16 أكتوبر 2025 - افتتحت الأسهم الأمريكية على ارتفاع عام يوم الأربعاء، حيث صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 11%. وفي خطوة نادرة، شهدت كل من الأصول عالية المخاطر والأصول الآمنة ارتفاعاً ملحوظاً: فقد تجاوز سعر الذهب الفوري 4200 دولار أمريكي مسجلاً مستوى قياسياً جديداً، بينما استعادت الفضة مستوى 53 دولاراً أمريكياً. كما ارتفعت أسهم الشركات الأوروبية الفاخرة، بقيادة سهم LVMH الذي قفز بنسبة 13% بعد تحقيق أرباح قوية. وتحسنت معنويات السوق بشكل ملحوظ مع انحسار التوترات التجارية مؤقتاً.

السوق الأمريكية: البنوك والتكنولوجيا تقودان الارتفاع، وشهادات الإيداع الأمريكية الصينية تتعافى

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 1%، ومؤشر داو جونز بمقدار 0.23%، ومؤشر ناسداك بمقدار 0.96%، مستعيداً بذلك جزءاً من خسائر اليوم السابق.

القطاعات الرائدة: القطاع المالي (بنك أوف أمريكا +3%) وأشباه الموصلات (إنفيديا +2.6%، تي إس إم سي +3%).

بنك أوف أمريكا: تجاوزت أرباح الربع الثالث التوقعات، مع تعزيز هوامش صافي الفائدة القوية للثقة.

أسهم الإيداع الأمريكية الصينية: ارتفع مؤشر ناسداك جولدن دراجون الصين بمقدار 1.51 نقطة، مع ارتفاع أسهم علي بابا بمقدار 21 نقطة، وبايدو بمقدار 31 نقطة.

العوامل الرئيسية:

انطلاق موسم إعلان الأرباح بقوة: نتائج بنك جيه بي مورغان وبنك أوف أمريكا تؤكد استمرار الطلب الاستهلاكي والائتماني.

العوامل المساعدة للسياسة: ألمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى إمكانية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، مما يخفف الضغط على الأصول ذات التقييم العالي.

المعادن الثمينة: الذهب يتجاوز 4200 دولار؛ الفضة تتقلص بسبب قيود العرض

ارتفع سعر الذهب الفوري بمقدار 1.4% فوق $4,200، بزيادة تقارب 60% منذ بداية العام.

ارتفع سعر الفضة الفورية بمقدار 3% ليصل إلى $53، مقترباً من أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 1980.

المحركات الأساسية:

تتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة: يشير مخطط النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي إلى خفضين إضافيين هذا العام، مما يدفع العوائد الحقيقية إلى الانخفاض ويدعم الذهب.

نقص إمدادات الفضة: لا تزال السيولة في سوق لندن ضئيلة، مما أدى إلى تغطية المراكز المكشوفة؛ ويمثل الطلب على الطاقة الشمسية الآن 351 تريليون تيرا من الاستخدام العالمي للفضة.

استمرار الطلب على التحوط: أدت التصريحات المتعلقة بالتجارة من ترامب (والتي هدد فيها بفرض تعريفات جمركية جديدة على الصين) إلى تدفقات نحو الملاذات الآمنة.

الأسواق الأوروبية: قطاعا الرفاهية والتكنولوجيا يقودان المسيرة

ارتفع مؤشر يورو ستوكس 50 بمقدار 1.271 نقطة، وقفز مؤشر كاك 40 الفرنسي بمقدار 21 نقطة.

LVMH +13%: ارتفعت إيرادات الربع الثالث بشكل غير متوقع بنسبة 1%، حيث عوض الأداء القوي لشركة سيفورا الضعف في الصين.

ASML +3.8%: وصلت طلبات الطباعة الحجرية بتقنية EUV إلى أعلى مستوى لها منذ الربع الرابع من عام 2023، مدفوعة بالإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي.

منطق الاستثمار: أثبت الاستهلاك الأوروبي مرونة أكبر مما كان متوقعاً، حيث شكلت السلع الفاخرة والتكنولوجيا محرك نمو مزدوج.

العملات الرقمية والسندات: انتعاش البيتكوين، وعوائد سندات الخزانة تصل إلى أدنى مستوياتها

ارتفع سعر البيتكوين بمقدار 1.35% ليصل إلى $113,000؛ وارتفع سعر الإيثيريوم بمقدار 5.18% ليصل إلى $4,200.

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى أدنى مستوى له منذ عام 2022 مع استمرار عمليات التداول التي تطالب بخفض أسعار الفائدة.

منطق الارتباط: أدى تعافي شهية المخاطرة وتوقعات تخفيف السيولة معًا إلى رفع الأصول الخطرة.

محور التركيز اليوم

مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر سبتمبر (شهريًا): قد يؤدي ارتفاع القراءة (السابق -0.1%) إلى تعزيز سردية "الهبوط الناعم" ودعم الأسهم الدورية.

المتحدثون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (نائب الرئيس جيفرسون، والمحافظ والر، الساعة 23:00): ستراقب الأسواق التعليقات حول "الميل الأخير" للتضخم.

بيانات التمويل الاجتماعي في الصين لشهر سبتمبر.

الأرباح: ستقيس نتائج الربع الثالث لشركتي نتفليكس وبروكتر آند غامبل مدى مرونة قطاعي المستهلكين والبث المباشر.

مكالمة أرباح شركة TSMC: التركيز الرئيسي على توجيهات الإنفاق الرأسمالي لرقائق الذكاء الاصطناعي لعام 2026.

قمة الاتحاد الأوروبي: احتمال تصعيد الرسوم الجمركية المقترحة على السيارات الكهربائية في الصين قد يُزعزع استقرار قطاع الطاقة الجديد.

مزادات سندات الخزانة الأمريكية (10 سنوات، 30 سنة): قد تؤثر قوة الطلب على منحنى عائدات سندات الخزانة.