2025-yil 20-oktabr — O'tgan hafta global bozorlar siyosatdagi noaniqlik va korporativ daromadlarning barqarorligi o'rtasidagi tortishuvlar fonida aralash holatni ko'rsatdi. Spot oltin $4,380/untsiyadan oshdi va bu ketma-ket to'qqizinchi haftalik o'sishni qayd etdi; AQShning uchta asosiy fond indeksi ham yuqoriga ko'tarildi, Nasdaq hafta davomida 2.14% ga oshdi. AQSh dollari indeksi 98.53 ga tushdi, 10 yillik g'aznachilik obligatsiyalarining daromadliligi 4% dan pastga tushdi va xom neft narxi talab va taklif nomutanosibligi yomonlashgani sababli ketma-ket uchinchi hafta davomida pasaydi. Bozorning asosiy mavzulari Fed stavkalarini pasaytirish bo'yicha kutilgan natijalar va geosiyosiy keskinliklarning kuchayishi o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik bo'lib qoldi.

AQSh aksiyalari: Daromad mavsumi barqaror ravishda ochilmoqda, banklarning o'zgaruvchanligi oshmoqda

Indeks samaradorligi:

S&P 500 +1.7% (haftalik)

Dow Jones +1.56%

Nasdaq +2.14%, Broadcom va Tesla kabi texnologik nomlar tomonidan boshqariladi.

Xavfli hodisalar: 16-oktabr kuni AQShning mintaqaviy banklari bir kunda $100 milliarddan ortiq bozor kapitallashuvini yo'qotdi, chunki Zion Bank kredit firibgarligi mojarosidan keyin 15% qiymatini pasaytirdi.

Asosiy drayverlar:

Daromad barqarorligi: JPMorgan va Bank of America ikkalasi ham 3-chorakdagi daromad kutilganidan yuqori bo'ldi; sof foiz marjalari bosim ostida qolgan bo'lsa-da, umumiy kredit sifati barqaror bo'lib qoldi.

Siyosatni qo'llab-quvvatlash: Fed raisi Pauell "balansni qisqartirish tez orada tugashi mumkin" deb ishora qildi. Bozorlar endi oktyabr oyida 25 bazislik stavkani pasaytirish bo'yicha to'liq narx belgilamoqda.

Qimmatbaho metallar: Oltin rekord darajaga yetdi, kumush esa keskin o'zgarishlarga uchradi

Bozor xulosasi:

Spot oltin $4,380/untsiya darajasida yangi rekord o'rnatdi, bu haftada deyarli 6% ga oshdi — bu ketma-ket to'qqizinchi haftalik o'sishdir.

Kumush qisqa vaqt ichida $54 dan yuqoriga ko'tarildi, keyin juma kuni 6% dan $51.73 gacha pasayib, hafta davomida 3.5% ga ko'tarildi.

Asosiy drayverlar:

Xavfsiz boshpana talabining ortishi: AQSh hukumati faoliyatining to'xtatilishi uchinchi haftasiga kirdi (tarixdagi ikkinchi eng uzoq davom etgan hafta) va Yaqin Sharqdagi sulh kelishuvi hali ham zaifligicha qolmoqda.

Markaziy bank xaridlari: Global markaziy banklar bu yil 800 tonnadan ortiq oltin sotib oldilar; Standard Chartered 2026-yil uchun oltin narxi prognozini $4,488/untsiyagacha oshirdi.

Texnik ekstremal holatlar: Oltinning RSI ko'rsatkichi haddan tashqari ko'p sotib olinganligicha qolmoqda; Shanxay oltin birjasi “pozitsiyani nazorat qilish” bo'yicha ogohlantirish e'lon qildi.

FX va obligatsiyalar: Dollar zaiflashdi, daromadlilik pasaydi

Dollar indeksi: 0.7% ga tushib, 98.53 ga yetdi, bu iyul oyidan beri eng katta haftalik pasayishdir.

Gʻaznachilik bozori: 10 yillik daromadlilik 4% dan pastga tushdi; Fedning SRF (Doimiy repo vositasi) dan foydalanishi $6,75 milliardga yetdi, bu COVIDdan beri chorak oxiridan tashqari eng yuqori koʻrsatkichdir.

