Le 10 septembre 2026, en début de séance asiatique jeudi, le cours de l'or au comptant s'établissait autour de $4 400,52 dollars l'once. Malgré la pression continue sur l'indice du dollar américain, le cours de l'or restait proche de son plus bas niveau des deux dernières semaines. L'attention du marché est entièrement focalisée sur les données d'inflation américaines (IPP et IPC) qui seront publiées dans les deux prochains jours, et une attitude d'attentisme prévaut. Les acteurs du marché tentent d'anticiper l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale à la lumière de ces données. Si l'inflation baisse plus que prévu, cela pourrait donner un nouvel élan aux cours de l'or. À l'inverse, si l'inflation reste soutenue, les taux d'intérêt élevés pourraient continuer à peser sur le potentiel de hausse du métal jaune.

Parallèlement, le marché du pétrole brut a connu une forte hausse mercredi, le Brent franchissant la barre des 100 000 $, alors que les anticipations d'un impact limité des développements géopolitiques ont évolué. Ce franchissement du seuil des 100 000 $ a non seulement accru l'attention du marché sur les pressions inflationnistes secondaires, mais a également complexifié la politique monétaire de la Réserve fédérale. L'interaction entre la prime énergétique et la dynamique inflationniste générale conduit les marchés mondiaux des matières premières vers une nouvelle phase de formation des prix.

Analyse fondamentale et de la performance des actifs

1. Marché boursier américain

Performance de l'indice

• Indice Dow Jones (DJI) : L'indice Dow Jones s'échangeait à 52 386,25 points, en baisse de 405,04 points en séance, soit un repli de 0,771 %. Il a subi une forte pression, les secteurs industriels et les valeurs vedettes traditionnelles ayant reculé. Après avoir évolué dans une fourchette haute ces derniers jours, les inquiétudes se sont accrues quant à l'impact du cycle macroéconomique et des taux d'intérêt élevés sur les industries traditionnelles, entraînant des prises de bénéfices à court terme.

• Indice S&P 500 (SP500) : L'indice S&P 500 s'échangeait à 7 656,72 points, en légère hausse de 5,55 points en séance, soit un gain de 0,071 TP3T. Il est resté stable, l'offre et la demande étant étroitement équilibrées autour de 7 650 points. La divergence entre les grandes valeurs technologiques et les secteurs cycliques traditionnels a renforcé la résilience du marché face à l'intégration des données sur l'inflation à court terme et aux anticipations de politique monétaire.

• Indice Nasdaq 100 (NQ1 !) : L'indice s'échange à 29 465,00 points, en hausse de 16,25 points en séance, soit un gain de 0,061 TP3T. Il évolue dans une fourchette élevée. La divergence des résultats et des valorisations des principales entreprises technologiques a limité une percée unilatérale, tandis que le marché attend un nouveau catalyseur macroéconomique pour confirmer l'évolution des taux d'intérêt.

Actions clés

• Google (GOOGL) : L'action s'échangeait à $330,65, en baisse de $7,71, soit un recul de 2,28%. Les anticipations réglementaires et les discussions autour du retour sur investissement des activités cloud ont déclenché des ventes défensives à court terme, ce qui explique sa faible performance parmi les principales valeurs technologiques.

• Amazon (AMZN) : L'action s'échangeait à $252,40, en baisse de $4,57, soit un repli de 1,78%. Les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance de la consommation, conjuguées à des prises de bénéfices techniques à court terme, ont fait baisser le cours de l'action au sein de sa zone de consolidation.

• Intel (INTC) : L'action s'échangeait à $106,24, en hausse de $1,77, soit un gain de 1,69%. Les progrès réalisés dans la fabrication nationale de semi-conducteurs et les perspectives de demande pour certaines puces ont soutenu une performance nettement supérieure à celle du marché technologique dans son ensemble.

• Apple (AAPL) : L'action s'échangeait à $315,34, en légère baisse de $0,88, soit un recul de 0,28%. Elle est restée dans une fourchette étroite à des niveaux élevés, affichant des caractéristiques défensives relativement solides.

