19 พฤศจิกายน 2025 — ตลาดหุ้นสหรัฐเปิดทำการลดลงและร่วงลงต่อเนื่อง โดยดัชนี Nasdaq ร่วงลงเกือบ 1% ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นร่วงลงมากกว่า 3% ขณะที่เงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปีที่ 155.37 ราคาทองคำดีดตัวขึ้นแบบรูปตัว V สู่ระดับ $4,060 และ Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่าระดับ $90,000.

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ: กลุ่มเทคโนโลยีนำหน้าการปรับตัวลง เนื่องจากแรงกดดันด้านการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นก่อนการประกาศผลประกอบการของ Nvidia

ดัชนี Dow Jones ร่วงลงมากกว่า 0.71 จุดใน 3 วัน ดัชนี Nasdaq ลดลงเกือบ 0.61 จุดใน 3 วัน และดัชนี S&P 500 ก็ปรับตัวลดลงตามไปด้วย.

ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียร่วงลง 3%.

จุดเด่นของหุ้น:

• หุ้น Nvidia ร่วง 3.41 พันล้าน 3 หมื่นหุ้น ท่ามกลางความระมัดระวังอย่างมากก่อนการประกาศผลประกอบการ

• AMD ปล่อยรุ่น 6% ออกมา

• Amazon ลดราคาลง 3.61 พันล้าน 3 หมื่นเหรียญ

ตรรกะของภาคส่วน:

• แรงกดดันด้านการประเมินมูลค่า: เจพีมอร์แกนเตือนว่าจำเป็นต้องมีการปรับราคาใหม่ในภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์ (AI) ส่งผลให้ดัชนีเทคโนโลยี "Magnificent Seven" ลดลง 2.51 จุด 3 พันล้านส่วน.

• ความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญ: ตลาดจับตาดูผลประกอบการของ Nvidia ในวันพุธ (รายได้ที่คาดการณ์ไว้: 54.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ล่าช้าในวันพฤหัสบดี.

ตลาดเอเชียแปซิฟิก: ญี่ปุ่นเผชิญกับภาวะช็อกสามด้าน ทั้งในตลาดหุ้น พันธบัตร และอัตราแลกเปลี่ยน; ดัชนีนิกเคอิแตะระดับต่ำสุดในรอบเดือน

ดัชนี Nikkei 225 ร่วงลงอย่างหนักจากหุ้น 3% ขณะที่ดัชนี TOPIX ก็ลดลงตามไปด้วย.

ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับ 155.37 เยนต่อดอลลาร์ และลดลงต่ำกว่าระดับ 180 เยนต่อยูโร ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์.

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นสู่ระดับ 1.754% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2551.

ผู้ขับขี่:

• ข้อกังวลด้านนโยบาย: ตลาดคาดการณ์ว่ารัฐบาลทาไกจะเปิดเผยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ซึ่งจะยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สิน.

• ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์: ความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดระหว่างจีนและญี่ปุ่นส่งผลกระทบต่อเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ อินเวสโกตั้งข้อสังเกตถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง.

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: เยนแตะระดับต่ำสุดใหม่ประจำปี กระแสเงินทุนไหลกลับสู่ดอลลาร์

ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจากความเชื่อมั่นในตลาดที่ลดลง.

ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วในคู่สกุลเงินหลักต่างๆ.

คู่เงิน EUR/JPY พุ่งทะลุ 180 ขณะที่คู่เงิน GBP/JPY อ่อนตัวลง.

ภูมิหลังด้านนโยบาย:

• โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงเหลือ 40%.

• การคาดการณ์เกี่ยวกับการแทรกแซงของธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น แต่ไม่มีการดำเนินการใดๆ เกิดขึ้น.

โลหะมีค่า: ทองคำฟื้นตัวจากการซื้อเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หลังตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงอย่างหนัก

ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดระหว่างวันอยู่ที่ 3,997 บาท ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.361 บาท ที่ 4,060 บาท.

ราคาสปอตเงินลดลงมากกว่า 1%.

พลวัตระยะยาว-ระยะสั้น:

• ปัจจัยสนับสนุน: การเทขายหุ้นทั่วโลกกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่มุมมองนโยบายที่แตกต่างกันของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เพิ่มความไม่แน่นอน.

• ปัจจัยลบ: ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นจำกัดการปรับตัวขึ้น โดยระดับ $4,000 ยังคงเป็นแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ.

สกุลเงินดิจิทัล: บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า $90,000 เนื่องจากการขายทำกำไรจากสถานะซื้อระยะยาวด้วยเลเวอเรจ

ราคา Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 3% มาต่ำกว่า $89,000 ในขณะที่ Ethereum ลดลงต่ำกว่า $3,000.

ความเชื่อมั่นของตลาด:

• แรงกดดันในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้างทวีความรุนแรงขึ้นในกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยง.

• กองทุน ETF ที่มี Bitcoin ยังคงมีเงินไหลออกอย่างต่อเนื่อง.

• Lombard Odier ตั้งข้อสังเกตว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดกำลังถูกปรับเปลี่ยน ซึ่งส่งผลให้สินทรัพย์ดิจิทัลปรับตัวลง.

สินค้าโภคภัณฑ์: น้ำมันถูกกดดันจากความกังวลเรื่องอุปทานและความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในวงกว้าง

แม้ว่าจะไม่มีราคาใหม่ๆ ปรากฏขึ้นในการซื้อขายช่วงข้ามคืน แต่ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในระดับโลกและความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดของกลุ่ม OPEC+ ยังคงกดดันราคาน้ำมันดิบอยู่.

ข้อมูลก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมัน WTI ทรงตัวอยู่ต่ำกว่า $60 โดยมีอุปสงค์ที่อ่อนแอเป็นปัจจัยหลัก.

โลหะอุตสาหกรรม เช่น ทองแดง ก็อ่อนตัวลงเช่นกัน ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจโลก.

หัวข้อหลักของวันนี้

• ข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันดิบของ US API

• ดัชนีราคาผู้บริโภคของยูโรโซน (ผลการอ่านครั้งสุดท้าย)

• การพบปะระหว่างนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซานาเอะ ทาไค และผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น คาซูโอ อุเอดะ — ประเด็นสำคัญคือการประสานงานด้านนโยบาย

• การปรับตำแหน่งการลงทุนก่อนการประกาศผลประกอบการของ Nvidia