21 мая 2026 года мировой рынок сырьевых товаров столкнулся с двойным шоком: давлением на ликвидность и обвалом премий за активы-убежища. В среду спотовое золото оказалось под значительным давлением, упав до более чем семинедельного минимума в 4453,60 долларов за унцию, при этом защитные механизмы бычьего рынка явно пошатнулись. Основной причиной этого резкого падения стало неожиданное возобновление жестких настроений в отношении ужесточения денежно-кредитной политики со стороны крупнейших мировых центральных банков. Поскольку все больше политиков открыто выражали готовность рассмотреть дальнейшее повышение процентных ставок, хотя вероятность еще одного повышения в этом году несколько снизилась до 531 TP3T, ожидания рынка относительно длительного цикла высоких процентных ставок претерпели структурные изменения. Стоимость хранения не приносящих дохода активов была пересмотрена, что привело к тому, что цены на золото вошли в стадию консолидации после недавней коррекции.
Тем временем энергетический рынок также пережил резкое “свободное падение”: в среду цена на американскую нефть упала почти на 51 триллион бат за один день, ненадолго опустившись ниже отметки в 100 долларов до 98,87 долларов за баррель. Ключевым фактором, обрушившим цены на нефть, стало внезапное ослабление региональной напряженности между основными нефтедобывающими странами. Сообщается, что переговоры между заинтересованными сторонами вступили в “финальную стадию”, а новости о том, что текст соглашения находится на стадии окончательной доработки и может быть объявлен в течение нескольких часов, быстро распространились по рынку, что привело к мгновенному исчезновению премии за риск со стороны предложения, которая ранее поддерживала цены на нефть. В краткосрочной перспективе бычий импульс как на золото, так и на нефть был серьезно подорван ужесточением макроэкономической политики и ожиданиями восстановления предложения, в то время как техническое восстановление рынка по-прежнему сталкивается с серьезными проблемами.
Анализ различных классов активов и фундаментальных показателей.
- Фондовый рынок США
Показатели индекса
Индекс Доу-Джонса (DJI): закрылся на отметке 50 013,99 пункта, поднявшись за день на 645,04 пункта, что составляет рост на 1,311 TP3T. На фоне макроэкономической неопределенности индекс Доу-Джонса вернулся выше отметки в 50 000 пунктов благодаря совокупной поддержке акций крупных компаний и циклических акций, что отражает предпочтение защитного распределения средств в пользу традиционных активов с высокой долей капитала, поддерживаемых денежным потоком на фоне расходящихся траекторий процентных ставок.
Индекс S&P 500 (SP500): отметка 7350 пунктов (отображается как 7,35 тыс.), снижение на 49,44 пункта за день, падение на 0,671 TP3T. Опасения по поводу повторной инфляции, выявленные в протоколах заседания Федеральной резервной системы, наряду с очередным повышением доходности долгосрочных казначейских облигаций США, ослабили общий аппетит рынка к риску и усилили давление фиксации прибыли.
Индекс Nasdaq 100 (NQ1!): отразился на отметке 29 205,75 пункта, снизившись на 184,75 пункта, что составляет падение на 0,631 TP3T. В протоколе заседания Федеральной резервной системы обсуждалась возможность сохранения высоких процентных ставок в течение длительного времени и даже потенциального дальнейшего повышения, что напрямую окажет давление на оценку акций технологических компаний и потянет вниз весь сектор роста технологического сектора.
Ключевые акции
Tesla (TSLA): Цена акций составила 417,26 долларов США, что на 13,15 долларов США выше тренда, прирост составил 3,251 TP3T. Акции продемонстрировали сильные альфа-характеристики на фоне масштабной распродажи технологического сектора, поскольку капитал был сконцентрирован в отдельных компаниях, выигравших от отраслевого тренда.
Apple (AAPL): Акции компании достигли отметки в 302,25 долларов США, поднявшись на 1,101 TP3T по сравнению с общей рыночной тенденцией. Акции уверенно удержались выше уровня 300 долларов США, демонстрируя устойчивость к внешним воздействиям, которую обеспечивают ключевые технологические активы мегакапитализации.
