Commento giornaliero di Amillex sui mercati: scambi prudenti in vista della decisione della Fed, l'argento supera i 60 dollari raggiungendo un massimo storico, le azioni statunitensi salgono leggermente, le criptovalute rimbalzano
10 dicembre 2025 — I tre principali indici statunitensi hanno aperto in ribasso, ma in seguito hanno registrato un lieve rimbalzo, con l'S&P 500 in leggero rialzo di 0,091 punti. L'indice del dollaro USA è rimasto invariato, mentre lo yen si è indebolito a 156,28. L'argento spot ha superato per la prima volta nella storia i 60 dollari l'oncia. Il Bitcoin ha arrestato il suo calo ed è rimbalzato a 91.622 dollari. Il rame ha subito un ritracciamento tecnico, mentre il petrolio greggio ha registrato una modesta ripresa. Le narrazioni di mercato sono dominate dall'acceso braccio di ferro tra la resilienza economica e le aspettative sulle politiche adottate.
Principali andamenti di mercato e approfondimenti fondamentali
1. Mercato azionario statunitense: i dati sul lavoro migliorano il sentiment, il settore tecnologico sotto pressione
S&P 500: +0,09% dopo l'apertura al ribasso
Dow Jones: –0,03%
Nasdaq: –0,18%
Andamento del settore:
ETF bancario: +0,7%
ETF energetico: +0,7%
ETF sui semiconduttori: –0,7%
I titoli tecnologici sono sotto forte pressione
Fattori determinanti principali:
Mercato del lavoro resiliente:
Nel mese di ottobre, le offerte di lavoro rilevate dal JOLTS sono salite a 7,67 milioni (contro i 7,12 milioni previsti), attenuando i timori di recessione.
Alimentazione in modalità attendista:
I mercati prezzano una probabilità di 90% di un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre, ma l'attenzione è concentrata sugli indizi di una politica monetaria restrittiva per il 2026 nel dot plot.
2. Mercato valutario: dollaro stabile, yen in indebolimento a causa della pressione del differenziale di tasso.
L'indice del dollaro è rimasto pressoché invariato.
Il tasso di cambio EUR/USD ha oscillato intorno a 1,1650
Il cambio USD/JPY è salito di 0,21 TP3T a 156,28, il livello più alto dal 28 novembre.
Contesto politico:
Aspettative della Banca del Giappone in merito a un rialzo dei tassi:
Il governatore Ueda ha affermato che la BOJ "aumenterà i tassi se le prospettive economiche saranno soddisfatte", ma lo yen non è riuscito a rafforzarsi.
Ampliamento del differenziale di rendimento tra Stati Uniti e Giappone:
I rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni sono saliti a 4,181 TP3T (un nuovo massimo da settembre), scoraggiando la chiusura delle posizioni di carry trade.
3. Metalli preziosi: l'argento supera i 60 dollari, raggiungendo un massimo storico.
L'argento spot ha registrato un'impennata di oltre 1,51 TP3T, superando i 60 USD/oz.
Il prezzo dell'oro spot si mantiene sopra i 4.200 dollari.
Supporto fondamentale:
Impennata della domanda industriale:
La domanda di hardware fotovoltaico (solare) e di intelligenza artificiale è in accelerazione; le scorte globali di argento sono scese al livello più basso degli ultimi 10 anni.
Combinazione di rifugio sicuro e riduzione dei tassi d'interesse:
Le aspettative di allentamento della politica monetaria della Fed e i rischi geopolitici (i negoziati tra Ucraina e Russia sono in fase di stallo) aumentano l'attrattiva dei metalli preziosi.
4. Materie prime: il rame registra un ritracciamento tecnico, il petrolio sale leggermente.
Rame:
Il prezzo del rame al LME è sceso di 0,81 TP3T a 11.535,5 USD/tonnellata.
Le prese di profitto innescate dall'RSI > 70, ma la scarsità di offerta (scorte LME < 100.000 tonnellate) limita i ribassi
Olio:
Il petrolio WTI sale di 0,31 TP3T a 59,05 dollari al barile.
Forze miste:
Il giacimento iracheno di West Qurna-2 ha ripreso la produzione (460.000 barili al giorno), esercitando pressione sui prezzi.
Ma il conflitto in corso tra Russia e Ucraina fornisce un supporto geopolitico
5. Criptovalute: Bitcoin in ripresa, ma l'ombra della regolamentazione persiste.
Bitcoin: +0,3% a 91.622 USD
Ethereum: +0,8% a 3.173 USD
Sentimento:
Le aspettative di allentamento monetario della Fed migliorano la propensione al rischio.
Ma le sette principali associazioni cinesi hanno emesso un nuovo avviso congiunto sui rischi delle criptovalute, frenando la tendenza al rialzo.
6. Mercato obbligazionario: i rendimenti statunitensi raggiungono i massimi da tre mesi.
Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni è salito a 4,181 TP3T
Il rendimento trentennale si è avvicinato a 4,82%
Logica sottostante:
Dati positivi sul mercato del lavoro riducono l'urgenza di tagli ai tassi di interesse.
In vista della decisione della Fed, i trader stanno riducendo le posizioni short.
Oggi'’s focus
Decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve
Scorte di petrolio greggio API negli Stati Uniti (settimana terminata il 5 dicembre)
Indice dei prezzi al consumo della Cina (su base annua, novembre)
Indice del costo del lavoro negli Stati Uniti nel terzo trimestre (trimestre su trimestre)
Decisione sui tassi della Banca del Canada (10 dicembre)
Scorte di petrolio greggio degli Stati Uniti secondo l'EIA (settimana terminata il 5 dicembre)
Se vuoi, posso anche creare:
Una versione condensata in forma di elenco puntato,
