10 ноября 2025 г. – Индекс доллара США вырос в начале недели, но затем развернулся, закрывшись в пятницу на отметке 99,54. Цена на спотовое золото колебалась выше $130 в течение недели, в конечном итоге удержавшись выше $4000. Индекс Nasdaq упал более чем на 3% на фоне возобновившихся опасений по поводу оценки акций технологических компаний. Биткоин опустился ниже $100000, а Ethereum резко упал на фоне крупного хакерского инцидента.

Еженедельный анализ доходности и фундаментальный анализ по классам активов.

Валютный рынок: Доллар разворачивается с максимумов на фоне углубления разногласий в Федеральной резервной системе.

В начале недели индекс доллара США преодолел отметку в 100 пунктов, достигнув трехмесячного максимума, но к пятнице снизился до 99,54, упав на 0,461 TP3T за неделю.

Японская иена колебалась в диапазоне 153–154, при этом бездействие Банка Японии в вопросах денежно-кредитной политики ограничивало восстановительный импульс.

Основные факторы:

Политическая неопределенность: глава ФРС Милан призвал к более быстрому снижению процентных ставок, в то время как президент Федерального резервного банка Кливленда Хаммак предупредил о рисках инфляции, снизив вероятность снижения ставки в декабре до 60%.

Информационный вакуум усугубляется: приостановка работы правительства США достигла 39-го дня (рекордный показатель), в результате чего ключевые данные, такие как количество рабочих мест вне сельского хозяйства и индекс потребительских цен, недоступны, что усиливает волатильность рынка.

Драгоценные металлы: золото демонстрирует V-образный отскок на фоне спроса как на актив-убежище, борющегося с укреплением доллара.

Цена на спотовое золото достигла недельного минимума в $3,930 и максимума в $4,060, закрывшись на отметке $4,001,39.

Цена на спотовое серебро закрылась на отметке $48,35, снизившись на 0,68%, при этом диапазон колебаний цены расширился до $47–49.

Ключевые темы:

Спрос на золото как на актив-убежище: распродажи акций и растущие геополитические риски (в частности, эскалация напряженности в Венесуэле) оказали поддержку золоту.

Давление на доллар: Краткосрочное укрепление доллара ограничило рост, но покупки центральных банков (при этом Народный банк Китая продолжал пополнять резервы) обеспечили долгосрочную поддержку.

Институциональные взгляды:

TD Securities: Ожидает консолидации цен на золото в диапазоне $3,800–4,050.

Morgan Stanley: прогнозирует рост цен на золото до 1500 долларов в 2026 году.

Энергетика и сырьевые товары: цены на нефть падают вторую неделю подряд на фоне растущего дисбаланса спроса и предложения.

Цена на нефть марки WTI упала на 3,21 трлн 300 долларов до 1 трлн 400 долларов 59,75 долларов, а цена на нефть марки Brent снизилась на 2,81 трлн 300 долларов до 1 трлн 400 долларов 63,63 долларов.

Факторы, способствующие снижению добычи: более значительное, чем ожидалось, увеличение запасов нефти по данным EIA и неопределенность в отношении планов добычи ОПЕК+ нивелируют геополитические риски.

Промышленные металлы:

Цена на железную руду упала на 3,661 TP3T из-за слабого спроса в Китае и роста запасов в портах, что негативно сказалось на настроениях потребителей.

Цена на медь на Лондонской бирже металлов (LME) закрылась на отметке $10,903, что является балансом между перебоями в поставках и опасениями по поводу замедления глобального экономического роста.

Криптовалюты: хакерский инцидент спровоцировал распродажу; биткоин едва удержался на отметке $100,000

За неделю биткоин упал на 6,31 TP3T, ненадолго достигнув отметки в 1 TP4T99 000.

После взлома Balancer Protocol, в результате которого было потеряно 100 миллионов TP4T, курс Ethereum упал более чем на 81 TP3T, что вызвало панику на рынках.

Данные из блокчейна: за неделю из криптовалютных ETF был отток средств на сумму 1,8 млрд TP4T, при этом были ликвидированы длинные позиции с использованием кредитного плеча на сумму 1,2 млрд TP4T.

Политическая обстановка: Комиссия по ценным бумагам и биржам США ужесточила контроль за стейблкоинами, а Народный банк Китая подтвердил свою политику борьбы со спекуляциями на криптовалютах.

Американские акции: Nasdaq показал худшую неделю с апреля на фоне пересмотра оценок технологических компаний.

Индекс Nasdaq упал на 3,041 TP3T, S&P 500 потерял 1,631 TP3T, а Dow Jones снизился на 1,211 TP3T.

Тенденции в секторах: акции полупроводниковых компаний (NVIDIA -5%) и компаний, связанных с ИИ (Meta -11%), возглавили падение, в то время как акции энергетических компаний показали незначительный рост.

Ключевые события:

На собрании акционеров Tesla одобрен компенсационный пакет Илона Маска в размере 1 триллиона рупий, но запуск системы полного автономного вождения (FSD) в Китае отложен.

OpenAI и Amazon: подписали соглашение о партнерстве в области вычислительных мощностей на сумму 1 триллион 438 миллиардов рупий, что усилило гонку капитальных вложений в ИИ.

Предстоящая неделя: ключевые экономические и политические события

Федеральный резерв:

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс выступит с речью, и рынки будут внимательно следить за сигналами относительно траектории процентной ставки в декабре.

Ожидается выступление нескольких представителей ФРС; мягкие комментарии могут повысить склонность к риску.

Другие центральные банки:

Банк Японии опубликует протокол своего октябрьского заседания — любой намёк на повышение процентной ставки в декабре может поддержать иену.

Европейский центральный банк опубликует свой экономический бюллетень, а пересмотр прогнозов ВВП еврозоны за третий квартал будет внимательно отслеживаться.

Экономические данные и риски:

В США продолжается задержка с публикацией данных: из-за карантина публикация октябрьского отчета по индексу потребительских цен может быть отложена, а его последующая публикация может вызвать резкие колебания.

Первичные заявки на пособие по безработице остаются единственным надежным высокочастотным индикатором состояния рынка труда.