2025年11月17日，上周美元指数全周跌0.28%至99.26，创股市新低；现货黄金在创4245美元高点后单日暴跌超100美元，全周仍收涨2.09%；美股指跌0.45%，道指盘中创新高后回落；比特币跌破9.5万美元，原油供需失衡逾半晚。

外汇市场：美元失守99.5关口，日元贬至155创9个月新低

美元指数周跌0.28%至99.26，欧元兑美元报1.1618，英镑兑美元报1.3165；  

日元兑美元贬破155关口，为2月以来最低，日本央行干预预期。  

驱动逻辑：  

美联储鹰派压制：多位官员（如克利夫兰联储主席哈玛克）强调“通胀性”，12月降息概率降至50%以下；  

数据空白扰动：停摆结束后非农、CPI延迟释放，市场依赖总理讲话调整预期。  

贵金属：黄金V形震荡，避险属性与美元拉锯

现货黄金周初冲高至4245美元，周五单日暴跌超3%至4085美元，全周仍涨2.09%；  

现货白银周涨4.61%至50.58美元，波动率显着放大。  

基本面解析：  

上行支撑：美国政府停摆结束但地缘风险指数（美国启动“南方之矛”行动），避险需求；  

下行压力：美联储鹰派信号推升实际利率，触发多头平仓。瑞银指向全球黄金需求创2011年以来新高，但短期技术面超买。  

能源市场：原油供需形势恶化，OPEC预警供应过剩

WTI原油全周跌1.8%至58.2美元，布伦特原油收于62.1美元；  

关键事件：OPEC月报将三季度供需预测从“无限”调整为“过剩”，IEA连续几个月上调2024年供应过剩预期。  

供需逻辑：  

供应压力：美国原油库存增240万桶超预期，俄罗斯产量创新高；  

地缘溢价有限：局势未触发供应，市场更关注需求疲软（中国10月柴油出口增25%）。  

加密货币：比特币跌破9.5万美元，杠杆多头增强

比特币周跌6.3%至9.48万美元，以太坊跌至3100美元下方；  

市场情绪：CoinGlass数据显示全网周突破120亿美元，机构ETF资金突破扩大。  

政策影响：美国SEC对稳定币审查升级，中国央行加密打击虚拟货币炒作。  

美股与债券：纳指领跌科技股，美债其实上行

道指周涨0.34%但剥离历史高点，标普500指数涨0.08%，纳指跌0.45%；  

板块轮动：能源、金融股逆势上涨，科技股（英伟达、Meta）承压于估值担忧。  

债券市场：10年期美债首次升3个基点至4.15%，美联储缩表预期预期。  

本周重磅财经议程前瞻

美国9月非农就业报告（风险提示：数据因停摆延迟发布，且可能不包含坚持指标，波动率或放大）

英伟达财报

市场预计548亿美元（同比增56%），AI芯片订单成关键风向标

日本央行会议纪要、欧洲央行行长拉加德讲话

日本财政省拍卖8000亿日元20年期国债，测试财政拓展承受力

欧元区CPI

微软Ignite大会

迪拜航空展