6 octobre 2025 — Cette semaine, la paralysie du gouvernement fédéral américain a dominé le sentiment des marchés mondiaux. L'absence de données clés, comme le rapport sur l'emploi non agricole, a accentué l'incertitude. La semaine dernière, l'indice du dollar américain a enregistré sa première baisse hebdomadaire en trois semaines, tandis que l'or au comptant a franchi la barre des 1 TP4T3 900 avant de brusques fluctuations, et que l'argent a atteint son plus haut niveau en huit ans. Le pétrole a été le principal perdant, chutant pendant quatre séances consécutives, et les actions américaines ont affiché une divergence structurelle.

Actions

L'indice Nasdaq a atteint un record intraday, porté par les valeurs du secteur des puces. Nvidia a progressé de plus de 2% en début de séance, marquant son troisième record consécutif à la clôture ; AMD a bondi de près de 4% et Broadcom a gagné plus de 2%.

Le S&P 500 et le Dow Jones ont reculé en cours de journée, le secteur de la santé perdant près de 0,6%. Pfizer, Merck et Eli Lilly ont chacun perdu plus de 1%, mettant fin à leur série de deux jours de hausse.

Les ADR chinois ont poursuivi leur progression, l'indice Nasdaq Golden Dragon China progressant de plus de 2% en début de séance. Alibaba a progressé de plus de 5% en intraday.

Tesla a annoncé des livraisons de 497 000 unités au troisième trimestre, dépassant les attentes, mais ses actions ont inversé leurs gains initiaux pour clôturer en baisse de 1,7%.

Faits saillants du secteur :

Actions de puces électroniques : l'optimisme des investisseurs concernant l'IA est resté fort après des informations selon lesquelles les employés d'OpenAI pourraient vendre des actions valorisant la société à 1450 milliards de livres sterling, alimentant les gains sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement de l'IA, y compris Nvidia.

Actions du secteur de la santé : les récents et forts rallyes ont marqué une pause, les gains issus des mesures de soutien politique antérieures (telles que les exemptions de droits de douane sur les médicaments) semblant pleinement intégrés, ce qui a incité à une rotation vers les valeurs technologiques.

ADR chinois : la reprise des valorisations et les attentes politiques continuent de soutenir le sentiment, tandis que les marchés guettent les signes d'apaisement dans les relations entre les États-Unis et la Chine.

Métaux précieux

L'or et l'argent reculent par rapport à leurs sommets face à la politique agressive de la Fed

Les contrats à terme sur l'or de New York ont chuté de plus de 1%, et l'or au comptant a chuté d'environ 1%, se retirant des sommets records intrajournaliers.

L'argent a connu des baisses plus marquées, avec des contrats à terme en baisse de plus de 3% et des prix au comptant en baisse de plus de 2%.

La prudence de la Fed pèse sur le sentiment : la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré que les baisses de taux « doivent être abordées avec une grande prudence pour éviter des revirements de politique », tempérant les attentes d'un assouplissement imminent.

Prise de bénéfices techniques : après quatre séances consécutives de records, certains investisseurs ont pris des bénéfices, même si la fermeture continue du gouvernement et les risques géopolitiques restent des soutiens à moyen et long terme pour l'or.

Marché des changes

L'indice du dollar américain a évolué à un niveau serré, les marchés évaluant les risques de fermeture par rapport aux perspectives politiques divergentes entre les États-Unis et l'Europe.

Marché du pétrole

Les prix du pétrole ont prolongé leur tendance instable, les attentes d'augmentation potentielle de la production de l'OPEP+ étant en contradiction avec les données montrant une baisse des stocks américains, laissant la direction à court terme incertaine.

Objectifs clés de la semaine prochaine

Évolution de la fermeture du gouvernement américain : le retard du rapport sur les salaires non agricoles a accru l'incertitude du marché.

Intervenants de la Fed : les marchés surveilleront les remarques de Williams, Bostic et d'autres pour obtenir des indices sur la position politique de la Fed au milieu de la fermeture.

IPP de la zone euro : ces données donneront un aperçu de la répercussion de l'inflation, influençant les attentes concernant les décisions politiques de la BCE.