Nella prima parte della sessione asiatica di giovedì 30 gennaio 2026, l'oro spot si attestava intorno a 1 TP4T4.153,35/oz. Ripensando a settembre, l'oro ha registrato una perdita mensile di oltre 61 TP3T, principalmente a causa dell'impennata dei prezzi internazionali dell'energia che ha alimentato le aspettative di inflazione, oscurando in gran parte il supporto rialzista derivante dai dati sull'inflazione statunitense in calo. Nel frattempo, le tensioni geopolitiche persistevano, con l'Iran che ha innalzato i livelli di allerta in 46 siti di infrastrutture critiche e i significativi disaccordi sulla "Proposta dei sette giorni" tra Stati Uniti e Iran. Ciò ha spinto il petrolio Brent e WTI a guadagnare a settembre rispettivamente quasi 81 TP3T e oltre 41 TP3T, con il WTI attualmente scambiato intorno a 1 TP4T90,20/bbl.

Guardando al futuro, il mercato dell'oro rimane intrappolato tra rischi geopolitici e inflazione trainata dal settore energetico. Sebbene le esportazioni di petrolio mediorientale abbiano mostrato segnali di ripresa, i premi di rischio geopolitico non si sono ancora completamente dissipati. Se i prezzi elevati del petrolio dovessero alimentare aspettative di una politica monetaria più restrittiva da parte della Fed, l'oro potrebbe subire pressioni nel breve termine e testare i livelli di supporto al ribasso. Al contrario, se il dialogo tra Stati Uniti e Iran dovesse deteriorarsi o se i rischi geopolitici dovessero riemergere, l'oro potrebbe stabilizzarsi, rimbalzare e registrare una ripresa delle sue valutazioni.

Andamento del mercato multi-asset e analisi fondamentale

1. Mercato azionario statunitense

Performance dell'indice

• Dow Jones Industrial Average (DJI): chiuso a 50.911,09 punti, in calo di 444,03 punti o 0,861 TP3T intraday. L'indice ha subito una flessione sotto pressione al di sotto della soglia dei 51.000 punti, trascinato al ribasso dalla debole performance dei settori ciclici tradizionali e dei titoli value a forte capitalizzazione, mentre le preoccupazioni del mercato per il rallentamento della crescita economica in un contesto di tassi di interesse elevati hanno pesato sulle valutazioni. 

• Indice S&P 500 (SP500): chiuso a 7.687,33, in rialzo di 15,60 punti o 0,201 TP3T intraday. Sostenuto dai titoli tecnologici a grande capitalizzazione, l'indice si è mantenuto in un intervallo ristretto vicino ai massimi, indicando un'intensa rotazione settoriale, con i capitali che continuano a concentrarsi sui leader tecnologici a grande capitalizzazione con una forte visibilità sugli utili. 

• Indice Nasdaq 100 (NQ1!): Si attesta a 30.779,25, in rialzo di 80,50 punti o 0,261 TP3T intraday. I titoli tecnologici in crescita hanno dimostrato resilienza, poiché la fiducia nella monetizzazione della catena di approvvigionamento dell'IA ha compensato i venti contrari macroeconomici sui tassi di interesse. 

Punti salienti del titolo azionario

• Apple (AAPL): Scambiata a $333,02, in rialzo di 1,10%. Guida il rally delle mega-cap tecnologiche, supportata dai cicli di aggiornamento hardware e dalla crescita costante dei ricavi da servizi, mantenendo le azioni in un canale rialzista. 

• Intel (INTC): Scambiato a $120,23, in forte rialzo di 3,71%. I titoli dei semiconduttori hanno sovraperformato, poiché gli investitori hanno inseguito le aspettative di ripresa degli utili, trainate dalle innovazioni nei nodi di processo e dalla ripresa della domanda. 

• Amazon (AMZN) / Alphabet (GOOGL): Chiusi rispettivamente a $249,15 (+1,01%) e $344,08 (+0,93%). La domanda sostenuta di servizi cloud e potenza di calcolo per l'IA ha sostenuto una performance stabile. 

• Tesla (TSLA): Scambiato a $354,81, in rialzo di 0,56%, in leggero aumento dopo una fase di consolidamento a breve termine grazie al miglioramento del sentiment di crescita. 

2. Mercato dei cambi

• Indice del dollaro USA (DXY): riportato a 101,495, in rialzo di 0,031 TP3T intraday. L'indice si è consolidato in un intervallo inferiore ristretto vicino a 101,50. Mentre la Fed entra in una fase di osservazione per il "riequilibrio", i segnali contrastanti provenienti da un'inflazione persistente e da un mercato del lavoro in raffreddamento hanno mantenuto gli operatori cauti su entrambi i lati. 

• EUR/USD: Valutato a 1,13310, in rialzo di 0,021 TP3T intraday. Con i tagli dei tassi della BCE in gran parte già scontati, l'euro ha oscillato in un intervallo vicino a 1,1330, in assenza di forti catalizzatori macroeconomici per una rottura al rialzo. 

• USD/JPY: Si attesta a 157,726, in rialzo di 0,201 TP3T intraday. Gli ampi differenziali di rendimento tra Stati Uniti e Giappone hanno alimentato l'interesse per il carry trade, spingendo la coppia verso quota 158, mentre i mercati monitoravano attentamente i potenziali segnali di intervento della Banca del Giappone. 

3. Metalli preziosi e materie prime

Metalli preziosi

• Oro spot (XAUUSD): quotato a $4.148,04/oz, in calo di $9,09 o 0,22% intraday. L'oro ha subito un ritracciamento tecnico dopo i precedenti guadagni elevati, con prese di profitto che hanno limitato i rialzi a breve termine, sebbene le incertezze geopolitiche e gli acquisti delle banche centrali continuino a fornire supporto al ribasso a medio-lungo termine. 

• Argento spot (XAGUSD): quotato a $60,1990/oz, in calo di 0,34% intraday. L'argento ha seguito l'andamento negativo dell'oro, perdendo i premi di rischio elevati e risentendo della generale fase di consolidamento dei metalli industriali. 

materie prime

• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): quotato a $92,84/bbl, in calo di 0,04% intraday. Il petrolio ha incontrato resistenza vicino a $93. Mentre i tagli all'offerta e le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno mantenuto un solido premio di rischio, il rallentamento della crescita economica globale ha limitato la domanda, bloccando le forze di mercato in un precario equilibrio. 

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche

• Bitcoin (BTCUSD): riportato a $83,420, in calo di 0,17% intraday. Bitcoin è entrato in una fase di consolidamento ristretta dopo non essere riuscito a rompere i livelli di resistenza chiave, poiché il sentiment di rischio si è raffreddato a causa delle aspettative di tassi elevati prolungati, spingendo gli investitori a incassare i profitti. 

• Ethereum (ETHUSD): quotato a $2.681,40, in calo di 0,09% intraday. ETH si è mosso in parallelo con il mercato più ampio, in assenza di catalizzatori fondamentali indipendenti e rimanendo in un intervallo limitato al di sotto di $2.700. 

5. Eventi chiave di oggi

• Indice dei prezzi al consumo (CPI) svizzero MoM

• Discorso del governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey

• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti

• Discorso della presidente della BCE Christine Lagarde

• Discorso del governatore della Federal Reserve Christopher Waller

• PMI manifatturiero ISM statunitense

• Discorso del presidente della Banca nazionale svizzera Martin Schlegel