Mercoledì 20 agosto 2026, i mercati finanziari globali hanno registrato una rara ondata di intensa volatilità. L'oro spot si è attestato intorno a 1,516 oz, con un'impennata di oltre 41 oz in un solo giorno, superando quota 1,527 oz e raggiungendo un nuovo massimo degli ultimi due mesi. Il principale fattore scatenante di questa impennata è stato l'improvviso annuncio del Tesoro statunitense di voler raddoppiare il programma di riacquisto di titoli di Stato a lunga scadenza per immettere liquidità nel mercato. Questa mossa ha innescato un brusco calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro a 30 anni, che si trovavano ai massimi da quasi 19 anni, e ha trascinato l'indice del dollaro USA al minimo da tre mesi, fornendo un'esplosiva spinta al rialzo all'oro, bene rifugio per eccellenza. Nel frattempo, i mercati energetici hanno tratto sostegno dalle tensioni geopolitiche, con il petrolio WTI che si è mantenuto stabile a 84,54 oz al barile, mentre i severi avvertimenti dell'amministrazione Trump riguardo alle sanzioni economiche "più severe" contro l'Iran hanno intensificato i timori del mercato per possibili interruzioni delle forniture in Medio Oriente.
Guardando al futuro, la divergenza tra l'intervento diretto del Tesoro sui rendimenti a lungo termine e le posizioni restrittive espresse nei verbali delle riunioni della Fed sta rimodellando il panorama macroeconomico. Nel breve termine, il calo del dollaro, unitamente all'avversione al rischio geopolitico, ha spianato la strada ai rialzisti dell'oro. Con l'oro saldamente al di sopra di 1.500, un movimento verso la zona 1.540-1.600 rimane possibile. Tuttavia, se i prossimi dati economici statunitensi dovessero mostrare una continua solidità e spingere la Fed a ribadire la sua politica restrittiva, le prese di profitto a livelli più alti potrebbero indurre un temporaneo ritracciamento tecnico.
Analisi fondamentale e performance degli asset
1. Mercato azionario statunitense
Performance dell'indice
• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): A 53.468,36, in rialzo di 120,01 punti (+0,22%). L'indice si è consolidato sopra la soglia dei 53.000 punti grazie al supporto costante dei titoli industriali e value, mantenendo il mercato più ampio in una lieve tendenza laterale.
• S&P 500 (SP500): A quota 7.728,38, in rialzo di 8,58 punti (+0,11%). La lotta tra rialzisti e ribassisti si è intensificata dopo aver superato quota 7.700. Mentre i guadagni dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione hanno fornito un cuscinetto, l'incertezza sulle politiche macroeconomiche relative ai tassi di interesse ha limitato ulteriori rialzi.
• Nasdaq 100 (NQ1!): A quota 29.654,25, in rialzo di 141,50 punti (+0,48%). I titoli delle grandi aziende tecnologiche hanno sovraperformato il mercato più ampio, grazie al continuo afflusso di capitali verso i giganti con una chiara visibilità sugli utili e solidi vantaggi competitivi derivanti dall'intelligenza artificiale.
Punti salienti del titolo azionario
• Tesla (TSLA): A $351,12, in forte rialzo di 4,23%. Sostenuto dalle aspettative ottimistiche del mercato per la sua tecnologia di guida autonoma di nuova generazione e l'espansione della capacità, l'afflusso istituzionale è aumentato notevolmente, trascinando al rialzo i titoli growth.
• Apple (AAPL): A $316,83, in rialzo di 2,19%. Ha registrato una sessione positiva in un contesto di generale slancio tecnologico, mantenendosi saldamente al di sopra di $310. I prossimi cicli di aggiornamento hardware e le aspettative di ricavi da servizi ad alto margine continuano ad attrarre capitali istituzionali e difensivi.
• Intel (INTC): A $92,80, in calo di 4,02%. Ha contrastato la tendenza al ribasso a causa di prese di profitto tecniche, appesantito dalla pressione sui margini nel settore delle fonderie e dalla crescente concorrenza nel settore.
• Amazon (AMZN): A $265,84, in rialzo di 2,46%. La solida crescita del cloud AWS e i guadagni in termini di efficienza delle spese in conto capitale hanno spinto le azioni più vicine ai massimi recenti.
• Alphabet (GOOG): A $341,70, in rialzo di 0,12%. Consolidamento vicino al livello $340 mentre gli investitori attendono nuovi dati sulla monetizzazione dell'IA.
2. Mercato dei cambi
• Indice del dollaro USA (DXY): A quota 98,837, in rialzo di 0,071 TP3T. Con la Fed in una posizione attendista, nonostante il raffreddamento delle aspettative di inflazione, la rigidità del mercato del lavoro mantiene viva la narrativa dei tassi elevati per un periodo prolungato, lasciando l'indice del dollaro a oscillare in un intervallo ristretto tra 98,5 e 99,0.
• EUR/USD: A 1,16744, in calo di 0,021 TP3T. L'EUR/USD ha continuato a oscillare al di sotto di 1,17, frenato dalle aspettative di allentamento monetario della BCE e dai deboli fondamentali del settore manifatturiero regionale.
• USD/JPY: A quota 158,343, in rialzo di 0,121 TP3T. La debolezza dello yen è persistita, con la coppia che si è avvicinata al livello psicologico chiave di 160. Nonostante i frequenti avvertimenti verbali di intervento da parte dei funzionari della BOJ, gli ampi differenziali di rendimento tra Stati Uniti e Giappone hanno mantenuto attivi i deflussi di carry trade.
3. Metalli preziosi e materie prime
Metalli preziosi
• Oro spot (XAUUSD): A $4,511,39/oz, in calo di 11,66 punti (-0,26%). L'oro è entrato in una fase di prese di profitto dopo aver superato quota $4,500. Sebbene gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro abbiano temporaneamente limitato gli asset non fruttiferi, i rischi geopolitici e gli acquisti delle banche centrali continuano a offrire un forte supporto di fondo.
• Argento Spot (SILVER): A $67,09/oz, in rialzo di 0,22%. L'argento ha retto meglio dell'oro vicino a $67, sostenuto dalle prospettive positive della domanda industriale nei settori del solare e dell'elettronica, oltre al suo fascino di metallo prezioso.
materie prime
• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): A $85,16/bbl, in rialzo di 0,14%. Il greggio si è consolidato al di sopra del livello di resistenza di $85, spinto dall'aumento dei rischi geopolitici nelle principali rotte marittime e dalle aspettative di limitazione dell'offerta.
4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche
• Bitcoin (BTCUSD): A $69,666, in rialzo di 0,53%. Bitcoin si è consolidato al di sotto della soglia chiave di $70,000. Dopo i precedenti ritracciamenti, la liquidità del mercato è migliorata con segnali visibili di stabilizzazione istituzionale.
• Ethereum (ETHUSD): A $2,264,92, in rialzo di 0,59%. ETH ha rispecchiato il percorso di recupero di BTC, mantenendosi saldo al di sopra del supporto di $2,200, sebbene la mancanza di catalizzatori indipendenti abbia limitato l'entità del suo rimbalzo.
5. Eventi chiave di oggi
• Verbale della riunione del FOMC
• Cambiamenti occupazionali in Australia
• Tasso di disoccupazione in Australia
• Indice manifatturiero della Federal Reserve di Filadelfia (USA)
• Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti
