20 พฤศจิกายน 2025 — ตลาดหุ้นสหรัฐปิดบวกอย่างกว้างขวาง โดยดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้นกว่า 0.4% ขณะที่ Alphabet ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ผลตอบแทนพันธบัตร JGB อายุ 10 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับ 1.765% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2008 ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเป็น 155.89 ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นมากกว่า 1.1% เหนือระดับ $4,120 น้ำมันดิบ WTI ลดลง 3% สู่ระดับ $58.69 และ Bitcoin ลดลงต่ำกว่าระดับ $92,000.

1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ: หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวสูงขึ้นอย่างกว้างขวาง; Alphabet ทำราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากความเชื่อมั่นดีขึ้นก่อนการประกาศผลประกอบการของ Nvidia

ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.13% ดัชนี Dow เพิ่มขึ้น 0.10% และดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.12%.

ดัชนี Nasdaq Golden Dragon China ร่วงลง 1.41 จุด 3T.

กองทุน ETF เฉพาะภาคส่วน:

• กองทุน ETF สายการบิน +1.32%

• กองทุน ETF ธนาคาร +0.54%

• กองทุน ETF พลังงาน –1.88%

จุดเด่นของหุ้น:

• หุ้น Alphabet พุ่งขึ้น 6% ส่งผลให้มูลค่าตลาดแตะ $3.63 ล้านล้านดอลลาร์ (Gemini 3 Pro ครองอันดับ 1 บน LMArena).

• หุ้น Nvidia ปรับตัวขึ้น 21,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงก่อนเปิดตลาด เนื่องจากนักลงทุนรอผลประกอบการเพื่อยืนยันความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยปัจจุบันมูลค่าตลาดของบริษัทสูงกว่ามูลค่าตลาดรวมของภาคพลังงาน วัสดุ และอสังหาริมทรัพย์.

ตรรกะหลัก:

• บทวิเคราะห์ก่อนประกาศผลประกอบการ: Strategas ตั้งข้อสังเกตว่าผลประกอบการของ Nvidia “อาจจุดประกายความหวังในด้าน AI อีกครั้ง” แม้ว่าความคาดหวังจะสูงขึ้นอย่างมากก็ตาม.

• การหมุนเวียนภาคส่วน: เงินทุนถูกโยกออกจากภาคพลังงานและเข้าสู่ภาคเทคโนโลยี; โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงต่ำกว่า 50%.

2. ตลาดเอเชียแปซิฟิก: ญี่ปุ่นเผชิญกับ “ภาวะช็อกสามด้าน” ในตลาดหุ้น พันธบัตร และอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากความกังวลด้านการคลังทวีความรุนแรงขึ้น

ดัชนี Nikkei 225 ลดลง 0.31 จุดใน 3 วัน และดัชนี TOPIX ลดลง 0.21 จุดใน 3 วัน.

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร JGB อายุ 10 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับ 1.765% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี.

ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับ 155.89 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม.

ผู้ขับขี่:

• ข้อกังวลด้านการคลัง: ตลาดคาดการณ์ว่ารัฐบาลของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาไค จะประกาศงบประมาณเพิ่มเติมจำนวนมหาศาล ซึ่งน่าจะส่งผลให้ปริมาณการผลิตพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) เพิ่มขึ้น.

• สัญญาณนโยบาย: ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรี คาตาโอกะ กล่าวว่า "ไม่น่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนมีนาคม" ซึ่งเป็นการตอกย้ำท่าทีผ่อนคลายทางการเงินและกดดันค่าเงินเยน.

ผลกระทบระดับภูมิภาค:

• ดัชนี KOSPI ลดลง 0.6%.

• หุ้นกลุ่มพลังงานใหม่ (A-share) ของจีนยังคงเผชิญกับแรงขายอย่างต่อเนื่อง.

3. โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำพุ่งสูงขึ้นจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย น้ำมันลดลงเนื่องจากภาวะอุปทานแย่ลง

• ราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้น 1.1% เป็น $4,120; ราคาสินสปอตเพิ่มขึ้น 2.29% เป็น $51.8.

• ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยได้รับการสนับสนุนจากความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นและการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่สูงเกินไป.

น้ำมันดิบ:

• ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลง 3% เหลือ $58.69; ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงตามไปด้วย.

• ปัจจัยกระตุ้นขาลง:

– ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของ API เพิ่มขึ้น 4.45 ล้านบาร์เรล (เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 0.6 ล้านบาร์เรล)

– การปฏิบัติตามข้อตกลง OPEC+ แย่ลง

• ราคาทองแดงปรับตัวลดลงเล็กน้อย เนื่องจากความคาดหวังด้านความต้องการทั่วโลกลดลง.

4. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราและคริปโตเคอร์เรนซี: เงินเยนร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 10 เดือน; บิตคอยน์ปรับตัวลงต่อเนื่อง

• ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้น 0.2%.

• EUR/USD ลดลงมาอยู่ที่ 1.1580; GBP อ่อนค่าลง.

ความแตกต่างทางนโยบาย:

• เฟดยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว (โอกาสลดอัตราดอกเบี้ย <50%).

• ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น.

คริปโต:

• บิตคอยน์ –0.7% เป็น $91,780;

• Ethereum ลดลงจาก 1% เหลือ $3,065.

ความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อสถานะซื้อระยะยาวที่ใช้เลเวอเรจ.

5. ตลาดพันธบัตร: พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ถูกขายอย่างหนัก ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐทรงตัว

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 2 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 1.765% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี.

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ทรงตัวอยู่ที่ 4.11% เนื่องจากนักลงทุนรอรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) และรายงานการประชุมของเฟด.

• ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันปรับตัวลดลงเล็กน้อย ท่ามกลางกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยและตลาดหุ้นยุโรปที่อ่อนตัวลง.

หัวข้อหลักของวันนี้

ผลประกอบการของ Nvidia

• ความคาดหวังของตลาด: รายได้ $ อยู่ที่ 54.9 พันล้านดอลลาร์ (+56% เมื่อเทียบกับปีก่อน).

• หัวข้อหลัก: การสั่งซื้อชิป AI และความโปร่งใสของห่วงโซ่อุปทาน.

• ผลกระทบ:

– ข่าวดี: ดัชนี Nasdaq อาจทดสอบระดับสูงสุดล่าสุด

– คาดการณ์: มีแนวโน้มที่หุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะปรับตัวลงอย่างกว้างขวาง

รายงานการประชุมเฟดเดือนตุลาคม

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน

ดัชนีราคาผู้บริโภคยูโรโซน