostrato andamenti divergenti, con Apple che si muove lateralmente vicino a $325.
- Mercato valutario
• Indice del dollaro USA (DXY): a 99,557, in calo di 0,021 TP3T. Il DXY si è mantenuto intorno a 99,5. I mercati stanno valutando il potenziale cambio di politica monetaria della Fed rispetto alle incertezze sulla crescita globale; con l'affievolirsi dei fattori trainanti del differenziale dei tassi di interesse, il dollaro rimane in un intervallo di oscillazione limitato.
• EUR/USD: A 1,15896, in rialzo di 0,01%. Consolidamento al di sotto di 1,16. La debole dinamica economica europea ha limitato i rialzi dell'euro, lasciando la coppia a seguire passivamente i movimenti del DXY.
• USD/JPY: A 158,796, in rialzo di 0,041 TP3T. Si mantiene stabile vicino a 158,8 poiché persiste il carry negativo dello yen. Nonostante le speculazioni restrittive sulla BOJ, la logica del carry trade continua a sostenere la coppia fino a quando gli spread di rendimento reali non si ridurranno significativamente.
- Metalli preziosi e materie prime
Metalli preziosi
• Oro spot (XAUUSD): a circa $4.386,20/oz, in calo di $2,015 (-0,05%). L'oro ha registrato lievi prese di profitto, ma mantiene un livello di prezzo elevato al di sopra di $4.380. Le tendenze di de-dollarizzazione, gli acquisti delle banche centrali e i premi per il rischio geopolitico forniscono supporto a medio termine, mentre l'andamento a breve termine riflette la ricalibrazione delle aspettative sui tassi di interesse.
• Argento spot (XAGUSD): a circa $65,33/oz, stabile (+0,00%). L'argento si è mantenuto stabile dopo la rottura al rialzo sopra $65, spinto sia dallo slancio rialzista speculativo che dalla domanda industriale.
materie prime
• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): a circa $91,08/bbl, in rialzo di $0,08 (+0,09%). Il WTI ha raggiunto $91, sostenuto dai premi per le interruzioni dell'offerta e dai prezzi dei beni rifugio geopolitici, mantenendo la tendenza del mercato al rialzo.
- Criptovalute e dinamiche macroeconomiche
• Bitcoin (BTCUSD): A circa $76.996, in calo di $306 (-0,40%). Il BTC ha subito un ritracciamento tecnico dopo aver testato il livello di resistenza di $77.000, poiché la propensione al rischio del mercato si è leggermente raffreddata, dando luogo a prese di profitto graduali.
• Ethereum (ETHUSD): A circa $2.378,70, in calo di $12,13 (-0,51%). ETH ha continuato a sottoperformare rispetto al mercato più ampio, cercando supporto vicino a $2.380, indicando una domanda contenuta per gli asset digitali ad alta volatilità durante i periodi di copertura macroeconomica e di lieve inasprimento della liquidità.
- Lista di controllo giornaliera
• Discorso del governatore della RBNZ Orr (Brema)
• Indice dei prezzi al consumo svizzero mensile
• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti
• Indice PMI non manifatturiero ISM degli Stati Uniti
