Il 10 settembre 2026, durante la prima parte della sessione asiatica di giovedì, l'oro spot veniva scambiato intorno a 1.400,52 dollari l'oncia. Nonostante la continua pressione sull'indice del dollaro USA, l'oro si manteneva sui minimi delle ultime due settimane. L'attenzione del mercato è completamente concentrata sui dati sull'inflazione (PPI e CPI) degli Stati Uniti, che saranno pubblicati nei prossimi due giorni, con un forte atteggiamento attendista. Gli operatori di mercato stanno cercando di valutare le successive decisioni di politica monetaria della Federal Reserve attraverso questi dati. Se l'inflazione dovesse diminuire più del previsto, potrebbe dare nuovo slancio ai prezzi dell'oro. Al contrario, se l'inflazione dovesse rimanere elevata, gli alti tassi di interesse potrebbero continuare a pesare sul potenziale di rialzo dell'oro.

Nel frattempo, mercoledì il mercato del petrolio greggio ha registrato un'impennata, con il Brent che ha superato la soglia di $100, smentendo le precedenti aspettative di un impatto limitato degli sviluppi geopolitici. Il superamento della soglia di $100 da parte dei prezzi del petrolio non solo ha aumentato l'attenzione del mercato sulle pressioni inflazionistiche secondarie, ma ha anche creato ulteriori sfide per le decisioni di politica monetaria della Federal Reserve. L'interazione tra il premio energetico e le dinamiche inflazionistiche più ampie sta guidando i mercati globali delle materie prime verso una nuova fase di determinazione dei prezzi.

Analisi fondamentale e performance degli asset

1. Mercato azionario statunitense

Performance dell'indice

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Scambiato a 52.386,25 punti. In calo di 405,04 punti intraday, con un decremento di 0,771 TP3T. Il Dow Jones ha subito una notevole pressione a causa del ritracciamento dei settori industriali e delle blue chip tradizionali. Dopo aver scambiato all'interno di un recente intervallo di massimi, sono aumentate le preoccupazioni sull'impatto del ciclo macroeconomico e degli elevati tassi di interesse sui settori tradizionali, portando ad alcune prese di profitto a breve termine.

• Indice S&P 500 (SP500): Scambiato a 7.656,72 punti. In leggero rialzo di 5,55 punti intraday, con un guadagno di 0,071 TP3T. L'S&P 500 è rimasto in un intervallo ristretto, con acquirenti e venditori in sostanziale equilibrio intorno ai 7.650 punti. La divergenza tra i titoli tecnologici a grande capitalizzazione e i settori ciclici tradizionali ha conferito al mercato nel suo complesso una maggiore resilienza, in attesa dei dati sull'inflazione a breve termine e delle aspettative politiche.

• Indice Nasdaq 100 (NQ1!): Scambiato a 29.465,00 punti. In rialzo di 16,25 punti intraday, con un guadagno di 0,061 TP3T. L'indice è rimasto in un intervallo ristretto a livelli elevati. La divergenza negli utili e nelle valutazioni tra le principali società tecnologiche ha limitato una rottura unidirezionale, mentre il mercato attende un nuovo catalizzatore macroeconomico per confermare l'andamento dei tassi di interesse.

Titoli azionari principali

• Google (GOOGL): Scambiato a $330,65, in calo di $7,71, con un calo di 2,28%. Le aspettative sulle politiche normative e le discussioni sui rendimenti delle spese in conto capitale per il settore cloud hanno innescato vendite difensive a breve termine, rendendolo uno dei titoli con la performance peggiore tra i principali titoli tecnologici.

• Amazon (AMZN): Scambiato a $252,40, in calo di $4,57, un calo di 1,78%. Le preoccupazioni per la crescita più lenta dei consumi, unite a prese di profitto tecniche a breve termine, hanno spinto il titolo al ribasso all'interno del suo intervallo di consolidamento.

• Intel (INTC): Scambiato a $106,24, in rialzo di $1,77, con un guadagno di 1,69%. I progressi nella produzione nazionale di semiconduttori e le aspettative sulla domanda di chip specifici hanno sostenuto una performance significativamente migliore rispetto al mercato tecnologico in generale.

• Apple (AAPL): Scambiato a $315,34, in leggero calo di $0,88, un calo di 0,28%. Il titolo è rimasto all'interno di un intervallo ristretto a livelli elevati, mostrando caratteristiche difensive relativamente forti.

