Le 9 janvier 2026, avant la publication des chiffres de l'emploi non agricole américain, les marchés financiers mondiaux ont entamé une phase de ralentissement prudente. Les investisseurs, après avoir adopté une stratégie agressive en ce début d'année, ont opté pour une attitude plus défensive et attentive, entraînant une baisse générale de l'appétit pour le risque. Les actifs risqués se sont généralement consolidés à des niveaux élevés, tandis que les schémas de volatilité évoluaient, les marchés réévaluant les principales variables macroéconomiques. L'argent, en particulier, a connu une forte volatilité à court terme, chutant brutalement de $82,6 à environ $75,5. Ce repli reflétait à la fois des corrections techniques déclenchées par les prix élevés et un apaisement des craintes liées à d'éventuels droits de douane américains sur les importations d'argent, susceptibles de perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales. Le sentiment de marché est rapidement passé d'une dynamique d'achats unilatéraux à un rééquilibrage actif, créant un climat d'accalmie avant la tempête : une stabilité apparente dissimulant une turbulence sous-jacente. 

Analyse fondamentale et de la performance des marchés multi-actifs  

1. Marchés boursiers américains   

Performance de l'indice 

• Indice Dow Jones : L'indice a clôturé à 49 000 points, en baisse de 0,941 TP3T sur la journée. La prudence du marché avant la publication des données non agricoles a pesé sur l'indice. 
• S&P 500 : Clôture à 6 920, en recul par rapport au record historique d'hier. 
• Nasdaq : L'indice a fait preuve d'une relative résilience, progressant légèrement de 0,161 TP3T pour atteindre 25 600. Malgré la faiblesse générale du secteur des semi-conducteurs, les géants du logiciel comme Alphabet (Google) ont été soutenus par de solides prévisions de flux de trésorerie provenant des applications d'IA, ce qui a permis à l'indice de maintenir sa flexibilité. 

Points saillants de l'action 

• Tesla (TSLA) : Malgré les fluctuations générales du marché, Tesla a récemment oscillé fortement entre $435 et $450. 

2. Marché des changes 

• Indice du dollar américain (DXY) : La hausse s'est poursuivie, testant la résistance à 98,9, et se maintenant actuellement aux alentours de 98,85. 
• USD/JPY : Le niveau de 157 a été franchi, avec une tendance baissière qui se propage ; actuellement autour de 157,15. 
• EUR/USD : Les niveaux de support se sont déplacés vers le bas, exerçant une pression autour de 1,16 ; actuellement proches de 1,1640. 

Résumé: Le marché s'attend généralement à ce que la Fed mette en œuvre au moins deux baisses de taux cette année, mais le calendrier et le rythme exacts de cette politique restent très incertains. 

3. Métaux précieux et matières premières 

Métaux précieux 

• Or au comptant (XAU/USD) : Le cours est resté stable jeudi, les marchés entrant dans une phase d'attente avant la publication de données clés, clôturant autour de $4 452,64/oz. 
• Argent au comptant (XAG/USD) : La volatilité a augmenté de manière significative, chutant fortement de 4,29% jeudi, cassant le support clé à $77,05/oz et testant l'importante ligne de tendance haussière de $75. 

matières premières 

• Pétrole brut WTI : Après deux jours consécutifs de baisse, le pétrole a rebondi fortement jeudi, enregistrant une hausse de plus de 31 300 tonnes en une seule journée et clôturant à son plus haut niveau en deux semaines. Ce rebond à court terme s'explique principalement par une amélioration des performances techniques et des achats à bas prix, même si le marché reste très attentif à l'évolution de la situation géopolitique et à la réalisation effective de l'offre. 

Conducteurs : Les marchés des métaux précieux sont principalement influencés par les ajustements de prix anticipés avant la publication des données non agricoles et des prévisions de politique monétaire de la Fed, tandis que les marchés de l'énergie continuent de composer avec l'incertitude liée à l'offre et la reprise de la demande à court terme. La volatilité croisée des différentes classes d'actifs a progressé de concert. 

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique 

• Bitcoin (BTC) : Le cours se négocie légèrement en dessous de $90 000, témoignant d'une certaine résilience après les récentes pressions à la vente. Le volume d'échanges global reste élevé, indiquant un repositionnement actif. La tendance à court terme demeure en phase de consolidation, avec un solide support à la baisse. 
• Ethereum (ETH/USD) : Soutenu par une accumulation significative d'entreprises et un regain d'intérêt institutionnel, le cours se maintient au-dessus de $3 100. L'attention et l'activité du marché concernant l'ETH restent élevées, avec une volatilité à court terme maîtrisable. 

5. Le thème du jour 

• Changement d'emploi au Canada en décembre 
• Taux de chômage au Canada en décembre 
• Salaire horaire moyen aux États-Unis en décembre (mois par mois) 
• Emplois non agricoles aux États-Unis en décembre (données corrigées des variations saisonnières) 
• Taux de chômage aux États-Unis en décembre 
• Indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan (janvier, données préliminaires) 
• Prévisions d'inflation à un an (janvier) de l'Université du Michigan (États-Unis) (données préliminaires)