23 dicembre 2025. Ieri, gli indici azionari statunitensi hanno chiuso in rialzo su tutta la linea, sebbene i guadagni siano stati modesti. L'indice del dollaro USA è rimasto in una fase di oscillazione a basso livello (nell'intervallo 98-99), mentre il mercato valutario ha mostrato divergenze strutturali. Con l'aumento delle aspettative di un graduale allentamento della politica monetaria della Federal Reserve, i prezzi spot dell'oro e dell'argento hanno raggiunto nuovi massimi storici, indicando un rapido afflusso di capitali verso i metalli preziosi in un contesto di aspettative di ulteriori cali dei rendimenti del dollaro USA. Nel frattempo, i prezzi del petrolio hanno mostrato segnali di una recente ripresa, trainata in parte dai premi di rischio derivanti dalle tensioni geopolitiche in Venezuela e in altre regioni, alimentando una ripresa a breve termine nel settore energetico. 

Andamento del mercato e analisi fondamentale per classe di attivi 

1. Mercato azionario statunitense: prosegue la ripresa degli indici, trainata dai settori tecnologico e finanziario. 

Andamento dell'indice:  

• L'indice Dow Jones Industrial Average è salito leggermente dello 0,471% (TP3T), con una performance stabile nei settori finanziario e industriale.  

• L'indice S&P 500 ha guadagnato 0,641 punti (TP3T), risultando il migliore tra i tre principali indici; si sta avvicinando ai massimi storici ed è pronto per una potenziale rottura al rialzo.  

• L'indice Nasdaq è in leggero rialzo di 0,521 punti (TP3T), sostenuto dai titoli tecnologici di peso.  

Focus sui titoli azionari: NVIDIA (NVDA) ha interrotto il suo trend ribassista di breve termine, chiudendo a $183,70 con un guadagno di circa 1,5%. Il rinnovato interesse per il tema dell'intelligenza artificiale continua ad attrarre afflussi di capitali.  

Fattori determinanti: L'ottima performance di Micron Technology della scorsa settimana e le sue previsioni per il futuro hanno spinto al rialzo l'intero settore dei semiconduttori. 

2. Mercato Forex: il dollaro USA oscilla su livelli elevati, le valute non statunitensi divergono 

• L'indice del dollaro statunitense (DXY) ha continuato a fluttuare con una tendenza al ribasso, ma è rimasto sostanzialmente all'interno dell'intervallo 98-99;  

• Il cambio EUR/USD si sta attualmente muovendo al di sopra del livello di 1,17, con una volatilità limitata a causa della ridotta liquidità di fine anno;  

• Il cambio USD/JPY ha registrato un rimbalzo tecnico, ponendo fine alla recente serie di ribassi;  

• La coppia GBP/USD si è dimostrata resiliente, raggiungendo brevemente quasi 1,348, il livello più alto degli ultimi due mesi.  

Logica di guida: Il dollaro statunitense non ha ancora intrapreso una fase di ribasso basata su un trend consolidato. Sebbene i volumi di scambio di fine anno tendano a restringere le oscillazioni dei tassi di cambio, il mercato sta assistendo a una divergenza strutturale, con l'aumento dei beni rifugio come l'oro. 

3. Metalli preziosi e materie prime: oro e argento raggiungono nuovi massimi; i prezzi del petrolio salgono alle stelle a causa delle tensioni geopolitiche. 

Metalli preziosi:  

• L'oro spot (XAUUSD), spinto dal sentiment di rischio geopolitico, ha registrato un'impennata di 2,41 TP3T raggiungendo livelli elevati e toccando con forza i massimi storici.  

• Anche l'argento spot (XAGUSD) ha raggiunto nuovi massimi storici, balzando a 2,8% e avvicinandosi brevemente a $70/oncia, sovraperformando l'oro.  

Materie prime:  

• Il prezzo del petrolio WTI è salito oltre quota 2%, spinto dai rischi sul lato dell'offerta. 

4. Criptovalute: continua una leggera ripresa grazie al recupero della propensione al rischio. 

• Il Bitcoin (BTC), scambiato vicino a $90.000, ha brevemente superato la barriera psicologica con una volatilità intraday superiore a 2%;  

• Ethereum (ETH) ha registrato un rialzo consecutivo, mantenendo la volatilità a livelli elevati. 

5. L'argomento di oggi 

• Rapporto sull'occupazione di ADP negli Stati Uniti 

• PIL del Canada a ottobre (su base mensile, destagionalizzato) 

• PIL reale degli Stati Uniti nel terzo trimestre (annualizzato su base trimestrale, revisione) 

• Ordini di beni durevoli (base) negli Stati Uniti a novembre (su base mensile) 

• Ordini di beni durevoli negli Stati Uniti a novembre (su base mensile) 

• Indice dei prezzi del PIL degli Stati Uniti nel terzo trimestre (revisione) 

• Indice di fiducia dei consumatori statunitensi (CB) di dicembre 

• Indice manifatturiero della Federal Reserve di Richmond (dicembre USA)