- Валютный рынок
Индекс доллара США (DXY): В настоящее время составляет 99,157, немного повысившись за день на 0,031 TP3T. В протоколе последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) были отмечены опасения официальных лиц по поводу инфляции в энергетическом секторе, вызванной напряженностью на Ближнем Востоке и влиянием тарифов, что даже оставляет место для жесткого сценария “повторного повышения процентной ставки”. Временное возобновление ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики создало прочную защитную базу для доллара США.
EUR/USD (EURUSD): Курс составил 1,1623, снизившись на 0,01%. На фоне сильных колебаний индекса доллара США евро оставался под давлением и консолидировался с небольшим отрывом от уровня 1,16. Относительно слабые фундаментальные показатели еврозоны и потенциальное расширение разницы процентных ставок между США и Европой ограничили восходящий импульс евро.
USD/JPY (USDJPY): Курс составил 158,90, незначительно снизившись на 0,021 TP3T. Йена оставалась в узком диапазоне около уровня 159. Хотя исторически большой разрыв в процентных ставках между США и Японией продолжал сдерживать рост иены, бдительность рынка в отношении возможного устного или фактического вмешательства Министерства финансов Японии вблизи уровня 160 сдерживала дальнейший рост валютной пары.
- Драгоценные металлы и сырьевые товары
Драгоценные металлы
Цена на спотовое золото (XAUUSD): составила 4 541,31 доллара США за унцию, снизившись за день на 2,54 доллара США, или на 0,061 TP3T. Золото оставалось в сильной консолидации вблизи исторических максимумов. С одной стороны, рост доходности долгосрочных облигаций и ужесточение ожиданий оказали незначительное давление на не приносящие дохода активы; с другой стороны, потенциальное ухудшение геополитической напряженности и среднесрочные и долгосрочные стратегии рефляции продолжали поддерживать спрос на золото как на средство защиты от инфляции и как на актив-убежище.
Цена на серебро (XAGUSD): 75,492 доллара за унцию, снижение на 0,471 TP3T за день. После устойчивого роста на предыдущих сессиях серебро столкнулось с давлением фиксации прибыли со стороны краткосрочных бычьих позиций, при этом волатильность значительно превышает волатильность золота.
Товары
Нефть марки WTI (XTIUSD): цена составила 103,19 доллара за баррель, подорожав за день на 0,67 доллара, или на 0,651 TP3T. Премии со стороны предложения, вызванные геополитическими конфликтами и ожиданиями трений на основных морских путях, прочно закрепили международные цены на нефть выше ключевой зоны сопротивления в 100 долларов. Эта устойчивая стабильность цен на энергоносители становится основным фактором текущей макроэкономической “рефляции” цен.
- Криптоактивы и макродинамика
Биткоин (BTCUSD): Последняя зафиксированная цена составляет 77 575 долларов США, немного повысившись за день на 0,131 TP3T. После отступления от предыдущих максимумов, биткоин в настоящее время формирует техническую базу в диапазоне 77 000–78 000 долларов США. Ожидания ужесточения макроэкономических условий ликвидности снизили общие настроения на криптовалютном рынке, ограничив готовность инвесторов к росту цен.
Ethereum (ETHUSD): Цена составила 2130,24 USD, увеличившись за день на 0,131 TP3T. ETH продолжал двигаться в тандеме с BTC, но на фоне общей макроэкономической ситуации с растущим неприятием риска его альфа-доходность по сравнению с традиционными твердыми активами и золотом все еще ожидает дальнейшего уточнения в цикле ликвидации.
- Сегодняшняя тема
Протокол заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США
Австралия, апрельские изменения в сфере занятости
Уровень безработицы в Австралии в апреле
Предварительные данные индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности Франции за май.
Франция Май Услуги PMI Предварительный отчет
Предварительные данные по индексу деловой активности в производственном секторе Германии за май.
Германия, май, индекс PMI в сфере услуг, предварительные данные
Предварительные данные индекса PMI обрабатывающей промышленности Великобритании за май.
Предварительные данные по индексу PMI в сфере услуг Великобритании за май
Индекс производственной активности Федерального резервного банка Филадельфии США за май
Первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 16 мая.
Предварительные данные индекса PMI обрабатывающей промышленности США за май.
Предварительные данные по индексу PMI в сфере услуг США за май.
