Le 29 septembre 2026, les marchés financiers mondiaux ont de nouveau été plongés dans une profonde turbulence. Lundi 28 septembre, le cours de l'or au comptant a chuté de près de 41 030 milliards de dollars en une seule journée, atteignant un plus bas de plus de sept semaines aux alentours de 1 400 milliards de dollars l'once en séance, avant de rebondir pour se négocier autour de 1 400 milliards de dollars l'once en début de séance asiatique. Ce fort repli s'explique principalement par l'aggravation des risques de navigation dans le détroit d'Ormuz, qui a fait flamber les prix du pétrole brut au-delà de 1 400 milliards de dollars le baril, alimentant les craintes d'une seconde vague d'inflation. Face à la hausse des rendements des bons du Trésor américain et à l'ascension de l'indice du dollar à son plus haut niveau en deux mois, les anticipations de baisse des taux ont été fortement revues à la baisse. Les capitaux se sont alors tournés vers la liquidation de leurs positions en or, peu rémunératrices, provoquant un ajustement majeur sur le marché des métaux précieux. À l'avenir, le marché suivra de près l'évolution des négociations entre les États-Unis et l'Iran ainsi que les principaux indicateurs économiques américains. Malgré la médiation active du Qatar, des divergences persistent quant aux plans de réouverture du détroit, laissant subsister des risques géopolitiques non résolus. Si les négociations s'enlisent ou si les données sur l'inflation confirment la nécessité d'un resserrement monétaire, les cours de l'or pourraient subir une pression à la baisse continue à court terme. À l'inverse, si des avancées diplomatiques permettent de réduire la pression sur les prix du pétrole, l'or pourrait se stabiliser techniquement près de niveaux de support clés.

Analyse fondamentale et de la performance des marchés multi-actifs

1. Marché boursier américain

Performance de l'indice

• Indice Dow Jones (DJI) : À 51 487,16 points, en baisse de 347,01 points (0,67%) en séance, l'indice a rencontré une résistance et s'est replié au-dessus de 51 500 points. Les craintes de taux d'intérêt durablement élevés et les risques de ralentissement de la croissance économique ont entraîné des prises de bénéfices sur les valeurs industrielles et cycliques traditionnelles.

• Indice S&P 500 (SP500) : À 7 689,43 points, en baisse de 5,57 points (0,071 TP3T) en séance. L’indice s’est consolidé dans une fourchette étroite, à des niveaux élevés proches de 7 700, témoignant d’un équilibre fragile entre acheteurs et vendeurs, dans un contexte de divergence sectorielle technologique et de demande de positions défensives.

• Indice Nasdaq 100 (NQ1 !) : À 30 548,75 points, en baisse de 17,50 points, soit 0,061 TP3T. Bien que les valorisations élevées aient suscité une certaine prudence, la résilience fondamentale à long terme de la chaîne d'approvisionnement de l'IA et des actifs technologiques clés a servi de support.

Points saillants de l'action

• Tesla (TSLA) : À $357,45, en baisse de 3,94%. Le cours de l'action a fortement reculé, reflétant la récente prise en compte par le marché du ralentissement de la croissance des activités à forte marge et de l'intensification de la concurrence dans le secteur.

• Intel (INTC) : À $116,03, en baisse significative de 5,67%. Ce repli, qui a entraîné celui du secteur des semi-conducteurs, reflète une réévaluation par le marché des investissements du cycle des semi-conducteurs et de la rentabilité à court terme de la fabrication de procédés.

• Amazon (AMZN) : À $246,15, en baisse de 1,41%. Les fortes pressions comparatives sur la période de base dans le cloud computing et le commerce de détail ont incité les capitaux à sécuriser leurs profits aux récents sommets.

• Apple (AAPL) : À $338,40, légèrement en baisse de 0,78%.

•Alphabet/Google (GOOGL) : À $342,75, en légère baisse de 0,34%. Affichant une résilience relative, de solides fondamentaux de flux de trésorerie et la commercialisation continue de l'IA continuent de soutenir sa prime.

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : À 101,245, en légère hausse de 0,071 TP3T en séance. La trajectoire de rééquilibrage de la politique monétaire de la Fed reste contrainte par des données inflationnistes robustes, ce qui a permis au dollar de se stabiliser au-dessus de 101, son statut de valeur refuge lui apportant un soutien marginal.

• USD/JPY : À 157,456, en légère hausse de 0,051 TP3T. L'écart de rendement entre le dollar américain et le yen japonais reste important, et les flux de portage continuent de peser sur le yen. Bien que les anticipations d'éventuels ajustements de la politique monétaire de la Banque du Japon aient limité la marge de baisse, la paire s'est consolidée près de ses plus hauts niveaux, autour de 157,50.

• EUR/USD : À 1,13651, en légère baisse de 0,05%. La faiblesse des données macroéconomiques européennes et des enquêtes PMI prospectives décevantes ont pesé sur la dynamique de rebond de l'euro, maintenant les cours à un niveau modéré autour de 1,1360.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

• Or au comptant (XAUUSD) : L'or s'est maintenu aux alentours de $4 120,55 $/oz, en hausse de $5,565 $ ou 0,14% en séance. Il s'est ensuite stabilisé au-dessus de $4 100 $/oz. L'incertitude géopolitique mondiale, les achats structurels des banques centrales et la couverture contre les risques macroéconomiques à long terme liés à la dette ont contribué à renforcer la prime de protection contre l'inflation de l'or, considéré comme une valeur refuge sans risque.

• Argent au comptant (XAGUSD) : À $60,6710/oz, en légère hausse de 0,05%. Soutenu par une demande robuste dans les secteurs de l'énergie solaire et industrielle, l'argent s'est consolidé à des niveaux élevés après avoir franchi le seuil des $60.

matières premières

• Pétrole brut (XTIUSD) : À $95,76 $/baril, en baisse de $0,44 $ (soit 0,46%) en séance. Le pétrole a légèrement reculé dans sa fourchette haute de $95. L'offre est restée tendue en raison des restrictions de production de l'OPEP+ et des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, mais les taux d'intérêt mondiaux élevés, pesant sur la demande énergétique à long terme, ont engendré une forte volatilité.

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

• Bitcoin (BTCUSD) : À $84 336, en baisse de 0,03% en séance. Après un rebond rapide, le BTC est entré dans une phase de consolidation technique entre $83 000 et $84 000, le marché attendant des éclaircissements sur les indicateurs de liquidité macroéconomique et l’orientation réglementaire.

• Ethereum (ETHUSD) : À $2 686,01, en baisse de 0,05%. Évoluant en phase avec le marché dans son ensemble, l’activité on-chain et les rendements du staking sont restés stables dans un contexte d’appétit pour le risque macroéconomique neutre.

5. Événements clés du jour

• Taux directeur officiel de la Banque de réserve d'Australie (RBA)

• Déclaration de politique monétaire de la RBA

• Conférence de presse de la RBA

Discours de Christine Lagarde, présidente de la BCE

PIB mensuel du Canada

• Confiance des consommateurs aux États-Unis

• Offres d'emploi chez US JOLTs