Le mercredi 12 août 2026, en début de séance asiatique, l'or au comptant s'échangeait aux alentours de $4 373/oz, en léger repli par rapport à son plus haut des deux derniers mois, proche du seuil de $4 400/oz. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient demeurent le principal facteur soutenant les prix des matières premières. L'Iran a déclaré que le détroit d'Ormuz resterait fermé tant que les États-Unis ne modifieraient pas leur position et n'accepteraient pas ses conditions de cessez-le-feu, ce qui a propulsé le pétrole brut américain à son plus haut niveau en une semaine, aux alentours de $83,50/baril. Cependant, après plusieurs jours consécutifs de hausse, des prises de bénéfices de la part de certains investisseurs ont freiné la dynamique haussière à court terme, maintenant le marché dans un équilibre précaire.

L'attention des marchés se porte désormais entièrement sur les indicateurs macroéconomiques américains à venir. Les indices des prix à la consommation (IPC) et à la production (IPP) de juillet, publiés cette semaine, seront des indicateurs clés pour évaluer la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Si l'inflation rebondit plus vite que prévu, cela pourrait conforter les anticipations du marché quant au maintien de taux d'intérêt élevés par la Fed, voire au report de ses baisses, soutenant ainsi le dollar et exerçant une pression à la baisse sur le cours de l'or. À l'inverse, si l'inflation continue de se calmer, la conjonction de la demande de valeurs refuges dans un contexte géopolitique et des anticipations d'assouplissement monétaire pourrait inciter l'or à tester à nouveau les sommets situés au-dessus de 1 440 $.

Analyse fondamentale et de la performance des actifs

1. Marché boursier américain

Performance de l'indice

• Indice industriel Dow Jones (DJI) : À 53 797,39 points, en baisse de 184,02 points (-0,34%). Sous l'effet des prises de bénéfices sur les valeurs vedettes et les secteurs cycliques traditionnels, le Dow Jones a subi une légère pression sous la barre des 54 000 points, reflétant un rééquilibrage des capitaux au détriment des actions de valeur à forte valorisation dans un contexte d'attentisme prolongé quant à l'évolution des taux d'intérêt.
• Indice S&P 500 (SP500) : À 7 739,48, en légère hausse de 0,53 point (+0,01%). L’indice a évolué dans une fourchette extrêmement étroite tout au long de la séance, acheteurs et vendeurs se neutralisant autour de 7 750. La divergence sectorielle était significative ; les valeurs technologiques et les secteurs défensifs se sont compensés, maintenant le marché dans son ensemble dans une zone de consolidation élevée.
• Indice Nasdaq 100 (NQ1 !) : À 29 669,75, en hausse de 43,75 points (+0,15%). Malgré une pression vendeuse notable sur certaines valeurs technologiques à très forte capitalisation, la résilience des valeurs des semi-conducteurs et des infrastructures d'IA a soutenu une légère progression, même si la prudence demeure de mise avant le seuil psychologique des 30 000 points.

Points saillants de l'action

• Alphabet (GOOG) : À $343,80, en baisse de 3,84%. Perturbé par des rumeurs de non-conformité réglementaire et l'incertitude liée à la politique antitrust, le marché est partagé quant au retour sur investissement à court terme des dépenses d'investissement, ce qui entraîne des ajustements stratégiques de portefeuille.
• Amazon (AMZN) : À $272,27, en baisse de 2,09%. Le cours de l'action a subi des pressions suite à des réévaluations de la résilience des consommateurs et à des révisions à la baisse à court terme des prévisions de croissance du cloud computing.
• Apple (AAPL) : À $304,91, en baisse de 1,09%. Se consolidant au-dessus du seuil des $300, le titre reste contraint par les ajustements de la chaîne d'approvisionnement en matériel et les prévisions macroéconomiques d'une demande atone des utilisateurs finaux.
• Tesla (TSLA) : À $332,81, en hausse de 0,58%. Les progrès réalisés dans la commercialisation de la conduite autonome et les réévaluations de son activité de stockage d'énergie lui ont permis de surperformer le marché dans son ensemble.
• Intel (INTC) : À $97,71, en hausse de 0,19%. Se maintenant stablement près de $98, soutenu à la baisse par les versements officiels de subventions au titre de la loi CHIPS et les plans de restructuration des capacités en cours.

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : À 99,808, stable (0,00%). L'indice s'est consolidé juste en dessous de la barre des 100. Dans un contexte d'observation des marchés avant les débats sur la politique tarifaire et les données sur l'inflation, les déclarations neutres de la Fed ont freiné la dynamique des rendements des bons du Trésor américain, privant ainsi le dollar d'un catalyseur macroéconomique clair susceptible d'amorcer une rupture directionnelle.
• EUR/USD : À 1,15431, en hausse de 0,01%. L'euro a stagné devant la résistance à 1,1550. Les anticipations de baisse des taux de la BCE étant pleinement intégrées aux cours et la dynamique économique régionale restant faible, une percée haussière indépendante demeure improbable.
• USD/JPY : À 159,262, en baisse de 0,021 TP3T. La paire a fluctué juste en dessous du seuil psychologique clé de 160, seuil d'intervention. Malgré les avertissements verbaux fermes de la Banque du Japon, les importants écarts de rendement entre le dollar américain et le yen continuent d'encourager les ventes à découvert, limitant ainsi les rebonds du yen.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

• Or au comptant (XAUUSD) : À 4 382,91 $/oz ($4), en hausse de 14,665 $ (+0,341 $/oz), l'or a maintenu sa consolidation au-dessus de 4 350 $ ($4). La diversification des réserves des banques centrales mondiales hors du dollar, les préoccupations liées à la viabilité de la dette souveraine et les primes de risque géopolitique constituent collectivement un socle macroéconomique solide pour des cours de l'or élevés.
• Argent au comptant (XAGUSD) : À $65,01/oz, en hausse de $0,3255 (+0,50%). L'argent a continué de surperformer l'or, accentuant sa progression après avoir franchi le seuil de $64. La tension structurelle sur l'offre, conjuguée aux synergies entre la demande de valeurs refuges et la demande industrielle, a renforcé une forte tendance haussière.

matières premières

• Pétrole brut WTI (XTIUSD) : À $83,80/baril, en hausse de $0,47 (+0,56%). Le brut a testé durablement le niveau de résistance de $84. Les menaces géopolitiques pesant sur l'offre, conjuguées à la forte diminution des stocks liés aux voyages d'été, ont fait grimper les primes de risque énergétique à court terme.

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

• Bitcoin (BTCUSD) : À $63 653, en hausse de $110 (+0,17%). Le Bitcoin a connu une consolidation technique entre $63 000 et $64 000. Après avoir absorbé les prises de bénéfices, le marché intègre les anticipations de liquidité macroéconomique, les primes de liquidité revenant à la normale et les prix se contractant près de leurs sommets.
• Ethereum (ETHUSD) : À 1 881,06 TP4T, en hausse de 0,34 TP4T (+0,021 TP3T), l'ETH a évolué latéralement autour du niveau pivot de 1 880 TP4T. En l'absence de catalyseurs indépendants au sein de l'écosystème, il a suivi la tendance attentiste du marché crypto dans son ensemble.

5. Événements clés du jour

• IPC de base américain MoM
• IPC de base américain en glissement annuel
• IPC américain mensuel
• IPC américain en glissement annuel