2025年12月31日日，近期市场在年末与假期流动性主导下。风险资产支撑短线上涨运行回吐，美股主要股指小幅承压；贵金属成为绝对焦点——黄金与白银在前期急涨后出现高位形态震荡，白银波幅显着放大，杠杆资金在低流动性环境下集中出清。美元指数区间维持，市场核心矛盾已从宏观数据切换至仓位、保证金与年末资金调配。 

各类资产行情与基本面分析 

1. 美股市场 

指数表现：美股三大指数整体偏弱，道指、标普500、纳指均小幅收低，盘面缺乏明显主线，成交量明显低于常态，典型年末特征出现。 

2. 外汇市场 

• 美元指数（DXY）小幅走高，但未形成趋势性突破，反映市场观望情绪； 

• 欧元/美元（EUR/USD）在1.17上方震荡，缺乏新的推动因素； 

• 美元/日元（USD/JPY）维持在156-157区间整理，高位回落但下行动能有限； 

• 英镑/美元（GBP/USD）相对抗跌，表现略逊于欧元，但同样设定于假期流动性。 

驱动因素：外汇市场进入典型的“年末盘整期”，短线更多的是技术性波动，而非趋势交易窗口。 

3. 贵金属与大宗商品 

贵金属 

• 现货黄金（XAUUSD）虽然短线承压，但整体仍运行于历史高位区域，显示中长期多头结构尚未被破坏； 

• 现货白银（XAGUSD）自前一日暴跌后出现强烈技术性反弹，回升超过9%至约$78/oz水平（即从抛压后的低点反弹到的最高点）。这种“急跌后急升”正是当天市场关于“保证金调整→强平→反向买盘/抄底”的典型表现。 

核心驱动： 
1）前期“挤压式”上涨积累大量高杠杆多头； 
2）年末流动性稀薄，任何集中平仓都会被放大； 
3）交易所保证金与风控要求拉升，触发被动减仓。 

大宗商品 

• WTI原油维持在58美元/桶上下震荡，走势相对平稳，在能源板块中相当于稳定器作用。 

4. 今日关注 

• 美联储公布12月货币政策会议纪要 

• 中国12月官方制造业PMI 

• 美国至12月27日当周初请失业金人数(万人)