Amillex Daily Market Commentary | Safe-Haven Premium vs. Hawkish Signals: Gold Consolidates at Record Highs

2026年2月20日，全球黄金市场围绕5000美元这一历史心理关口展开了一场激烈的拉锯战。美国向伊朗发出10天最后通牒，加剧了地缘政治紧张局势，再次点燃了避险需求，推动现货黄金盘中触及5022.15美元的历史新高。然而，上涨势头在收盘时逐渐减弱，最终金价收于4995.83美元，小幅上涨0.4%。目前，市场呈现典型的盘整形态。5000美元关口已成为多空双方博弈的中心，这种“紧张的平静”暗示着更大的价格调整可能正在酝酿之中。展望未来，美联储的政策限制可能会对高企的金价构成压力。也就是说，如果地缘政治风险进一步升级，黄金价格可能会稳居 5000 美元上方，并开启新的上涨潜力。

资产绩效与基本面分析

1. 美国股票市场

指数表现

道琼斯工业平均指数（DJI）： 道琼斯指数下跌 266.73 点，跌幅 0.541 倍，报 49,395.16 点。作为价值股的传统堡垒，道琼斯指数的疲软反映出市场对借贷成本上升以及在长期高利率环境下实体经济面临更大压力的担忧日益加剧。资金持续从对利率敏感的蓝筹股中撤出。
标准普尔500指数（SP500）： 6875.22点，上涨0.21%。该指数在6900点附近窄幅震荡，凸显出在突破历史性的7000点大关前，市场心理阻力日益增强。市场在“软着陆”乐观情绪和估值过高之间摇摆不定。
纳斯达克100指数（NQ1！）： 24,895.25点，上涨0.151点（TP3T）。尽管美国国债收益率高企，但大型科技公司的盈利韧性仍然是市场的最后一道防线。该指数目前仍在略低于25,000点的高位盘整区域内。

焦点股票

特斯拉（TSLA）： 股价报411.71美元，上涨0.09%。此前股价经历了一次估值重置，目前已进入窄幅盘整区间。由于缺乏新的宏观利好因素，投资者情绪在400美元心理关口上方明显转为谨慎。

2. 外汇市场

美元指数（DXY）： 美元兑美元汇率为97.876，上涨0.06%。美元继续展现强劲的防御特性，这主要得益于美联储“长期维持高利率”的预期。在全球经济增长放缓的背景下，美元的收益率优势依然稳固。
美元/日元： 日元兑美元汇率为155.052，上涨0.04%。该货币对已稳定在关键的155关口上方，日元目前受套利交易平仓和避险需求的双重影响。市场正密切关注日本央行可能采取的口头干预措施，以应对通胀预期上调带来的意外。
欧元/美元： 1.17694，下跌0.03%。疲软的欧元区制造业PMI数据继续对欧元构成压力。在美元持续走强的情况下，欧元兑美元汇率仍受1.18阻力位下方的阻碍。

3. 贵金属和大宗商品

贵金属

现货黄金（XAU/USD）： 黄金价格为每盎司4,997.24美元，上涨0.021美元。金价在5,000美元关口附近窄幅横盘整理，接近持平。这反映出极强的通胀对冲需求与高企的实际利率之间存在着激烈的拉锯战，且该价位的机构换手率异常高。
现货白银（XAG/USD）： 白银价格持平于每盎司78.5186美元。在经历一轮大幅上涨后，白银波动性有所缓和，表明价格正进入技术性盘整阶段，此前的获利回吐已被消化。

大宗商品

原油（WTI）： 油价报每桶66.58美元，下跌0.42%。油价在上涨尝试失败后回落，表明随着地缘政治风险溢价的消退，市场正重新关注全球需求疲软。目前，每桶65美元是关键的短期转折点。

4. 加密资产与宏观动态

比特币（BTC/USD）： 比特币价格上涨 0.37%，至 67,220 美元。比特币在 70,000 美元下方显示出明显的上涨动能疲软迹象。随着风险偏好降温，资金转向黄金等传统避险资产的趋势日益明显。
以太坊（ETH/USD）： 以太坊价格上涨 0.56%，达到 1959.0 美元。以太坊的表现略优于比特币，但仍被困在 2000 美元关口下方，反映出在流动性收紧的情况下，链上金融活动较为低迷。

5. 今日重点