19 maggio 2026 — I mercati finanziari globali sono caduti in una lotta tra rialzisti e ribassisti, spinti dalla duplice influenza delle aspettative di politica monetaria e degli sviluppi macroeconomici esterni. Il mercato dell'oro ha recentemente subito una pressione significativa, con il prezzo spot dell'oro scambiato vicino ai 4.597 dollari l'oncia nelle prime ore di contrattazione asiatiche. Sebbene i prezzi dell'oro abbiano mostrato una certa resilienza e messo in atto un rimbalzo tecnico dopo essere scesi ieri sotto la soglia dei 4.500 dollari, le aspettative sempre più restrittive del mercato in merito alla politica monetaria hanno costituito un solido limite. Con Kevin Warsh che si appresta a prestare giuramento come Presidente della Federal Reserve il 22 maggio, la sua posizione potenzialmente aggressiva ha spinto la probabilità di rialzi dei tassi di interesse entro l'anno a 52,51 TP3T, mentre la prospettiva di tassi di interesse reali più elevati continua a erodere l'attrattiva dell'oro come bene rifugio. 

Nel frattempo, il mercato del petrolio greggio ha registrato un'ampia volatilità a seguito di un'improvvisa e drastica inversione di tendenza nel panorama mediatico internazionale. Stimolato dalla retorica sulle tensioni regionali, il prezzo del petrolio WTI era stato spinto al di sopra dei 105 dollari al barile. Tuttavia, in seguito alle dichiarazioni più caute a livello di politica monetaria, il sentiment di mercato è rapidamente peggiorato, causando un brusco crollo dei prezzi del petrolio dai massimi, con una breve discesa al di sotto dei 100 dollari durante la giornata. Attualmente i prezzi oscillano intorno ai 102,45 dollari al barile, con perdite intraday che hanno raggiunto 1,841 TP3T. Nel complesso, l'incertezza politica derivante dai cambiamenti all'interno della Federal Reserve sta rimodellando in modo significativo i prezzi delle materie prime, ed è probabile che si verifichino forti oscillazioni di mercato prima che il quadro macroeconomico si delinei completamente. 

Analisi fondamentale e performance degli asset 

1. Mercato azionario statunitense 

Performance dell'indice 

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Riportato a 49.690,96. In rialzo di 160,02 punti intraday, con un guadagno di 0,32%. Il Dow Jones ha dimostrato una forte resilienza al di sotto della soglia psicologica dei 50.000 punti, supportato dal ritorno dei capitali verso i titoli value durante la fase finale della stagione degli utili, rafforzando la performance difensiva dell'indice. 
• Indice S&P 500 (SP500): Riportato a 7.410. In calo di 92,74 punti intraday, un calo di 1,24%. Sebbene i titoli blue-chip a peso elevato si siano stabilizzati, i settori ad alta volatilità, in particolare i semiconduttori, hanno trascinato al ribasso l'indice, con una significativa pressione di vendita istituzionale emersa al di sopra del livello di 7.500 punti. 
• Indice Nasdaq 100 (NQ1!): Riportato a 29.108,00. Leggermente in rialzo di 0,041 TP3T. I titoli tecnologici stanno registrando una forte divergenza interna, poiché i premi sugli asset principali di intelligenza artificiale vengono rivalutati, lasciando l'indice bloccato in una lotta intorno al livello di 29.000 punti. 

Principali titoli azionari 

• Tesla (TSLA): Riportato a 409,99 USD. Fortemente in calo di 2,901 TP3T. Le preoccupazioni per l'indebolimento dei consumi macroeconomici e l'incertezza sulle politiche relative alla guida autonoma hanno fatto perdere al titolo un supporto fondamentale, dimostrando un'elevatissima sensibilità macroeconomica. 
• Apple (AAPL): Riportato a 297,84 USD. In calo di 0,80%. Nel contesto della volatilità generale dei titoli tecnologici, la performance di Apple è rimasta relativamente neutrale mentre il mercato attende i prossimi aggiornamenti sui dati della catena di approvvigionamento. 

2. Mercato dei cambi 

• Indice del dollaro statunitense (DXY): Riportato a 99,022. Leggermente rimbalzato di 0,07% intraday. Sostenuto da dati CPI di aprile migliori del previsto (3,8%) e da segnali restrittivi del nuovo presidente della Fed Kevin Warsh, il mercato sta scontando un percorso di tassi di interesse "alti per un periodo prolungato", contribuendo a stabilizzare il dollaro al di sopra del livello 99. 
• USD/JPY (USDJPY): Riportato a 158,916. In rialzo di 0,04%. Mentre il differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone si allarga nuovamente, lo yen rimane sotto pressione. Nonostante le voci di mercato su un possibile intervento della Banca del Giappone, la dinamica del carry trade sta spingendo costantemente il tasso di cambio verso il livello di 160. 
• EUR/USD (EURUSD): Riportato a 1,16512. Leggermente in calo di 0,04%. L'euro rimane debole a fronte del rimbalzo del dollaro, mentre le revisioni al ribasso delle prospettive di crescita dell'Europa limitano ulteriormente il potenziale di rialzo della valuta. 

3. Metalli preziosi e materie prime 

Metalli preziosi 

• Oro spot (XAUUSD): Prezzo riportato a 4.574,15 USD per oncia. In rialzo di 0,171 TP3T intraday. I prezzi dell'oro rimangono elevati e in un intervallo limitato dopo la precedente forte volatilità. Sebbene un dollaro più forte abbia creato resistenza, la domanda rimane solida grazie al ruolo dell'oro come bene rifugio contro i rischi di inflazione e le potenziali nuove tensioni geopolitiche in Medio Oriente. 
• Argento spot (XAGUSD): Prezzo riportato a 84,240 USD per oncia. In calo di 1,501 TP3T. L'argento ha subito un ritracciamento tecnico dopo il precedente rally eccessivo. Data la sua natura industriale, che lo rende più sensibile al rallentamento della crescita economica, la sua volatilità rimane significativamente più elevata rispetto all'oro. 

materie prime 

• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): Riportato a 106,16 USD al barile. Leggermente in calo di 0,101 TP3T. I prezzi del petrolio si stanno consolidando al di sopra dei 100 USD. Sebbene il rapporto dell'AIE abbia mostrato un certo recupero delle scorte, le potenziali interruzioni dell'offerta nello Stretto di Hormuz rimangono la logica principale a supporto dell'attuale premio estremamente elevato. 

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche 

• Bitcoin (BTCUSD): Riportato a 77.204 USD. In rialzo di 0,33%. Dopo aver subito un significativo ritracciamento la scorsa settimana, BTC ha trovato supporto vicino al livello di 77.000 USD. 
• Ethereum (ETHUSD): Riportato a 2.137,93 USD. In rialzo di 0,44%. ETH ha leggermente sovraperformato BTC, ma continua a non avere sufficiente slancio fondamentale al di sotto del livello pivot di 2.200 USD. 

5. L'argomento di oggi 

• Variazione del numero di richiedenti nel Regno Unito ad aprile 
• Tasso annuo medio di guadagno nel Regno Unito nei tre mesi di marzo 
• Tasso mensile dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Canada ad aprile 
• Tasso annuo dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di aprile in Canada 
• Tasso annuo mediano dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di base del Canada ad aprile 
• Tasso annuo di riferimento dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Canada ad aprile - Ridotto 
• Indice mensile delle vendite di case in attesa di conclusione negli Stati Uniti (aprile)