Lundi 14 septembre 2026, en début de séance asiatique, l'or au comptant s'échangeait autour de 1 400 000 dollars l'once. La demande de valeurs refuges reste soutenue, mais les données sur l'inflation américaine ont incité le marché à se recentrer sur l'environnement des taux d'intérêt. Les fluctuations du dollar et des rendements des bons du Trésor ont exercé une certaine pression sur les cours de l'or, entraînant des fluctuations accrues à des niveaux élevés. Parallèlement, le pétrole brut américain a ouvert en hausse de plus de 2 100 000 dollars lundi, les changements de conjoncture régionale ayant influencé les anticipations d'approvisionnement énergétique, ce qui a conduit à un net renforcement des prix du pétrole à court terme.

Cette semaine, l'attention des marchés se portera sur la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale et l'évolution des taux d'intérêt qui en découlera. Si les prix de l'énergie restent élevés, ils pourraient influencer davantage les prévisions des marchés quant à l'évolution future de l'inflation, tout en créant de nouvelles incertitudes pour les principales classes d'actifs. L'or continuera d'être affecté par les variations du dollar américain et des taux d'intérêt, tandis que le pétrole brut restera tributaire des anticipations d'offre et de l'évolution de la conjoncture régionale.

Performance du marché et analyse fondamentale par classe d'actifs

1. Marché boursier américain

Performance de l'indice

• Indice Dow Jones : 52 578,27 points, en hausse de 509,05 points en séance, soit 0,98%. Le Dow Jones a surperformé les indices technologiques, ce qui témoigne d'une divergence structurelle dans l'allocation actuelle des capitaux. Alors que les anticipations de taux d'intérêt reprennent de l'importance, le marché est devenu plus sensible aux actifs de croissance à forte valorisation, tandis que les secteurs traditionnellement pondérés ont fait preuve d'une résilience relativement plus grande.

• Indice S&P 500 : L'indice s'établit à 7 629,10 points, en baisse de 35,52 points en séance, soit 0,46%. Ce repli s'explique principalement par une nouvelle révision des anticipations de taux d'intérêt et par les craintes d'inflation liées à la hausse des prix de l'énergie. L'IPC de base américain a progressé de 0,3% en août par rapport au mois précédent, dépassant les prévisions du marché, tandis que les prix du pétrole brut ont repassé la barre des $100, renforçant l'attention des marchés quant à la persistance de l'inflation.

• Indice Nasdaq 100 : 29 010,25 points, en baisse de 376,75 points en séance, soit 1,28%. Les valeurs technologiques sont plus sensibles aux variations des taux d'intérêt. L'anticipation accrue du marché quant au taux directeur de la Réserve fédérale a exercé une pression plus marquée sur les valorisations des secteurs de croissance, entraînant un repli plus important du Nasdaq que du S&P 500.

Focus sur les actions individuelles

• Apple (AAPL) : Apple ($332,27), en hausse de $5,70 en séance, soit 1,75%. Malgré la pression générale sur les principaux indices technologiques, le cours d'Apple a progressé, démontrant ainsi la nette disparité de performance entre les grandes entreprises du secteur. La performance individuelle des actions est de plus en plus influencée par les fondamentaux propres à chaque entreprise et par l'allocation de son capital.

• Intel (INTC) : L'action Intel ($102,94) a progressé de $2,62 en séance, soit 2,61%. Intel a surperformé les principaux indices, signe que les flux de capitaux au sein du secteur des semi-conducteurs ne sont pas totalement homogènes. Le marché poursuit son analyse structurelle de l'infrastructure d'intelligence artificielle et de la chaîne d'approvisionnement de l'industrie des puces.

• Amazon (AMZN) : $256,78, en hausse de $4,89 en séance, soit 1,94% ; Alphabet (GOOGL) à $338,50, en hausse de $5,90 en séance, soit 1,77%. La divergence observée entre les principales valeurs technologiques indique que le marché actuel ne se détourne pas des actifs technologiques de manière générale, mais accorde plutôt une attention accrue à la capacité bénéficiaire et à la résilience de la valorisation des entreprises individuelles.

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : Le dollar américain s'échangeait à 99,180, en hausse de 0,086 point en séance, soit 0,09%. Il est resté globalement stable, le marché continuant d'évaluer les pressions inflationnistes aux États-Unis et les anticipations d'ajustements de la politique monétaire de la Réserve fédérale. L'inflation sous-jacente américaine demeure relativement persistante, tandis que la flambée des prix de l'énergie a rendu les anticipations du marché quant à l'évolution des taux directeurs plus prudentes, soutenant ainsi le dollar.

