23 de febrero de 2026 – Los mercados financieros mundiales experimentaron una renovada volatilidad durante la sesión asiática. Tras la escalada de las políticas comerciales de línea dura del gobierno durante el fin de semana, el capital refugio fluyó rápidamente hacia el mercado de metales. El oro al contado subió en las primeras horas de la sesión asiática, situándose en torno a los 5.140 USD. En el plano macroeconómico, el debilitamiento de los fundamentos económicos de EE. UU. justificó con creces la subida del oro. El último crecimiento del PIB estadounidense del cuarto trimestre se situó en tan solo 1,41 TP3T, muy por debajo de las expectativas del mercado, lo que confirma una fuerte desaceleración del dinamismo económico en un entorno de tipos de interés elevados. Aunque el índice del dólar estadounidense registró la semana pasada su mayor ganancia semanal en casi cuatro meses (alcanzando los 97,80), en un contexto de altos aranceles y un crecimiento débil —una perspectiva similar a la estanflación— el atractivo del dólar como refugio se quedó rezagado frente al del oro físico. 

Rendimiento de los activos y análisis fundamental 

1. Mercados de renta variable de EE. UU. 

Rendimiento del índice 

• Promedio Industrial Dow Jones (DJI): 49.625,97, arriba 0,47% En la jornada, el Dow Jones, respaldado por sectores defensivos de gran peso, superó el rendimiento de los mercados en general, reflejando un cambio hacia las acciones de valor con flujos de caja estables en medio de la incertidumbre macroeconómica. 
• S&P 500 (SP500): 6.879,32, abajo 0,48%. El índice encontró resistencia por debajo del nivel de 6.900, lo que pone de manifiesto la cautela de los inversores ante la expansión de las valoraciones, en particular debido a la debilidad de los sectores de consumo discrecional y tecnología. 
• Nasdaq 100 (NQ1): 24.884,50, abajo 0,73%. Las acciones de crecimiento se vieron sometidas a presiones de reequilibrio a medida que fluctuaban las expectativas sobre los tipos de interés reales, lo que provocó que el índice experimentara una tendencia bajista irregular. 

Aspecto destacado de las acciones 

• Tesla (TSLA): 411,82 USD, ligeramente al alza 0,03%. Mientras que la mayoría de las acciones tecnológicas cayeron, Tesla se mantuvo estable, demostrando resiliencia respaldada por fundamentos específicos de la compañía. 

2. Mercado de divisas 

• Índice del dólar estadounidense (DXY): 97,366, abajo 0,43%. El dólar encontró resistencia por encima del nivel de 97, ya que los mercados comenzaron a descontar posibles cambios en la política de la Reserva Federal, con una rotación gradual de la liquidez hacia monedas distintas al dólar estadounidense y activos refugio. 
• USD/JPY: 154,150, abajo 0,57%. La reducción de los diferenciales de tipos de interés y la renovada demanda de refugio seguro para el yen empujaron al par por debajo del nivel clave. 155 nivel. 
• EUR/USD: 1,18328, arriba 0,47%. El euro recuperó algo de terreno gracias a la debilidad del dólar, aunque la fragilidad de los fundamentos europeos limitó su avance. 

3. Metales preciosos y materias primas 

Metales preciosos 

• Oro al contado (XAUUSD): 5.151,26 USD por onza, arriba 0,84%. El oro extendió sus ganancias tras mantenerse firmemente por encima del 5.000 dólares estadounidenses a nivel psicológico, ya que las primas de riesgo geopolítico y las expectativas de inflación a largo plazo seguían incorporándose a los precios. 
• Plata al contado (XAGUSD): 86,6198 USD por onza, aumentando 2.35%. La plata mostró fuertes características de beta alta, con un impulso alcista que superó claramente al del oro. 

Productos básicos 

• Petróleo crudo (XTIUSD): 65,97 USD por barril, abajo 0,74%. A pesar de los persistentes riesgos geopolíticos, la preocupación por la desaceleración del crecimiento mundial dominó los precios a corto plazo, lo que provocó un retroceso técnico cerca del USD 66 nivel. 

4. Criptoactivos y evolución macroeconómica 

• Bitcoin (BTCUSD): USD 67.262, abajo 0,52%. A medida que disminuyó el apetito por el riesgo, Bitcoin cayó por debajo 70.000 dólares estadounidenses, y la volatilidad sugiere una falta de nuevas entradas de capital. 
• Ethereum (ETHUSD): USD 1.944,3, abajo 0,66%. Su rendimiento fue inferior al de Bitcoin, lo que refleja la disminución de la actividad en la cadena de bloques y la menor asignación de riesgos hacia los criptoactivos secundarios. 

5. El enfoque de Key 

• Ventas minoristas en Nueva Zelanda en el cuarto trimestre (comparación trimestral) 
• Discurso del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller.