2025-yil 8-dekabr — AQSh dollari indeksi besh haftalik eng past ko'rsatkich bo'lgan 99.00 ga tushdi; spot oltin narxi 4196.14 AQSh dollari/untsiyada yopildi, kumush esa hafta davomida 3.32% ga ko'tarildi; London misi rekord darajadagi 11 375 AQSh dollaridan oshib ketdi; Nasdaq boshchiligidagi uchta asosiy AQSh aktsiya indeksi yuqoriroq yopildi.

Aktivlar sinflari bo'yicha haftalik ko'rsatkichlar va fundamental tahlil

1. Valyuta bozori: Dollar ketma-ket ikki hafta davomida pasayib bormoqda, yena kursining oshishiga bo'lgan umidlar ortib bormoqda

AQSh dollari indeksi:

Hafta davomida 0.8% ga pasayib, 99.00 ga yetdi, bu ketma-ket ikkinchi haftalik pasayishni anglatadi.

Asosiy valyuta harakatlari:

EUR/USD 1.1650 dan yuqoriga ko'tarildi

GBP/USD 1.3300 ga yetdi

USD/JPY 155.00 dan pastga tushdi, bu sentyabr oyi oxiridan beri eng katta haftalik pasayishni anglatadi

Asosiy drayverlar:

Fed stavkasini pasaytirish ehtimoli 90% gacha ko'tarildi:

ADP bandligi 32 000 ga kamaydi (kutilganidan +10 000 ga nisbatan), dastlabki ishsizlik bo'yicha arizalar esa 191 000 ga tushdi (uch yillik eng past ko'rsatkich). Qarama-qarshi ma'lumotlar pul siyosatini yumshatishga bo'lgan umidlarni kuchaytirdi.

BOJ stavkasini oshirish signallari:

Gubernator Kazuo Ueda BOJ "stavkalarni oshirishning ijobiy va salbiy tomonlarini ko'rib chiqishini" aytdi. Dekabr oyidagi o'sish ehtimoli 70% ga ko'tarildi, bu esa Yaponiya hukumati obligatsiyalarining daromadliligini 2007 yildan beri eng yuqori darajaga ko'tardi.

2. Qimmatbaho metallar: Kumush rekord darajadagi yuqori ko'rsatkichlar bilan yetakchilik qilmoqda, oltin esa yuqori darajalarda mustahkamlanmoqda

Spot kumush: hafta davomida +3.32%, untsiya uchun 58.25 AQSh dollari

Spot Gold: hafta davomida -0.5%, 4196.14 AQSh dollari/untsiya

Fundamental tahlil:

Kumushga talab va taklif nomutanosibligi:

Fotovoltaik talabning keskin o'sishi, global inventarizatsiyaning 10 yillik eng past darajaga tushishi bilan birga. Lizing stavkalarining keskin oshishi spot bozorining keskin tarangligini ko'rsatadi.

Xavfsiz boshpana va stavkalarni pasaytirish rezonansi:

Fed stavkalarining pasayishiga oid kutilgan natijalar oltinni qo'llab-quvvatladi, ammo dollarning barqarorligi o'sishni chekladi.

3. Tovarlar: Mis rekord darajadagi yuqori ko'rsatkichga yetdi, neft narxining geosiyosiy oshishi pasaydi

Mis bozori:

LME mis narxi 2% dan 11 375 AQSh dollari/tonnaga oshdi

Shanxay mis asosiy shartnomasi 90 000 RMB/tonnadan oshdi

Asosiy drayverlar:

Ta'minotdagi uzilishlar:

Glencore kompaniyasining Chilidagi konchilik faoliyatida yuz bergan avariya ishlab chiqarishni qisqartirishga majbur bo'ldi. LME bekor qilingan orderlar keskin oshdi va Mercuria 50 000 tonna neftni qaytarib oldi.

Tariflardan qochish savdosi:

Savdogarlar AQShga jismoniy mis jo'natishga shoshilishdi, bu esa mintaqaviy spot mukofotlarini keskin oshirdi.

Neft bozori:

WTI neftining narxi hafta davomida o'zgarishsiz yopildi, bir barrel uchun 59,33 dollar.

