2025年12月9日，昨日美股三大指数小幅高开，标普500指数涨0.07%；美元指数微跌，日元承压；10年期日债收益率飙升至1.955%，创2007年7月以来新高；LME铜价突破11742美元/吨，再创历史纪录；比特币反弹至91223美元。

重点行情与基本면분析

1. 美股市场：科技股领涨，市场静待美联储决议

标普500指数涨0.07%至6875.20点，道指涨0.03%至47971.51点，纳指涨0.25%至23638.22点；  

板块分化：半导体ETF涨1.57%，科技行业ETF涨1.10%；能源ETF跌0.48%；  

个股动态:  

博通涨1.48%：AI芯片需求乐观情绪延续；  

迈威尔科技跌9.8%：Benchmark警告其可能失去亚马逊订单；  

核心逻辑：  

降息预期固化：市场完全定价美联储12月降息25基点，但关注点阵图对2026年路径的暗示；  

季节性支撑：EFG资产管理的Daniel Murray指出12月历史性上涨规律与仓位调整助推资金流入。  

2. 外汇市场：美元微跌，日元弱势延续

美元指数小幅走低，欧元兑美元涨0.1%至1.1654；  

日元兑美元徘徊155关口，日本GDP萎缩加剧政策困境；  

政策背景:  

美联储观望：巴克莱认为2026年或成“按兵不动之年”，通胀黏性抑制宽松空间；  

日银加息压力：经济数据疲软（11月经济观察家指数50.3远低于预期）与国债收益率飙升形成矛盾。  

3. 债券市场：全球债市抛售潮加剧，日德收益率创多年新高

日本国债：  

10年期收益率升至1.955%（2007年7月以来最高），5年期收益率达1.44%（2008年6月以来新高）；  

驱动因素：日本央行12月加息概率升至70%，GDP超预期萎缩引爆避险抛售；  

欧洲债市：  

德国10年期收益率涨至2.84%（3月以来最高），30年期收益率触及3.441%（2011年新高）；  

鹰派信号：欧央行官员Schnabel称“乐见市场押注加息”，货币市场削减降息预期。  

4. 大宗商品：铜价创历史新高，原油供需再平衡

铜市场：LME铜价突破11742美元/吨，沪铜主力合约跟涨；  

基本면支撑：  

供应中断：智利嘉能可矿山事故持续发酵，LME库存降至10万吨以下；  

需求爆发：AI算力与电网升级推动长期需求，关税规避性囤货加剧现货紧张；  

原油市场：WTI原油徘徊60美元/桶，布伦特原油报63.75美元；  

多空拉锯：OPEC+减产执行率下滑（11月产量降3万桶/日）与美国钻机数增加（本周增5座至549座）形成压制。  

5. 贵金属与加密货币：黄金持稳，比特币反弹

贵金属：现货黄金持稳于4220美元附近，央行购金需求提供支撑（中国黄金储备连续13个月增长）；  

加密货币：比特币涨1.1%至91223美元，以太坊涨1.2%至3123美元；  

情绪修复：美联储降息预期提振高风险资产，但监管阴影（中国七家协会联合警示虚拟货币风险）限制涨幅。  

今日关注：

美国11月纽约联储1年通胀预期

澳大利亚至12月9日澳洲联储利率决定

德国10月季调后贸易帐(亿欧元)

美国11月NFIB小型企业信心指数

美国10月JOLTs职位空缺(万人)