En début de séance asiatique, le jeudi 30 janvier 2026, le cours de l'or au comptant s'établissait aux alentours de 4 153,35 dollars l'once ($4 153,35 $/oz). En septembre, l'or a enregistré une perte mensuelle de plus de 61 030 milliards de dollars (6%), principalement due à la flambée des prix internationaux de l'énergie qui a alimenté les anticipations d'inflation, éclipsant largement le soutien positif apporté par les données américaines, qui ont ralenti l'inflation. Parallèlement, les tensions géopolitiques persistaient, l'Iran ayant relevé le niveau d'alerte sur 46 sites d'infrastructures critiques et d'importants désaccords demeurant sur la “ Proposition de sept jours ” américano-iranienne. Ces tensions ont entraîné des gains pour le Brent et le WTI en septembre, respectivement de près de 81 030 milliards de dollars (8%) et de plus de 41 030 milliards de dollars (4%), le WTI s'échangeant actuellement aux alentours de 90,20 dollars le baril ($90,20 $/bbl).

À l'avenir, le marché de l'or demeure tiraillé entre les risques géopolitiques et l'inflation alimentée par l'énergie. Bien que les exportations de pétrole du Moyen-Orient aient montré des signes de reprise, les primes de risque géopolitiques persistent. Si la hausse des prix du pétrole alimente les anticipations d'un resserrement de la politique monétaire de la Fed, l'or pourrait subir des pressions à court terme et tester son support. À l'inverse, si le dialogue entre les États-Unis et l'Iran se détériore ou si les risques géopolitiques refont surface, l'or pourrait se stabiliser, rebondir et connaître une reprise de sa valorisation.

Tendances et analyse fondamentale du marché multi-actifs

1. Marché des actions américaines

Performance de l'indice

• Indice Dow Jones (DJI) : Clôture à 50 911,09 points, en baisse de 444,03 points (0,861 TP3T) en séance. L’indice a reculé sous la pression, passant sous le seuil des 51 000 points, pénalisé par la faible performance des secteurs cycliques traditionnels et des valeurs de rendement, les inquiétudes du marché quant au ralentissement de la croissance économique dans un contexte de taux d’intérêt élevés pesant sur les valorisations. 

• Indice S&P 500 (SP500) : Clôture à 7 687,33 points, en hausse de 15,60 points (0,201 TP3T) en séance. Soutenu par les valeurs technologiques à forte capitalisation, l’indice a évolué dans une fourchette étroite près de ses plus hauts, témoignant d’une rotation sectorielle active, les capitaux continuant de se concentrer sur les leaders technologiques à forte capitalisation affichant une solide visibilité sur leurs résultats. 

• Indice Nasdaq 100 (T1) : Clôture à 30 779,25 points, en hausse de 80,50 points (0,261 TP3T) en séance. Les valeurs technologiques de croissance ont fait preuve de résilience, la confiance dans la monétisation de la chaîne d’approvisionnement de l’IA compensant les difficultés liées aux taux d’intérêt macroéconomiques. 

Points saillants de l'action

• Apple (AAPL) : Cotée à $333,02, en hausse de 1,10%. En tête du rallye des géants technologiques, soutenue par les cycles de renouvellement du matériel et une croissance régulière des revenus des services, l’action évolue dans une phase ascendante. 

• Intel (INTC) : L’action s’échangeait à $120,23, en forte hausse de 3,71%. Les valeurs du secteur des semi-conducteurs ont surperformé, les investisseurs misant sur une reprise des bénéfices grâce aux avancées technologiques en matière de gravure et à la reprise de la demande. 

• Amazon (AMZN) / Alphabet (GOOGL) : Clôture à $249,15 (+1,01%) et $344,08 (+0,93%), respectivement. La demande soutenue en services cloud et en puissance de calcul pour l’IA a permis une performance stable. 

• Tesla (TSLA) : Échangé à $354,81, en hausse de 0,56%, progressant légèrement après une consolidation à court terme grâce à l'amélioration du sentiment de croissance. 

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : 101,495, en hausse de 0,031 TP3T en séance. L’indice s’est consolidé dans une fourchette basse étroite autour de 101,50. Alors que la Fed entame une phase d’observation de “ rééquilibrage ”, les signaux mitigés liés à une inflation persistante et au ralentissement du marché du travail ont incité les investisseurs à la prudence. 

• EUR/USD : Cours à 1,13310, en hausse de 0,021 TP3T en séance. Les baisses de taux de la BCE étant déjà largement intégrées aux cours, l’euro a oscillé autour de 1,1330, en l’absence de catalyseurs macroéconomiques majeurs susceptibles de provoquer une percée à la hausse. 

• USD/JPY : Cours à 157,726, en hausse de 0,201 TP3T en séance. L’important écart de rendement entre les devises américaines et japonaises a alimenté l’intérêt pour les opérations de portage, poussant la paire vers 158, tandis que les marchés surveillaient de près les signaux potentiels d’intervention de la Banque du Japon. 

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

• Or au comptant (XAUUSD) : Cours à $4 148,04 $/oz, en baisse de $9,09 $ (0,22%) en séance. Après avoir atteint des niveaux élevés, l’or a subi un repli technique. Les prises de bénéfices ont limité la hausse à court terme, mais les incertitudes géopolitiques et les achats des banques centrales continuent d’apporter un soutien à la baisse à moyen et long terme. 

• Argent au comptant (XAGUSD) : Cours à $60,1990/oz, en baisse de 0,34% en séance. L’argent a suivi la baisse de l’or, abandonnant ses primes de risque élevées dans un contexte de consolidation générale des métaux industriels. 

matières premières

• Pétrole brut WTI (XTIUSD) : Affiché à $92,84/baril, en baisse de 0,04% en séance. Le pétrole a rencontré une résistance aux alentours de $93. Si les réductions de l’offre et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont maintenu une prime de risque solide, le ralentissement de la croissance économique mondiale a freiné la demande, maintenant les forces du marché dans un équilibre fragile. 

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

• Bitcoin (BTCUSD) : Cours à $83 420, en baisse de 0,17% en séance. Le Bitcoin est entré dans une phase de consolidation après avoir échoué à franchir des niveaux de résistance clés, le sentiment de risque s’étant atténué face aux anticipations de taux d’intérêt élevés prolongés, incitant les investisseurs à sécuriser leurs gains. 

• Ethereum (ETHUSD) : Cours à $2 681,40, en baisse de 0,09% en séance. L’ETH a évolué de concert avec le marché, en l’absence de catalyseurs fondamentaux indépendants, et est resté confiné sous les $2 700. 

5. Événements clés du jour

• IPC du ministère suisse de la Main

Discours du gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey

• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis

• Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde

Discours du gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller

• Indice de performance industrielle (ISM) américain

• Discours du président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel