Il 31 marzo 2026, i mercati finanziari globali hanno vissuto una giornata di intensificazione del rischio geopolitico, riportando i beni rifugio al centro dell'attenzione. La situazione in Medio Oriente è peggiorata oltre le aspettative dopo il primo attacco delle forze Houthi yemenite contro Israele, scatenando una diffusa ansia sui mercati. La potenziale escalation del conflitto con l'Iran ha accresciuto le preoccupazioni degli investitori riguardo alle rotte marittime del Mar Rosso e al trasporto di petrolio attraverso la penisola arabica. 

Sebbene la Federal Reserve abbia chiaramente segnalato una posizione ferma di non voler tagliare i tassi quest'anno, la politica monetaria appare sempre più vincolata di fronte agli estremi rischi geopolitici. L'oro spot ha registrato lunedì il secondo guadagno giornaliero consecutivo, mantenendosi stabile intorno ai 4.502 dollari l'oncia nelle prime contrattazioni asiatiche. Nel braccio di ferro tra fondamentali e propensione al rischio, l'oro si è notevolmente disaccoppiato dal tradizionale ciclo dei tassi di interesse, dimostrando una forte resilienza e uno slancio rialzista. 

Performance del mercato multi-asset e analisi fondamentale  

1. Mercato azionario statunitense 

Performance dell'indice 

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Chiuso a 45.216,14, in rialzo di 49,50 punti (+0,11%). In un contesto di crescente avversione al rischio, i capitali si sono spostati verso titoli azionari difensivi blue-chip di valore, sostenendo l'indice al di sopra della soglia dei 45.000 punti. 
• S&P 500 (SP500)Circa 6.370, in calo di 108,31 punti (-1,67%). I mercati hanno rivalutato l'impatto dei rischi geopolitici sulle catene di approvvigionamento, mettendo in luce la vulnerabilità degli asset ad alta valutazione in un contesto di incertezza macroeconomica. 
• Nasdaq 100 (NQ1!): Chiuso a 23.007,25, in calo di 132,50 punti (-0,57%). I titoli tecnologici hanno subito pressioni a causa della revisione al ribasso delle aspettative di inflazione e delle crescenti preoccupazioni sui tassi di interesse reali. 

Punti salienti del titolo azionario 

• Tesla (TSLA) e Intel (INTC): Sono calate rispettivamente dell'1,81% e del 4,50%. Il forte calo di Intel riflette le preoccupazioni del settore dei semiconduttori riguardo alle potenziali barriere commerciali e all'aumento dei costi energetici. 
• Amazon (AMZN): Chiuso a 200,95 USD, in rialzo dello 0,811 TP3T rispetto all'andamento generale del mercato, evidenziando la preferenza degli investitori per le società a grande capitalizzazione con forti flussi di cassa. 

2. Mercato dei cambi 

• Indice del dollaro statunitense (DXY): A 100,569, in rialzo di 0,081 TP3T. L'attrattiva del dollaro come bene rifugio si è rafforzata in un contesto di tensioni geopolitiche, mantenendosi al di sopra del livello 100. 
• USD/JPY: A 159,869, in rialzo di 0,081 TP3T, si avvicina al livello di resistenza chiave di 160. Nonostante le aspettative di un potenziale intervento della Banca del Giappone, i differenziali di rendimento continuano a sostenere le operazioni di carry trade. 
• EUR/USD: A 1,14567, in calo di 0,041 TP3T. L'aumento dei rischi legati ai costi energetici in Europa sta limitando i rialzi dell'euro. 

3. Metalli preziosi e materie prime 

Metalli preziosi 

• Oro spot (XAUUSD): A 4.527,63 dollari l'oncia, in rialzo di 16,62 dollari (+0,37%). Nonostante il dollaro più forte, l'oro rimane ben supportato come bene rifugio per eccellenza. 
• Argento spot (XAGUSD): A 70,006 USD per oncia, in calo di 0,051 TP3T, consolidandosi intorno al livello di 70 USD. 

materie prime 

• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): A 106,44 dollari al barile, in rialzo di 1,111 TP3T. L'aumento dei prezzi dell'energia sta rafforzando le aspettative di inflazione e limitando ulteriormente il margine per i tagli dei tassi. 

4. Criptovalute e sviluppi macroeconomici 

• Bitcoin (BTCUSD): A 66.816 USD, in rialzo di 0,131 TP3T. 
• Ethereum (ETHUSD): A 2.025,07 USD, in rialzo di 0,021 TP3T. 

5. Eventi chiave da seguire oggi 

• Indice dei prezzi al consumo (CPI) di base della zona euro a marzo (dati preliminari) 
• Indice dei prezzi al consumo (CPI) della zona euro a marzo (dati preliminari) 
• PIL del Canada a gennaio (su base mensile) 
• Offerte di lavoro JOLTs a febbraio negli Stati Uniti 
• Indice di fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti, marzo