Makro mantiq: Trampning Xitoy tovarlariga 100% tarifini joriy etish tahdidi tavakkalchilikka ishtahani pasaytirdi va Shveytsariya franki kabi muqobil xavfsiz valyutalarga o'tishga turtki berdi.

Xom ashyo: Neft narxi $58 gacha pasaydi, IEA ortiqcha taklif yaqinlashib kelayotgani haqida ogohlantirmoqda

WTI nefti: Hafta davomida 4.2% ga pasayib, $58/barrelgacha yetdi; Brent $62 dan pastga tushdi.

IEA "2026-yilga kelib global miqyosda haddan tashqari ko'p taklif" haqida ogohlantirdi.“

EIA ketma-ket inventarizatsiya hajmini oshirganini xabar qildi; OPEC+ noyabr oyidagi ishlab chiqarishni ko'paytirish rejasini tasdiqladi.

Strukturaviy pastki chiziq: $57.50 slanets neftining chegaraviy xarajatlar chizig'ini belgilaydi — undan pastroq yorilishni taklifning qisqarishiga olib kelishi mumkin.

Kripto: Paxosdagi nosozlik qisqa muddatli tartibsizliklarni keltirib chiqaradi

Bitcoin: 2.3% ga pasayib, $112,000 ga yetdi.

Ethereum: 4.5% ga tushdi.

Hodisa: Paxos tasodifan 300 trillion PYUSD tokenlarini (taxminan $300 trillion qiymatga ega) zarb qildi — keyinchalik 22 daqiqa ichida yonib ketdi. DeFi platformasi Aave tegishli bozorlarni muzlatib qo'ydi.

Kayfiyat: Foiz stavkalarining pasayishiga oid kutilgan natijalar likvidlikni qo'llab-quvvatlasa-da, tartibga soluvchi noaniqlik spekulyativ ishtahani susaytirmoqda.

Daromad mavsumi bu hafta eng yuqori cho'qqilarga chiqdi

Texnologiya: Tesla, Intel va AT&T (22–24 oktyabr) — sun'iy intellektga kapital xarajatlar bo'yicha ko'rsatmalarga e'tibor qarating.

Xitoyning ADRlari: China Telecom va China Unicom (23-oktabr) — raqamli iqtisodiyot transformatsiyasi eng yorqin voqea bo'ladi.

Bozorga ta'siri: FactSet S&P 500 3-chorak daromadining o'tgan yilga nisbatan 8,4% ga oshishini kutmoqda; har qanday yuqori kutilmagan hodisa tavakkalchilikka ishtahani kuchaytirishi mumkin.

Bu hafta tomosha qilinadigan asosiy voqealar

AQSh hukumatining yopilishi: Agar hal qilinmasa, sentyabr oyidagi CPI hisoboti (24-oktabr) oktyabr oyidagi FOMC yig'ilishidan oldingi yagona muhim ma'lumotlar nuqtasi bo'lishi mumkin.

Yaponiya Bosh vaziri ovozi (21-oktabr): LDP va Komeito bo'linishidan so'ng, Sanae Takaichining saylov natijalari yen kayfiyatiga yo'l ko'rsatadi.

Yevropa Ittifoqi sammiti: Xitoy elektromobillari uchun tariflar bo'yicha muhokama — toza energiya zaxiralari uchun potentsial o'zgaruvchanlik.

AQSh sentyabr oyidagi CPI (24-oktabr, 20:30): O'tgan yilga nisbatan +3.1% bo'lishi kutilmoqda (avvalgi 2.9% ga nisbatan); asosiy CPI ham 3.1% da.

Global PMI Flash (24-oktabr): Yevropa/AQShdan zaif ko'rsatkichlar retsessiya qo'rquvini kuchaytirishi mumkin.

Fedning tinch davri: Oktyabr oyidagi yig'ilishdan oldin, jamoatchilik fikrini bildirishga ruxsat berilmaydi; bozorlar kutilgan natijalarni qayta baholash uchun inflyatsiya ma'lumotlariga tayanadi.

Yevropa Markaziy Bankining Lagard nutqi (22-oktabr): Inflyatsiyani nazorat qilishning "so'nggi mili" haqidagi iboralarga e'tibor bering.

Markaziy bank yig'ilishlari: Turkiya, Janubiy Koreya, Rossiya — rivojlanayotgan bozorlarda stavkalarni pasaytirish davom etadimi yoki yo'qmi, bunga e'tibor qaratilmoqda.