Ежедневный обзор рынка от Amillex: пик сезона отчетности компаний США — внимание сосредоточено на капиталовложениях в ИИ и доминировании в период снижения рисков.
20 октября 2025 г. — На прошлой неделе мировые рынки продемонстрировали смешанную динамику на фоне противостояния между неопределенностью в политике и устойчивостью корпоративных прибылей. Цена на спотовое золото превысила 1380 000 долларов за унцию, ознаменовав девятый подряд недельный рост; все три основных американских фондовых индекса закрылись ростом, при этом Nasdaq вырос на 2,141 000 долларов за неделю. Индекс доллара США упал до 98,53, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась ниже 41 000 долларов, а цены на нефть падали третью неделю подряд на фоне ухудшения дисбаланса спроса и предложения. Доминирующими рыночными темами оставались взаимодействие между ожиданиями снижения процентной ставки ФРС и растущей геополитической напряженностью.
Американский фондовый рынок: Сезон отчетности начинается стабильно, волатильность банковского сектора резко возрастает.
Показатели индекса:
S&P 500 +1,7% (недельный)
Доу Джонс +1,56%
Индекс Nasdaq вырос на 2,141 TP3T, лидируют такие технологические компании, как Broadcom и Tesla.
Рискованные события: 16 октября региональные банки США потеряли более 141 миллиарда трлн долларов рыночной капитализации за один день, поскольку акции Zion Bank упали на 1513 триллионов долларов после скандала с мошенничеством с кредитами.
Основные факторы:
Устойчивость прибыли: JPMorgan и Bank of America превзошли ожидания по прибыли за третий квартал; хотя чистая процентная маржа оставалась под давлением, общее качество кредитного портфеля оставалось на высоком уровне.
Поддержка политики: председатель ФРС Пауэлл намекнул, что “сокращение баланса может скоро закончиться”. Рынки уже полностью закладывают в цены снижение ставки на 25 базисных пунктов в октябре.
Цена на спотовое золото достигла нового рекорда в 1380 долл./унцию ($4380/унция), увеличившись почти на 6% за неделю — это девятый подряд недельный рост.
Цена на серебро ненадолго превысила отметку в $54, затем в пятницу резко упала до 6%, опустившись до $51,73, но все же выросла на 3,5% за неделю.
Ключевые факторы:
Резкий рост спроса на убежища: приостановка работы правительства США продолжается уже третью неделю (вторая по продолжительности в истории), а перемирие на Ближнем Востоке остается хрупким.
Покупки центральных банков: Центральные банки по всему миру закупили в этом году более 800 тонн золота; Standard Chartered повысил свой прогноз цен на золото на 2026 год до 14488 000 000 унций.
Технические экстремумы: RSI золота остается в глубокой перекупленности; Шанхайская золотая биржа выпустила предупреждение о необходимости “контроля позиций”.
Валютный рынок и облигации: доллар ослабевает, доходность снижается.
Индекс доллара: упал на 0,71 TP3T до 98,53, это самое большое недельное падение с июля.
Казначейский рынок: доходность 10-летних облигаций опустилась ниже 41 трлн 3 триллионов риалов; использование механизма РЕПО (Standing Repo Facility) ФРС резко возросло до 1 трлн 4 триллионов 6,75 млрд риалов, что является самым высоким уровнем за пределами конца квартала с начала пандемии COVID-19.
Макроэкономическая логика: угроза Трампа ввести пошлину в рамках 100% на китайские товары снизила склонность к риску, что привело к притоку средств в альтернативные валюты-убежища, такие как швейцарский франк.
Сырьевые товары: нефть упала до $58, МЭА предупреждает о надвигающемся избытке предложения.
Цена на нефть марки WTI снизилась на 4,21 тыс. трлн за неделю до 1 тыс. трлн за баррель; цена на нефть марки Brent упала ниже 1 тыс. трлн за баррель.
МЭА предупредило о “серьезном глобальном переизбытке предложения к 2026 году”.”
Управление энергетической информации США сообщило о последовательном увеличении запасов нефти; ОПЕК+ подтвердила свой план по увеличению добычи в ноябре.
Нижний предел структурных затрат: отметка $57.50 обозначает линию предельных издержек для сланцевой нефти — прорыв ниже этого уровня может привести к сокращению поставок.
Криптовалюта: сбой Paxos вызывает кратковременные потрясения.
Биткоин: упал на 2,31 TP3T до 1 TP4T112 000.
Ethereum: Снижение на 4,51 TP3T.
Инцидент: Paxos по ошибке выпустила 300 триллионов токенов PYUSD (стоимостью около 1 триллиона TP4T), которые впоследствии были сожжены в течение 22 минут. Платформа DeFi Aave заморозила соответствующие рынки.
Настроение: Хотя ожидания снижения процентной ставки поддерживают ликвидность, регуляторная неопределенность продолжает сдерживать спекулятивный аппетит.
На этой неделе пик сезона отчетности достигнут.
Технологии: Tesla, Intel и AT&T (22–24 октября) — в центре внимания прогнозы капитальных затрат на ИИ.
Китайские ADR: China Telecom и China Unicom (23 октября) — трансформация цифровой экономики станет одним из главных событий.
Влияние на рынок: FactSet ожидает, что прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в третьем квартале вырастет на 8,41 трлн рупий в годовом исчислении; любой положительный сюрприз может усилить склонность к риску.
Ключевые события, за которыми стоит следить на этой неделе
Приостановка работы правительства США: если ситуация не разрешится, сентябрьский отчет по индексу потребительских цен (24 октября) может стать единственным важным показателем перед заседанием FOMC в октябре.
Выборы премьер-министра Японии (21 октября): После раскола между ЛДП и Комейто исход выборов Санаэ Такаичи определит настроения на рынке иены.
Саммит ЕС: Обсуждение тарифов на китайские электромобили — потенциальная волатильность для акций компаний, работающих в сфере чистой энергетики.
Индекс потребительских цен США за сентябрь (24 октября, 20:30): Ожидается рост на +3,11 трлн рупий в годовом исчислении (против предыдущего показателя 2,91 трлн рупий); базовый индекс потребительских цен также составил 3,11 трлн рупий.
Предварительный глобальный индекс PMI (24 октября): Слабые показатели из Европы и США могут усилить опасения по поводу рецессии.
Период молчания ФРС: В преддверии октябрьского заседания публичные комментарии запрещены; рынки будут полагаться на данные по инфляции для корректировки ожиданий.
Речь Лагард в ЕЦБ (22 октября): Обратите внимание на формулировку о “последнем этапе” контроля над инфляцией.
Заседания центральных банков: Турции, Южной Кореи, России — в центре внимания вопрос о том, продолжатся ли снижения процентных ставок на развивающихся рынках.
