Le 15 janvier 2026, une forte escalade des risques géopolitiques, conjuguée à l'incertitude quant aux orientations de la politique monétaire de la Réserve fédérale, a relancé les flux massifs de capitaux refuges vers les actifs tangibles. L'argent a mené la hausse avec une dynamique quasi verticale, franchissant nettement le seuil psychologique de 93 USD/oz, porté par un fort intérêt spéculatif et une prime industrielle croissante. L'or a également progressé de manière significative, atteignant un nouveau record historique à 4 642 USD/oz. Sur le plan macroéconomique, l'IPP de décembre a accéléré à 3,01 TP3 T en glissement annuel, son rythme le plus rapide depuis des années, soulignant la persistance des pressions sur les coûts. Bien que l'IPP de base soit resté stable d'un mois sur l'autre, la rigidité générale des prix a atténué les anticipations de baisses rapides des taux de la Fed, permettant au dollar américain de se stabiliser et de rebondir légèrement. Après cette flambée, l'or et l'argent ont tous deux rencontré une résistance technique et sont entrés dans une phase de consolidation, les marchés hésitant entre une forte conviction haussière et une réévaluation plus prudente des risques liés à la politique macroéconomique. 

Analyse fondamentale et de la performance des actifs 

1. Marché des actions américain 

Performance de l'indice 

• Moyenne industrielle Dow JonesL'indice a clôturé aux alentours de 49 135 points. La faiblesse du secteur financier a pesé sur l'indice, entraînant un léger repli par rapport au seuil des 49 000 points. Les investisseurs évaluent attentivement l'impact potentiel à long terme du décret présidentiel de l'administration Trump plafonnant les taux d'intérêt des cartes de crédit à 101 TP3T sur la rentabilité des banques. 
• Indice S&P 500L'indice a clôturé aux alentours de 6 921 points, rencontrant une résistance juste en dessous du seuil des 7 000 points. Malgré une dynamique de croissance des bénéfices soutenue dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement de l'IA, les données de l'IPP, supérieures aux attentes, ont ravivé les inquiétudes quant à la persistance de l'inflation, incitant à la prudence. 
• Indice composite NasdaqL'indice a clôturé aux alentours de 25 455 points. Les valeurs technologiques ont affiché une divergence croissante. Plusieurs leaders des infrastructures d'IA ont subi des prises de bénéfices après de fortes hausses, ce qui a conduit l'indice à se consolider à des niveaux élevés, au-dessus de 25 000 points. 

Action en vedette : Tesla (TSLA)L'action a clôturé à environ $439 (-1,8%), alors que l'entreprise opère une transition cruciale, passant de la fabrication de matériel à un modèle d'abonnement logiciel à forte marge. Tesla a annoncé en février la suppression officielle de l'option d'achat unique du FSD, au profit d'un modèle d'abonnement mensuel. Ce changement stratégique vise à générer des revenus stables et récurrents à partir des millions de véhicules déjà en circulation dans le monde. 

2. Marché des changes 

• Indice du dollar américain (DXY): Aux alentours de 99,17. Malgré les pressions politiques en faveur d'un dollar plus faible pour soutenir le commerce, la résilience des données du marché du travail et la demande croissante de valeurs refuges géopolitiques ont permis au billet vert de reconquérir le niveau de 99. 
• EUR/USDÀ 1,1645, l'euro reste sous pression constante. Les données préliminaires du PIB annuel allemand ont confirmé une croissance atone, renforçant les craintes d'un ralentissement de l'économie européenne. 
• USD/JPYÀ 158,50, le yen a chuté à ses plus bas niveaux récents et se rapproche du seuil d'intervention psychologique de 160. 

3. Métaux précieux et matières premières 

• Or au comptant (XAUUSD)L'or a dépassé le pic historique de $4,642. Il a officiellement atteint un nouveau sommet historique, principalement sous l'effet d'une forte demande de valeur refuge liée aux inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, suite aux rapports d'enquêtes connexes. 
• Argent au comptant (XAGUSD)Le niveau de $93 a été franchi de manière explosive. L'argent a affiché une dynamique extraordinaire en ce début d'année 2026, dépassant nettement $93/oz et affichant des gains proches de 26% au cours des deux dernières semaines. 

matières premières 

• Pétrole brut WTILes prix restent bloqués dans une lutte acharnée autour du seuil psychologique de $60/baril. Les craintes de perturbations potentielles de la production iranienne, qui s'élève à environ 3,3 millions de barils par jour, ont brièvement fait grimper les prix à un sommet de trois mois, à $61,90. 

4. Actifs crypto et évolutions macroéconomiques 

• Bitcoin (BTC)Le Bitcoin a franchi de manière décisive le niveau de résistance de $95 000, reprenant ainsi son élan haussier. Après une phase de consolidation profonde fin 2025, le BTC a réaffirmé une forte dynamique haussière, gagnant plus de 4% au cours des dernières 24 heures. 
• Ethereum (ETH)Ethereum tente de reconquérir le niveau de $3,500 et se négocie actuellement autour de $3,485, après avoir été à la traîne par rapport au Bitcoin. 

5. Le thème du jour 

• PIB du Royaume-Uni en novembre (variation mensuelle) 
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 10 janvier 
• Indice manufacturier américain de janvier de la Réserve fédérale de New York 
• Indice manufacturier américain de janvier de la Fed de Philadelphie