• EUR/USD : 1,15872, en baisse de 0,00117 en séance, soit 0,10%. L'euro s'est légèrement affaibli, principalement en raison de la relative stabilité du dollar américain et de l'évolution des anticipations de taux d'intérêt mondiaux. Alors que les anticipations concernant les taux directeurs américains font leur retour, les écarts de taux d'intérêt entre les États-Unis et l'Europe continuent de peser sur l'euro.

• USD/JPY : Le dollar s'est maintenu autour de 153 yens, en hausse de 0,176 point en séance, soit 0,11%. Le yen est resté stable autour de 153, ce dernier demeurant influencé par l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon. Cependant, les anticipations d'une normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon se sont légèrement renforcées, ce qui explique que le taux de change soit influencé à la fois par les anticipations de politique monétaire et par la demande de valeurs refuges.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

• Or au comptant (XAUUSD) : L'or s'est établi à 4 336,72 dollars l'once, en baisse de 12,70 dollars en séance, soit 0,291 dollar. Malgré les tensions géopolitiques persistantes, l'or n'a pas conservé sa vigueur antérieure, principalement parce que son cours actuel n'est pas uniquement déterminé par le sentiment de sécurité. Les données sur l'inflation aux États-Unis restent relativement stables, tandis que les anticipations d'un ajustement prochain de la politique de la Réserve fédérale se sont nettement accrues. Les taux d'intérêt et les rendements des bons du Trésor ont donc exercé une pression temporaire sur les actifs non productifs de rendement. La forte volatilité des cours de l'or suite à la publication récente des données sur l'inflation démontre que les taux d'intérêt demeurent un facteur déterminant du marché des métaux précieux.

• Argent au comptant (XAGUSD) : L'argent s'est établi à 64,0955 dollars l'once, en baisse de 0,4045 dollar en séance, soit 0,631 dollar. Le cours de l'argent a davantage reculé que celui de l'or, sous l'effet conjugué de ses caractéristiques financières de métal précieux et des anticipations de demande industrielle. Face à la stabilité du dollar américain et aux perspectives de taux d'intérêt réels relativement élevés, les prix de l'argent subissent une pression à court terme comparativement plus forte.

matières premières

• Pétrole brut WTI (XTIUSD) : Le prix du pétrole brut s'établit à $102,81 dollars le baril, en hausse de $2,70 dollars en séance, soit 2,70%. Le pétrole brut est devenu l'un des principaux facteurs d'inflation sur le marché actuel. L'escalade des tensions au Moyen-Orient, conjuguée aux risques pesant sur le transport et l'approvisionnement énergétique, a ramené les prix du pétrole au-dessus du seuil de $100 dollars. La hausse des prix de l'énergie influe non seulement directement sur les anticipations d'inflation, mais peut également se répercuter sur les prix des autres biens et services via les coûts de transport et de production. Cette récente flambée des prix du pétrole est l'un des principaux facteurs incitant le marché à réévaluer les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale.

4. Actifs crypto et évolutions macroéconomiques

• Bitcoin (BTCUSD) : $76 838, en hausse de $30 en séance, soit 0,04%. Le Bitcoin est resté globalement stable, sans changement de direction clair dans l'appétit pour le risque du marché. Alors que les marchés financiers traditionnels restent influencés par les taux d'intérêt et les prix de l'énergie, les crypto-actifs n'ont pas encore dégagé de tendance clairement indépendante, les capitaux demeurant en phase d'observation.

• Ethereum (ETHUSD) : $2 484,31, en hausse de $8,45 en séance, soit 0,34%. Ethereum a légèrement progressé, mais la volatilité globale est restée limitée. Les principales variables du marché demeurent l’évolution des taux d’intérêt américains, la performance du dollar et l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. Les prix des actifs numériques ne sont actuellement soumis à aucun facteur macroéconomique suffisamment puissant pour modifier le cadre de tarification général.

5. Le thème du jour

• IPC du Canada (évolution mensuelle)

• Indice des prix à la consommation médian du Canada (IPC) d'une année à l'autre

• L’IPC moyen tronqué du Canada a augmenté d’une année à l’autre.

• IPC commun du Canada d'une année à l'autre

• La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, prendra la parole.