2025年11月25日，昨日美股三大指数集体高开，纳指涨近1.8%；美元指数企稳，日元贬至156.68；现货黄金微跌至4055美元；比特币延续颓势失守8.7万美元，月内跌幅创2022年以来新高。市场主线围绕 “政策宽松交易” 与 “高波动资产去杠杆” 展开博弈。

一、重点行情与基本面分析

1. 美股市场：科技股与中概股领涨，降息概率反弹至60%

标普500指数涨近1%，道指涨0.34%，纳指涨1.8%；纳斯达克金龙中国指数涨2.41%，跑赢大盘；  

板块亮点：半导体（英伟达持平）、AI概念股（谷歌A涨5.6%）领涨，特斯拉涨超6%；  

美联储鸽派信号：纽约联储主席Williams称“近期降息仍有可能”，高盛预计12月启动第三次降息；  

中概股业绩预期：阿里千问App下载量破千万，推动股价涨超5%。  

2. 外汇市场：日元贬至156.68，欧洲财政风险暗涌

美元指数持平，日元兑美元贬至156.68，逼近日本当局干预心理关口；  

欧元、英镑震荡，法国预算否决事件引发财政可持续性担忧；  

政策背景：  

美日政策分化：美联储降息预期升温 vs 日本央行维持超宽松立场；  

欧洲风险：英国周三预算案或公布增税计划，意大利评级上调利好有限。  

3. 贵金属：黄金微跌至4055美元，美元与利率压力占主导

价格走势：现货黄金跌0.2%至4055.88美元/盎司；  

短期压制：美元韧性及美债收益率反弹削弱避险吸引力；  

技术面支撑：日图枢轴点位于4063美元，若失守或下探3946美元。  

4. 能源市场：原油供需再平衡，地缘风险提供弱支撑

原油表现：WTI原油涨0.2%至58.19美元/桶；  

利好：俄乌和谈不确定性（美国28点计划遭拒）引发供应中断担忧；  

利空：EIA库存增加及OPEC+减产执行率下滑压制涨幅。  

5. 加密货币：比特币月内跌幅创三年之最，杠杆清算延续

主流币种：比特币跌1.3%至86807美元，以太坊跟跌0.9%；  

市场情绪:  

技术面破位：85200美元成关键支撑，若失守或触发量化基金抛售；  

政策担忧：美国SEC对稳定币审查升级，中国央行重申打击炒作。  

6. 亚太与债券市场：印尼股指创新高，美债收益率回落

亚太股市：印尼股指涨1%至8499.72点创历史新高，日韩股市分化；  

债券市场：美联储降息预期推动10年期美债收益率下行，避险需求暂缓。  

二、今日关注：

美国9月PPI数据：  

华为全场景新品发布会：  

阿里巴巴、蔚来财报。