• Tesla (TSLA): Scambiato a $367,81, in leggero calo di $0,35, un calo di 0,10%. Il titolo è rimasto in un intervallo limitato intorno al livello di $368.

2. Mercato Forex

• Indice del dollaro USA (DXY): Scambiato a 98,818. In leggero rialzo di 0,036 intraday, con un guadagno di 0,041 TP3T. L'indice del dollaro è rimasto consolidato intorno a 98,80. Sebbene le aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve siano ancora incorporate nel mercato, le posizioni accomodanti delle altre principali banche centrali e l'incertezza geopolitica hanno mantenuto il premio di liquidità del dollaro statunitense, in quanto valuta di regolamento principale, relativamente stabile.

• EUR/USD: Scambiato a 1,16301. In leggero calo di 0,00025 intraday, con una diminuzione di 0,021 TP3T. L'euro è rimasto in un intervallo ristretto intorno a 1,1630. L'insufficiente slancio della crescita economica nell'area euro, combinato con le aspettative di fluttuazioni dei costi energetici, ha limitato il potenziale di apprezzamento dell'euro nei confronti del dollaro statunitense.

• USD/JPY: Scambiato a 153,638. Leggermente in rialzo di 0,093 intraday, con un guadagno di 0,061 TP3T. Lo yen è rimasto in un intervallo ristretto intorno a 153,60. Il differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone rimane relativamente elevato. Mentre il mercato attende potenziali segnali di normalizzazione della politica monetaria da parte della Banca del Giappone, la propensione dei fondi di carry trade a uscire dalle posizioni rimane relativamente debole.

3. Metalli preziosi e materie prime

Metalli preziosi

• Oro spot (XAUUSD): Scambiato a $4.395,225 per oncia. In calo di $6,890 intraday, con una diminuzione di 0,16%. L'oro si è consolidato al di sotto del livello di $4.400 a livelli elevati, con il mercato che ha assorbito i guadagni accumulati in precedenza. Sebbene gli elevati rendimenti reali dei titoli del Tesoro statunitensi abbiano creato una certa pressione, la domanda di oro da parte delle banche centrali globali e la narrativa di copertura dell'inflazione a lungo termine continuano a fornire un forte supporto alla sua struttura di prezzo.

• Argento spot (XAGUSD): Scambiato a $67,3075 per oncia. In leggero rialzo di $0,019 intraday, con un guadagno di 0,03%. L'argento ha mostrato una forte resilienza al di sopra di $67, supportato da solidi fondamentali della domanda industriale, in particolare nei settori fotovoltaico e manifatturiero ad alta tecnologia, oltre alle caratteristiche di bene rifugio dell'oro.

materie prime

• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): Scambiato a $96,79 al barile. In leggero calo di $0,09 intraday, con una diminuzione di 0,09%. Il petrolio si mantiene su livelli elevati vicino a $97. I premi di rischio geopolitico sul lato dell'offerta e i controlli delle quote OPEC+ interagiscono con le preoccupazioni per una crescita più lenta della domanda macroeconomica globale, creando un temporaneo equilibrio tra domanda e offerta all'interno di questo intervallo.

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche

• Bitcoin (BTCUSD): Scambiato a $78,234. Leggermente in calo di $48 intraday, con un calo di 0,06%. Bitcoin è entrato in una fase di consolidamento tecnico all'interno del range $78,000 dopo aver testato i suoi massimi. Mentre il capitale istituzionale continua ad essere allocato tramite ETF spot e interagisce con le aspettative di liquidità macroeconomica, il mercato sta mostrando un notevole pattern di consolidamento a bassa volatilità.

• Ethereum (ETHUSD): Scambiato a $2,468,64. Leggermente in rialzo di $1,14, con un guadagno di 0,05%. ETH è rimasto in un intervallo limitato intorno a $2,470. La stabilizzazione dell'attività on-chain e dei rendimenti dello staking di rete ha limitato ulteriori ribassi, mentre la sua performance complessiva rimane in linea con il sentiment di rischio del mercato più ampio.

5. Eventi chiave da seguire oggi

• Tasso di rifinanziamento principale della Banca Centrale Europea

• Dichiarazione di politica monetaria della Banca Centrale Europea

• Indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense su base mensile

• Indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense su base mensile

• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti

• Conferenza stampa della Banca Centrale Europea