3 de novembro de 2025 — Como esperado, o Federal Reserve cortou as taxas de juros em 25 pontos-base na semana passada, mas transmitiu uma mensagem agressiva que diminuiu as expectativas de um novo corte em dezembro. O Nasdaq subiu 2,241 pontos na semana, mas apresentou maiores oscilações diárias. A capitalização de mercado da Nvidia ultrapassou US$ 5 trilhões, marcando um marco histórico. O ouro à vista caiu 2,651 pontos, mas conseguiu se manter acima de US$ 4.000, enquanto o índice do dólar americano subiu para 99,7, seu nível mais alto em dois meses. O tema central do mercado continua sendo a intensa disputa entre a “reajuste da política monetária” e os “crescentes riscos geopolíticos”.”

Mercado de ações dos EUA: Setor de tecnologia apresenta forte divergência; Nvidia atinge marco histórico

Desempenho semanal: Nasdaq +2,24%, S&P 500 +0,71%, Dow Jones +0,75% — todos estendendo suas sequências de ganhos mensais (sétimo ganho mensal consecutivo do Nasdaq).

Marco histórico: a capitalização de mercado da Nvidia ultrapassou 1,4 trilhão de dólares, tornando-se a primeira empresa de capital aberto a atingir esse patamar; as ações valorizaram mais de 8,1 trilhões de dólares na semana.

Desempenho polarizado:

Líderes: Amazon +10,6% (crescimento do negócio de nuvem atinge o maior nível em três anos); Google +5% (receita do terceiro trimestre ultrapassa $100 bilhões pela primeira vez).

Ações com pior desempenho: Meta -11% (lucro do 3º trimestre despencou 83%); Microsoft -2% (crescimento da nuvem Azure abaixo das expectativas).

Principais fatores:

Validação da demanda por IA: os chips Blackwell da Nvidia devem gerar US$ 1,3 trilhão em receita nos próximos cinco trimestres; a Qualcomm lançou o chip AI200 para desafiar a dominância do mercado.

Contexto político: O corte da taxa de juros do Fed para 3,75%–4,00% aliviou a pressão sobre o financiamento, mas o tom agressivo limitou a expansão da valorização dos ativos.

Metais preciosos: O ouro se estabiliza acima de 1.000 após oscilações bruscas; compras de bancos centrais sustentam perspectivas de longo prazo.

Ouro à vista: Variação semanal acima de 5%, com breve queda para $3.870 antes de se recuperar e fechar em $4.003.

Prata à vista: +0,19% para $48,68, marcando seu sexto ganho mensal consecutivo.

Fundamentos:

Impacto do corte de juros agressivo: Powell afirmou que "um corte de juros em dezembro não é garantido", provocando uma queda acentuada no preço do ouro em um único dia, no dia 31/03/2021.

Apoio geopolítico: Os planos dos EUA para uma possível ação militar contra a Venezuela e o frágil cessar-fogo em Gaza reforçam o apelo do ouro como porto seguro.

Previsões divergentes: o Citi mantém uma perspectiva pessimista de curto prazo (meta de 3.800 no primeiro semestre de 2024), enquanto o HSBC prevê que o ouro subirá para 4.400 no primeiro semestre de 2026.

Mercado Forex: Dólar atinge máxima em dois meses enquanto iene cai para mínima anual

Dólar: DXY +0,77% para 99,7, impulsionado pela retórica agressiva do Fed.

Iene: Caiu para ¥153,50 por USD, seu menor valor desde fevereiro, já que o Banco do Japão manteve sua política monetária inalterada, ampliando o diferencial de taxas.

Lógica central: As trajetórias políticas divergentes entre o Fed (mais agressivo) e o BOJ (mais moderado) alimentaram uma renovada atividade de carry trade.

Commodities: O petróleo enfrenta uma disputa entre oferta e demanda com o aumento do prêmio de risco da Venezuela.

Petróleo bruto WTI: Caiu 1,2% na semana, para $60,8, mas recuperou na sexta-feira com notícias de que os EUA poderiam realizar ataques militares na Venezuela.

Motoristas:

Pressão sobre a oferta: As expectativas de possíveis aumentos na produção da OPEP+ pressionaram os preços; as reduções nos estoques da EIA não conseguiram compensar a fraqueza do mercado.

Prêmio geopolítico: Qualquer ação militar dos EUA contra a Venezuela poderia impulsionar os preços do petróleo para perto de $65 no curto prazo.

Criptomoedas: Bitcoin cai quase 4% com o aumento da incerteza regulatória

Principais criptomoedas: Bitcoin -3,8% para $105.000; Ethereum seguiu em queda.

Desafios políticos: O Banco Popular da China reiterou sua repressão à especulação com criptomoedas, enquanto a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) intensificou a fiscalização sobre as stablecoins.

Principais eventos para acompanhar esta semana

Discursos do presidente do Fed de Nova York, Williams, e do presidente do Fed de St. Louis, Musalem — possíveis pistas sobre a trajetória das taxas de juros em dezembro.

Bancos centrais:

Decisão de política monetária do Banco da Inglaterra — espera-se que mantenha as taxas de juros estáveis; votos divididos podem impulsionar a volatilidade da libra esterlina.

O Banco Central da Austrália provavelmente manterá as taxas de juros inalteradas em meio à inflação persistente.

Dados dos EUA: os indicadores de emprego da ADP e o PMI de serviços do ISM serão fundamentais em meio à paralisação do governo (possivelmente haverá novo atraso na divulgação dos dados de emprego não agrícola).

Suprema Corte dos EUA: Caso sobre autoridade tarifária pode limitar os poderes presidenciais e atenuar as tensões comerciais.

Geopolítica: Desenvolvimentos na Venezuela — escalada pode aumentar o prêmio de risco do petróleo.

Lucros corporativos:

AMD: Encomendas de chips de IA e potencial de colaboração com a OpenAI em foco.

Qualcomm: Se as novas encomendas de chips de IA superarem as expectativas, a empresa poderá desafiar o domínio da Nvidia.