Buqa-Ayiq arqon tortish:

Rossiya-Ukraina tinchlik muzokaralaridagi yutuqlar geosiyosiy xavflarni kamaytirdi

Biroq, AQSh EIA zaxiralari 2,8 million barrelga oshdi, bu kutilganidan oshib ketdi va daromadlarni chekladi

4. Aksiyalar va obligatsiyalar: AQSh texnologiya aksiyalari yetakchilik qilmoqda, Yaponiya obligatsiyalari esa katta miqdorda sotuvga duch kelmoqda

AQSh aktsiyalarining samaradorligi:

S&P 500: +0.3%

Nasdaq: +0.4%

Dow Jones: kamtarona daromadlar

Sektorning asosiy jihatlari:

Texnologiya aksiyalari (Microsoft, Meta) stavkalarni pasaytirish bo'yicha optimizmdan yuqori natijalarga erishdi

Energiya zaxiralari past ko'rsatkichlarga ega

Obligatsiyalar bozorining rivojlanishi:

AQShning 10 yillik g'aznachilik obligatsiyalari daromadliligi 4.138% ga ko'tarildi

Yaponiya daromadlilik egri chizig'i keskin tiklandi (30 yillik JGB daromadliligi 3.445% ga ko'tarildi)

5. Kriptovalyutalar: Bitcoin 93 000 AQSh dollaridan yuqori darajada barqarorlashdi, tartibga solishda o'sish davom etmoqda

Asosiy tokenlar:

Bitcoin: hafta davomida +1.2%, 93 075 AQSh dollariga yetdi

Ethereum yuqoriroqqa ergashdi

Siyosat xavflari:

Markaziy bank virtual valyutaning noqonuniy moliyaviy faoliyatiga qarshi kurashni yana bir bor tasdiqladi

AQSh SEC tartibga solish tekshiruvini kuchaytirdi

Asosiy voqealar va siyosat fonining chuqur tahlili

1. Fed dekabr oyidagi stavkani pasaytirdi, endi bozor kelishuvi

Ma'lumotlarni qo'llab-quvvatlash:

ADP ish o'rinlari bo'yicha zaif ma'lumotlar va 2.8% darajasidagi barqaror PCE inflyatsiyasi pul-kredit siyosatini yumshatish uchun imkoniyat yaratadi.

Kadrlardagi o'zgarishlar:

Xabarlarga ko'ra, Tramp keyingi Fed raisi etib "kuvaymoq" nomzodi Kevin Xassettni nomzod qilib ko'rsatishni ko'rib chiqmoqda, bu esa 2026-yilda yanada yumshatish bo'yicha kutilgan natijalarni kuchaytiradi.

Institutsional qarashlar:

JPMorgan dekabr oyida 25 bazaviy punktga pasayishni, undan keyin esa 2026-yilda yana ikkita qo'shimcha pasayishni kutmoqda.

2. BOJ stavkalarining oshishi bo'yicha kutilgan natijalar global obligatsiyalar bozorida shokni keltirib chiqardi

Siyosat signallari:

Ueda Bosh vazir Sanae Takaichi bilan uzluksiz muloqotga ishora qilib, hukumatning stavkalarning oshishiga rozilik bildirganini nazarda tutdi.

Bozorga ta'siri:

Yaponiya obligatsiyalarining katta miqdorda sotilishi butun dunyoga ta'sir ko'rsatdi; AQSh G'aznachilik daromadliligi o'sdi, bu esa carry trade-lariga bosimni kuchaytirdi.

3. Mis ta'minoti inqirozining kuchayishi

Inventarizatsiya haqida ogohlantirish:

LME aksiyalari 100 000 tonnalik muhim chegaradan pastga tushib ketdi, bu esa spotlarning qattiqligini yomonlashtirdi.

Talab istiqbollari:

Sun'iy intellekt hisoblash quvvatining kengayishi va elektr tarmoqlarini yangilash uzoq muddatli talabni oshirmoqda. IEA global mis ta'minoti 2035-yilga kelib 20% taqchilligiga duch kelishi mumkinligi haqida ogohlantirmoqda.

Bu hafta kuzatilishi kerak bo'lgan asosiy iqtisodiy voqealar

AQSh Federal Rezerv stavkasi bo'yicha qaror

Bir nechta markaziy banklar tomonidan o'tkazilgan siyosiy uchrashuvlar:

Avstraliya Rezerv Banki

Kanada banki

Shveytsariya Milliy Banki

Xitoyning Markaziy iqtisodiy ishlar bo'yicha konferensiyasi (dekabr o'rtalari)

Xitoyning noyabr oyidagi iste'mol narxlari indeksi (CPI) va PPI

AQSh JOLTS bo'sh ish o'rinlari

Yevrozona YaIM va isteʼmol narxlari indeksi