10 ديسمبر 2025 - افتتحت المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة على انخفاض، لكنها شهدت انتعاشًا طفيفًا لاحقًا، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 0.091 نقطة. بقي مؤشر الدولار الأمريكي دون تغيير، بينما انخفض الين إلى 156.28. تجاوز سعر الفضة الفورية 60 دولارًا للأونصة لأول مرة في التاريخ. توقف انخفاض سعر البيتكوين وارتفع إلى 91,622 دولارًا. شهد النحاس تراجعًا فنيًا، بينما حقق النفط الخام انتعاشًا طفيفًا. تهيمن على تحليلات السوق الصراعات الحادة بين مرونة الاقتصاد وتوقعات مسار السياسات.

أهم تحركات السوق والرؤى الأساسية

1. سوق الأسهم الأمريكية: بيانات سوق العمل تعزز المعنويات، والتكنولوجيا تحت الضغط

مؤشر ستاندرد آند بورز 500: +0.09% بعد افتتاح منخفض

داو جونز: -0.03%

ناسداك: -0.18%

أداء القطاع:

صندوق المؤشرات المتداولة للقطاع المصرفي: +0.7%

صندوق الطاقة المتداول في البورصة: +0.7%

صندوق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات: -0.7%

أسهم شركات التكنولوجيا تتعرض لضغوط واسعة

المحركات الأساسية:

سوق عمل مرن:

ارتفعت فرص العمل المتاحة في أكتوبر وفقًا لبيانات برنامج JOLTS إلى 7.67 مليون (مقابل 7.12 مليون متوقعة)، مما خفف من المخاوف بشأن الركود.

يتم إطعامهم في وضع الترقب والانتظار:

تشير الأسواق إلى احتمال بنسبة 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، لكن التركيز ينصب على المؤشرات المتشددة لعام 2026 في مخطط النقاط.

2. سوق الصرف الأجنبي: الدولار مستقر، والين يضعف تحت ضغط فارق أسعار الفائدة

لم يطرأ تغيير يُذكر على مؤشر الدولار.

تذبذب سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي حول مستوى 1.1650

ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بمقدار 0.21 نقطة ليصل إلى 156.28، وهو أعلى مستوى له منذ 28 نوفمبر.

سياق السياسة:

توقعات رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان:

قال المحافظ أويدا إن بنك اليابان "سيرفع أسعار الفائدة إذا تحققت التوقعات الاقتصادية"، لكن الين فشل في اكتساب الزخم.

اتساع فارق العائد بين الولايات المتحدة واليابان:

ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.18% (وهو أعلى مستوى جديد منذ سبتمبر)، مما أدى إلى تثبيط عمليات تصفية صفقات المضاربة على أسعار الفائدة.

3. المعادن الثمينة: الفضة تتجاوز 60 دولارًا أمريكيًا لتصل إلى مستوى قياسي تاريخي

ارتفع سعر الفضة الفورية بأكثر من 1.51 تريليون، متجاوزاً 60 دولارًا للأونصة.

استقر سعر الذهب الفوري فوق 4200 دولار أمريكي.

الدعم الأساسي:

ارتفاع الطلب الصناعي:

يتسارع الطلب على الطاقة الشمسية الكهروضوئية وأجهزة الذكاء الاصطناعي؛ وانخفضت مخزونات الفضة العالمية إلى أدنى مستوى لها في 10 سنوات.

مزيج الملاذ الآمن وخفض سعر الفائدة:

توقعات التيسير النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية (توقف المفاوضات بين أوكرانيا وروسيا) ترفع من جاذبية المعادن النفيسة.

4. السلع: تراجع فني في أسعار النحاس، وارتفاع طفيف في أسعار النفط

نحاس:

انخفض سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن بمقدار 0.81 ضعف سعر الطن ليصل إلى 11,535.5 دولارًا أمريكيًا للطن

يتم جني الأرباح عندما يتجاوز مؤشر القوة النسبية 70، لكن محدودية العرض (مخزونات بورصة لندن للمعادن أقل من 100 ألف طن) تحد من الانخفاض.

زيت:

ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 0.31 نقطة ليصل إلى 59.05 دولارًا أمريكيًا للبرميل

القوات المختلطة:

استأنف حقل غرب القرنة 2 في العراق الإنتاج (460 ألف برميل يومياً)، مما أثر سلباً على الأسعار.

لكن الصراع الروسي الأوكراني المستمر يوفر دعماً جيوسياسياً

5. العملات المشفرة: انتعاش البيتكوين لكن الظل التنظيمي لا يزال قائماً

بيتكوين: +0.3% ليصل إلى 91,622 دولارًا أمريكيًا

إيثيريوم: +0.81 تيرابايت إلى 3,173 دولارًا أمريكيًا

الشعور:

توقعات التيسير النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي تُحسّن من شهية المخاطرة

لكن الجمعيات الصينية السبع الكبرى أصدرت تحذيراً مشتركاً جديداً بشأن مخاطر العملات المشفرة، مما حدّ من زخم الصعود.

6. سوق السندات: عوائد السندات الأمريكية تسجل أعلى مستوياتها في ثلاثة أشهر

ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.181 تريليون دولار.

اقترب العائد على مدى 30 عامًا من 4.821 تريليون روبية هندية.

المنطق الأساسي:

بيانات سوق العمل القوية تقلل من الحاجة الملحة لخفض أسعار الفائدة

قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي، يقوم المتداولون بتقليص مراكز البيع على المكشوف.

اليوم'’تركيزه

قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

مخزونات النفط الخام الأمريكية (وفقًا لمعايير معهد البترول الأمريكي) (الأسبوع المنتهي في 5 ديسمبر)

مؤشر أسعار المستهلكين في الصين (مقارنة بالعام الماضي، نوفمبر)

مؤشر تكلفة العمالة في الولايات المتحدة للربع الثالث (مقارنة بالربع السابق)

قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة (10 ديسمبر)

مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة (الأسبوع المنتهي في 5 ديسمبر)

إذا رغبت، يمكنني أيضاً إنشاء:

نسخة مختصرة على شكل نقاط،,

إعادة صياغة بأسلوب أبحاث شركات الوساطة المالية،,

ملخص من صفحة واحدة بصيغة PDF،,

أو ملخص جاهز للتغريد/النشر.