23 febbraio 2026 – I mercati finanziari globali hanno registrato una rinnovata volatilità durante la sessione di trading asiatica. A seguito dell'inasprimento delle politiche commerciali da parte del governo nel fine settimana, i capitali rifugio sono rapidamente confluiti nel mercato dei metalli. L'oro spot è balzato nelle prime fasi della sessione asiatica, attestandosi intorno ai 5.140 dollari. Sul fronte macroeconomico, l'indebolimento dei fondamentali economici statunitensi ha fornito una solida giustificazione per il rialzo dell'oro. L'ultima crescita del PIL statunitense del quarto trimestre si è attestata a soli 1,41 miliardi di dollari, ben al di sotto delle aspettative del mercato, confermando un netto rallentamento della dinamica economica in un contesto di tassi di interesse elevati. Sebbene l'indice del dollaro USA abbia registrato la scorsa settimana il suo maggiore guadagno settimanale in quasi quattro mesi (raggiungendo quota 97,80), in un contesto di tariffe elevate e crescita debole – una prospettiva simile alla stagflazione – l'attrattiva del dollaro come bene rifugio è rimasta indietro rispetto all'oro fisico. 

Analisi fondamentale e performance degli asset 

1. Mercati azionari statunitensi 

Performance dell'indice 

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): 49.625,97, su 0,47% Nella giornata di oggi, sostenuto da settori difensivi di peso, il Dow Jones ha sovraperformato i mercati più ampi, riflettendo uno spostamento verso titoli value con flussi di cassa stabili in un contesto di incertezza macroeconomica. 
• S&P 500 (SP500): 6.879,32, giù 0,48%. L'indice ha incontrato resistenza al di sotto del livello di 6.900, evidenziando la cautela degli investitori riguardo all'espansione delle valutazioni, in particolare a causa della debolezza dei settori dei beni di consumo discrezionali e della tecnologia. 
• Nasdaq 100 (NQ1): 24.884,50, giù 0,73%. I titoli azionari a crescita hanno subito pressioni di ribilanciamento a causa delle fluttuazioni delle aspettative sui tassi di interesse reali, spingendo l'indice in una tendenza ribassista irregolare. 

Titolo in evidenza 

• Tesla (TSLA): 411,82 USD, leggermente in aumento 0,03%. Mentre la maggior parte dei titoli tecnologici ha registrato un calo, Tesla è rimasta stabile, dimostrando una resilienza supportata da fondamentali specifici dell'azienda. 

2. Mercato Forex 

• Indice del dollaro USA (DXY): 97,366, giù 0,43%. Il dollaro ha incontrato resistenza al di sopra del livello di 97, mentre i mercati iniziavano a scontare potenziali cambiamenti nella politica della Federal Reserve, con la liquidità che si spostava gradualmente verso valute diverse dal dollaro e beni rifugio. 
• USD/JPY: 154,150, giù 0,57%. La riduzione dei differenziali dei tassi di interesse e la rinnovata domanda di beni rifugio per lo yen hanno spinto la coppia al di sotto del livello chiave 155 livello. 
• EUR/USD: 1,18328, su 0,47%. L'euro ha recuperato terreno a fronte della debolezza del dollaro, sebbene i fragili fondamentali europei abbiano limitato ulteriori rialzi. 

3. Metalli preziosi e materie prime 

Metalli preziosi 

• Oro spot (XAUUSD): 5.151,26 USD l'oncia, su 0,84%. L'oro ha esteso i guadagni dopo essersi mantenuto saldamente al di sopra del 5.000 dollari USA a livello psicologico, poiché i premi per il rischio geopolitico e le aspettative di inflazione a lungo termine continuavano a essere incorporati nei prezzi. 
• Argento spot (XAGUSD): 86,6198 USD per oncia, impennata 2.35%. L'argento ha mostrato forti caratteristiche di beta elevato, con un momentum rialzista che ha nettamente superato quello dell'oro. 

materie prime 

• Petrolio greggio (XTIUSD): 65,97 dollari al barile, giù 0,74%. Nonostante i persistenti rischi geopolitici, le preoccupazioni per il rallentamento della crescita globale hanno dominato i prezzi a breve termine, innescando un ritracciamento tecnico vicino al 66 USD livello. 

4. Criptovalute e sviluppi macroeconomici 

• Bitcoin (BTCUSD): 67.262 USD, giù 0,52%. Con l'indebolimento della propensione al rischio, Bitcoin è scivolato sotto 70.000 dollari, con la volatilità che suggerisce una mancanza di nuovi afflussi. 
• Ethereum (ETHUSD): 1.944,3 USD, giù 0,66%. Bitcoin ha registrato una performance inferiore alle aspettative, a causa del calo dell'attività on-chain e della ridotta allocazione del rischio verso le criptovalute secondarie. 

5. L'attenzione di Key 

• Vendite al dettaglio in Nuova Zelanda nel quarto trimestre (trimestre su trimestre) 
• Discorso del governatore della Federal Reserve Christopher Waller