2025年11月20日，昨日美股三大指数集体上涨，纳指涨超0.4%，谷歌股价创历史新高;日本10年期债收益率飙升至至1.765%,创200 8年6月以来最高,日元贬至155.89;现货黄金涨超1.1%突破412 0元;WTI原油跌3%至58.69元/桶,比特币失守9.2万美元。

重点行情与基本的分析

1. 美股市场：科技股普涨，谷歌创新高，英伟达财报前情绪回暖

标普500指数涨0.13%，道指涨0.10%，纳指涨0.12%；纳斯达克金龙中文指数跌1.4%;  

航空ETF 1.32%，银行ETF 0.54%，能源ETF 1.88%;  

个股亮点：  

谷歌母公司Alphabet涨6%，市值达3.63万亿美元（Gemini 3 Pro模型登顶LMArena排行榜）；  

英伟达盘前涨2%，市场静待财报验证AI需求（市值已超能源、材料、房地产三大行业总和）；  

核heart逻辑：  

财报前瞻：Strategas指出英伟达业绩“足以重燃AI乐观情绪”，但预期门槛显著抬高;  

资金轮动：部分资金从能源股转向科技股，Beauty联储12月降息概率仍低于50%。  

2. 亚太市场：日本股债汇三杀，财政扩张担忧引爆抛售

日经225指数跌0.3%，东证指数跌0.2%;10年期日债收益率升至1.765%（创2008年6月新高）；  

日元兑美元贬至155.89，为1月以来最低;  

驱动因素：  

财政担忧：市场预期高市早苗政府将推出超大规模补充预算，恐触发中债供应激增;  

政策信号：日本首相经济顾问Kataoka称“明年3月前难加息”，宽松立场加剧日元压力;  

亚太跟跌：韩国首尔综指跌0.6%，A股新能源板块承压。  

3. 贵金属与大宗商品：黄金避险属性凸显，原油供需恶化

现货黄金涨1.1%至4120元，现货白银涨2.29%至51.8สวยงาม元;  

基本的支撑：日本财政风险与美股估值忧虑共振，避险需求升温;  

WTI 原油跌3%至58.69布伦特原油跟跌;  

利空因素：API 原油库存增445万桶（预期降60万桶），OPEC+减产执行率下滑;  

关联资产：铜价微跌，全球需求放缓预期压制工业金属。  

4. 外汇与加密货币：日元创10个月新低，比特币延续颓势

元指数涨0.2%，欧元兑美元跌至至1.1580，英镑承压;  

政策背离：美联储鹰派预期（降息概率<50%）与日本央行鸽派立场拉大美日利差;  

比特币跌0.7%至91780美元,以太坊跌1%至3065สวยงาม元;  

情绪压制：风险资产波动率上升，杠杆多头平仓压力持续。  

5. 债券市场：日债遭抛售，mei债收益率持平

日本债：10年期收益率升2个基点至1.765%，创17年新高;  

美债市场：10年期收益率持平于4.11%，投资者观望非农数据与美联储纪要;  

欧洲债市：德年期收益率微跌，欧股疲软引发避险买盘。  

今日关注：

英伟达财报

市场预期营收549亿美元（同比增56%），AI芯文订单成关键指标;  

影响：若超预期，或带动纳指挑战前高；若逊预期，AI概念股可能集体回调;  

美联储10月会议纪要  

สวยงาม9月非农就业报告  

欧元区CPI