• Tesla (TSLA) : Le titre s'échangeait à $367,81, en légère baisse de $0,35, soit un recul de 0,10%. Il est resté stable autour du niveau de $368.

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : Le dollar s'échange à 98,818. En légère hausse de 0,036 en séance, soit un gain de 0,04%. L'indice du dollar est resté stabilisé autour de 98,80. Bien que les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale soient déjà intégrées au marché, les positions accommodantes des autres grandes banques centrales et l'incertitude géopolitique ont maintenu la prime de liquidité du dollar américain, en tant que monnaie de règlement principale, relativement ferme.

• EUR/USD : L'euro s'échangeait à 1,16301. Il a légèrement baissé de 0,00025 en séance, soit un repli de 0,02%. Il est resté stable autour de 1,1630. La faiblesse de la croissance économique dans la zone euro, conjuguée aux anticipations de fluctuations des coûts de l'énergie, a limité le potentiel de hausse de l'euro face au dollar américain.

• USD/JPY : Le yen s'échange à 153,638. En légère hausse de 0,093 en séance, soit un gain de 0,061 TP3T. Il est resté stable autour de 153,60. L'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon demeure relativement élevé. Alors que le marché est attentif à d'éventuels signaux de normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon, la propension des fonds de portage à se désengager reste relativement faible.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

• Or au comptant (XAUUSD) : L'or s'échange à 4 395,225 dollars l'once ($4). Il a baissé de 6,89 dollars ($6,890) en séance, soit une diminution de 0,161 dollar (0,16%). L'or s'est consolidé sous le seuil de 4 400 dollars ($4,400), à des niveaux élevés, le marché ayant absorbé ses gains accumulés précédents. Bien que la hausse des rendements réels des bons du Trésor américain ait exercé une certaine pression, la demande d'or des banques centrales mondiales et le contexte de couverture contre l'inflation à long terme continuent de soutenir fortement sa structure de prix.

• Argent au comptant (XAGUSD) : L'argent s'échange à $67,3075 l'once. En légère hausse de $0,019 en séance, soit un gain de 0,03%. L'argent a fait preuve d'une forte résilience au-dessus de $67, soutenu par une demande industrielle solide, notamment dans les secteurs photovoltaïque et de la fabrication de haute technologie, ainsi que par le statut de valeur refuge de l'or.

matières premières

• Pétrole brut WTI (XTIUSD) : Le prix du pétrole s'établit à $96,79 dollars le baril. Il a légèrement baissé de $0,09 dollar en séance, soit une diminution de 0,09%. Le pétrole est resté à des niveaux élevés, proches de $97 dollars. Les primes de risque géopolitiques sur l'offre et les contrôles des quotas de l'OPEP+ interagissent avec les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance de la demande macroéconomique mondiale, créant un équilibre temporaire entre l'offre et la demande dans cette fourchette.

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

• Bitcoin (BTCUSD) : Le Bitcoin s'échange à $78 234. Il a légèrement baissé de $48 en séance, soit une diminution de 0,06%. Après avoir testé ses plus hauts, le Bitcoin est entré dans une phase de consolidation technique autour de $78 000. Alors que les capitaux institutionnels continuent d'investir via des ETF au comptant, en fonction des anticipations de liquidité macroéconomique, le marché présente une remarquable tendance à la consolidation, caractérisée par une faible volatilité.

• Ethereum (ETHUSD) : L'ETH s'échange à $2 468,64. En légère hausse de $1,14, soit un gain de 0,05%. Il est resté stable autour de $2 470. La stabilisation de l'activité sur la blockchain et des rendements du staking a limité les risques de baisse, tandis que sa performance globale reste alignée sur le sentiment de risque du marché.

5. Événements clés à suivre aujourd'hui

• Taux de refinancement principal de la Banque centrale européenne

• Déclaration de politique monétaire de la Banque centrale européenne

• Indice des prix à la production (IPP) de base américain : variation mensuelle

• Indice des prix à la production (IPP) américain : évolution mensuelle

• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis

• Conférence de presse de la Banque centrale européenne