26 agosto 2026 — I mercati globali delle materie prime hanno registrato una forte volatilità. Nella prima parte della sessione asiatica di mercoledì, l'oro spot si è attestato intorno a $4.653/oz. Nella sessione precedente, l'oro aveva mostrato un forte slancio rialzista, raggiungendo brevemente quota $4.696,59/oz e toccando un nuovo massimo degli ultimi tre mesi. Tuttavia, con l'avvicinarsi della barriera psicologica di $4.700 e di una forte zona di resistenza, lo slancio degli acquisti si è affievolito, innescando prese di profitto che hanno portato a un breve ritracciamento. Nel frattempo, gli investitori stanno valutando attentamente la decisione del Tesoro statunitense di raddoppiare l'entità delle sue operazioni di riacquisto di obbligazioni a lungo termine. L'interazione tra liquidità di mercato e flussi verso beni rifugio ha aumentato la volatilità dell'oro a livelli elevati.

Al contrario, i mercati energetici hanno subito una forte pressione di vendita, con il petrolio WTI che martedì ha superato quota 4,551 TP3T. Questo brusco calo è stato determinato principalmente da un rapido annullamento del premio di rischio geopolitico: i mercati hanno generalmente considerato le ultime sanzioni statunitensi contro l'Iran meno severe del previsto, mentre le notizie di un imminente cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran hanno direttamente ridotto le preoccupazioni sul fronte dell'offerta. Nel breve termine, se le tensioni in Medio Oriente continueranno ad attenuarsi, la pressione al ribasso sul petrolio rimarrà significativa. Per quanto riguarda l'oro, dopo aver assorbito i cambiamenti di politica monetaria del Tesoro e le prese di profitto a livello di resistenza, il successivo andamento dipenderà dai prossimi dati macroeconomici e dagli sviluppi geopolitici.

Analisi fondamentale e performance degli asset

1. Mercato azionario statunitense

• Performance dell'indice

o Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Ha chiuso a 53.582,37, in rialzo di 160,02 punti (+0,30%). Il Dow Jones si è mantenuto stabile sopra quota 53.500, riflettendo una domanda difensiva sostenuta per i titoli azionari tradizionali a grande capitalizzazione con flussi di cassa stabili e valutazioni ragionevoli, in un contesto di osservazione delle politiche macroeconomiche.

Indice S&P 500 (SP500): Ha chiuso a 7.677,60, in lieve calo di 5,55 punti (-0,07%). L'indice si è consolidato in un intervallo ristretto sopra i 7.670, con un atteggiamento attendista da parte del mercato. I lievi ribassi dei titoli a grande capitalizzazione sono stati bilanciati dagli afflussi di capitali nei settori difensivi.

Indice Nasdaq 100 (NQ1!): Ha chiuso a 29.205,00, in calo di 71,75 punti (-0,25%). Colpito dalla compressione delle valutazioni nei titoli tecnologici ad alto multiplo, il Nasdaq ha registrato prese di profitto tattiche dopo il rally iniziale, poiché i capitali richiedevano una maggiore rigorosa distribuzione degli utili nei settori in crescita.

• Punti salienti del titolo

o Tesla (TSLA): Scambiato a $350,25, in rialzo di $1,30 (+0,37%). TSLA è andato controcorrente rispetto al trend dei titoli growth, mantenendosi comodamente al di sopra della soglia di $350, poiché l'attenzione del mercato sui fattori specifici dell'azienda ha prevalso sui fattori macroeconomici $\beta$.

o Intel (INTC): Scambiato a $87,48, in rialzo di $0,22 (+0,25%). Sostenute dalla rotazione settoriale all'interno della catena del valore dei semiconduttori, le azioni hanno trovato un solido supporto di acquisto vicino a $87 per chiudere leggermente in rialzo.

o Apple (AAPL): Scambiato a $309,90, in calo di $0,44 (-0,14%). AAPL si è consolidato vicino a $310, mantenendo una posizione laterale come benchmark difensivo per le mega-cap.

o Amazon (AMZN): Scambiato a $261,06, in calo di $1,01 (-0,39%). AMZN ha registrato un lieve calo, in linea con i segmenti di crescita più ampi dell'e-commerce e del cloud, a causa di un sentiment di mercato a breve termine più cauto.

o Alfabeto / Google-A (GOOG): Scambiato a $346,96, in calo di $1,10 (-0,32%). Le azioni hanno leggermente ritracciato sopra $346 a causa delle prese di profitto nel più ampio settore tecnologico a grande capitalizzazione.

2. Mercato dei cambi

• Indice del dollaro USA (DXY): Scambiato a 98,906, intraday piatto (+0,00%). Con la Federal Reserve che mantiene una politica monetaria neutrale, il mercato non ha avuto catalizzatori macroeconomici per una rottura direzionale, mantenendo il DXY ancorato vicino a 98,90 mentre la volatilità delle principali coppie di valute si è compressa.

• EUR/USD: Scambiato a 1,16752, in leggero rialzo di 0,02% (+0,00018). L'euro si è mantenuto stabilmente sopra quota 1,1670, sostenuto dal rallentamento della ripresa dell'Eurozona e dalla stabilità dei differenziali di rendimento tra Stati Uniti e Unione Europea.

• USD/JPY: Scambiato a 159,236, in rialzo di 0,02% (+0,032). La coppia ha mantenuto una solida fase di consolidamento al di sopra di 159. Nonostante la vigilanza del mercato sui potenziali cambiamenti di politica monetaria della Banca del Giappone, gli ampi differenziali dei tassi di interesse continuano a limitare lo smobilizzo delle posizioni carry trade sullo yen, mantenendo intatta la resistenza al rialzo.

3. Metalli preziosi e materie prime

• Metalli preziosi

o Oro spot (XAUUSD): Scambiato a $4,654,69/oz, in calo di $4,365 (-0,09%). Dopo la rottura al rialzo, l'oro è entrato in una fase di consolidamento tecnico, oscillando in un intervallo ristretto al di sopra di $4,650/oz. La copertura del rischio geopolitico e le tendenze di de-dollarizzazione a lungo termine continuano a fornire un solido supporto agli acquisti in caso di ribasso.

o Argento spot (XAGUSD): Scambiato a $68,8092/oz, in rialzo di $0,13985 (+0,20%). L'argento ha sovraperformato l'oro, consolidandosi stabilmente vicino a $68,80/oz, sostenuto da una domanda industriale resiliente e dalle sue qualità di copertura contro l'inflazione.

• Materie prime

o Petrolio greggio WTI (XTIUSD): Scambiato a $81,38/bbl, in calo di $0,22 (-0,27%). Il petrolio si è fermato dopo i recenti rialzi, mantenendosi sopra $81/bbl poiché l'interazione tra i premi di rischio geopolitico e le aspettative di domanda reale ha mantenuto contenuto lo slancio a breve termine.

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche

• Bitcoin (BTCUSD): Scambiato a $78,507, in calo di $28 (-0,04%). Il BTC è entrato in una fase di consolidamento a bassa volatilità dopo aver ritracciato dai massimi recenti, con domanda e offerta in equilibrio intorno a $78,500. Le aspettative neutrali sulla liquidità macroeconomica hanno limitato l'espansione della valutazione nel breve termine.

• Ethereum (ETHUSD): Scambiato a $2,440,89, in calo di $1,66 (-0,07%). ETH ha rispecchiato il più ampio consolidamento delle criptovalute, mantenendosi stabile intorno al livello chiave di $2,440 mentre il mercato attende nuovi segnali di liquidità macroeconomica.

5. Eventi chiave di oggi

• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti