25 июня 2026 года мировые финансовые рынки пережили сильную турбулентность во время торговой сессии в США в среду. По мере того, как индекс доллара США взлетел до 13-месячного максимума, а представители Федеральной резервной системы продолжали подавать жесткие сигналы, импульс быков на рынке золота столкнулся с серьезным испытанием. В начале азиатской сессии в четверг спотовая цена на золото оставалась на низком уровне около $3997/унция, ранее упав до почти семимесячного минимума в $3959,04/унция. Рыночные ставки на повышение процентных ставок ФРС в этом году снова усилились, что в сочетании со структурным снижением инфляционных ожиданий в совокупности ослабило антиинфляционную привлекательность драгоценных металлов как актива-убежища, оказав значительное краткосрочное давление на цены на золото.

Одновременно с падением цен на драгоценные металлы, рынок сырьевых товаров также претерпел структурные изменения, при этом на рынке нефти произошла масштабная распродажа. В среду цена на нефть марки WTI упала выше 41 тыс. трлн бат, впервые с начала марта этого года опустившись ниже отметки 1 тыс. трлн бат, достигнув минимума в 1 тыс. трлн бат, 69,89 батл/баррель. Хотя ранее неопределенность в цепочках поставок вызывала опасения рынка по поводу роста инфляции, паника по поводу сбоев в поставках была существенно ослаблена по мере постепенного улучшения логистических проблем на основных морских судоходных маршрутах. Фиксация прибыли макроэкономическими фондами совпала с краткосрочными улучшениями в сфере предложения, что привело к быстрому снижению цен на нефть. В дальнейшем рынок продолжит фокусироваться на данных по основной инфляции в крупнейших экономиках и дальнейшем подтверждении курса Федеральной резервной системы на ужесточение политики.

Анализ эффективности активов и фундаментальный анализ

1. Фондовый рынок США

Показатели индекса

• Индекс Доу-Джонса (DJI): Индекс закрылся на отметке 51 854,17 пункта, поднявшись на 182,00 пункта или на 0,351 TP3T внутри дня. На фоне расхождения макроэкономических показателей, традиционные акции стоимости и крупные компании продемонстрировали сильную защитную устойчивость. Индекс прочно удержался на отметке 51 000 пунктов, при этом фонды рынка структурно закрепились в циклических секторах.
• Индекс S&P 500 (SP500): Закрытие торгов на отметке 7370 пунктов (обозначено как 7,37 тыс.), значительное снижение на 107,33 пункта или 1,441 TP3T внутри дня. Под влиянием глубоких коррекций в некоторых высокооцененных акциях крупных компаний и отдельных секторах роста, индекс S&P 500 продемонстрировал снижение с большим объемом торгов. Это указывает на явное давление со стороны продавцов, фиксирующих прибыль выше уровня 7400, сопровождающееся интенсивной ротацией фондов по секторам.
• Индекс Nasdaq 100 (NQ1!): Закрытие торгов состоялось на отметке 30 078,00 пунктов, что противоречит общей тенденции, и в течение дня произошёл мощный скачок на 563,75 пункта, или 1,911 TP3T. Основные технологические активы и основные направления инфраструктуры полупроводников/ИИ продемонстрировали взрывной рост с мощным альфа-эффектом ($\alpha$). Структурное расхождение в ожиданиях по прибыли среди технологических гигантов привело к тому, что Nasdaq 100 стал основным каналом оттока ликвидности для всего рынка, что позволило индексу преодолеть исторический рубеж в 30 000 пунктов.

Основные показатели акций

• Apple (AAPL): Цена закрытия составила $293,08, незначительно снизившись на 0,41%. На фоне сильной волатильности на мировом рынке технологических акций Apple продемонстрировала высокую устойчивость со стороны институциональных инвесторов. Цена акций сохранила высокий уровень консолидации при низком объеме торгов выше $290, ожидая новых фундаментальных катализаторов.
• Tesla (TSLA): Закрытие на отметке $375,53, снижение на 1,59% внутри дня. Под влиянием внутреннего оттока капитала в акции роста и растущей премии за неопределенность в отношении глобальной политики в отношении цепочек поставок, цена акций недавно скорректировалась с высоких уровней и тестирует ключевые уровни технической поддержки.
• Intel (INTC): Закрытие торгов на отметке $131,65, снижение на 0,48%. Несмотря на общий рост в полупроводниковом секторе, наблюдалась относительная стагнация, отражающая осторожную выжидательную позицию рыночного капитала в отношении болезненного переходного периода и темпов долгосрочного фундаментального восстановления.
• Amazon (AMZN): Цена закрытия составила $234,27, немного повысившись на 0,07%. Благодаря оптимистичным прогнозам относительно облачного бизнеса и фундаментальных показателей потребительского рынка, цена акций незначительно колебалась выше $230, в целом соответствуя динамике рынка в целом.
• Google (GOOGL): Цена закрытия составила $345,29, незначительно снизившись на 0,24%. В перерыве между основными этапами переоценки AI цена акций прошла нормализованную техническую обработку в пределах своего исторического максимума.

2. Валютный рынок

• Индекс доллара США (DXY): В настоящее время индекс составляет 101,632, немного поднявшись внутри дня на 0,046 пункта или 0,051 TP3T. На фоне неопределенности относительно траектории денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и устойчивости инфляционных ожиданий индекс доллара США демонстрировал узкие пилообразные колебания около 101,50. Текущая макроэкономическая динамика в основном сосредоточена на премиях за неопределенность глобальной политики, а защитная ценность доллара США как оси ликвидности остается устойчивой.
• USD/JPY (USDJPY): Курс иены находится на отметке 161,746, снизившись внутридневной на 0,064 пункта или 0,041 TP3T. Йена продолжает находиться под постоянным давлением выше отметки 161. Несмотря на незначительное сдерживание со стороны потенциальных устных интервенций Банка Японии, основная логика операций кэрри-трейд остается непоколебимой на фоне существенно высокой разницы процентных ставок между США и Японией, что означает, что непрерывный отток капитала по-прежнему оказывает сильное сдерживающее воздействие на обменный курс.
• EUR/USD (EURUSD): Курс находится на отметке 1,13500, внутридневное снижение составило всего 0,071 TP3T. В целом макроэкономические настроения в еврозоне находятся в фазе слабой коррекции, что ограничивает восходящий импульс евро во время боковой консолидации доллара США. Обменный курс продолжает искать среднесрочную точку технического равновесия ниже 1,1400.

3. Драгоценные металлы и сырьевые товары

Драгоценные металлы

• Спотовое золото (XAUUSD): Цена золота составляла 3997,64 TP4T за унцию, немного снизившись внутри дня на 1,66 TP4T или 0,041 TP3T. Золото вошло в паттерн “большой конвергенции”, демонстрируя боковое движение на сверхвысоком уровне ниже порога в 4000 TP4T. Настроения в пользу защитных активов, обусловленные геополитической неопределенностью, сформировали сильный бычий и медвежий баланс против подавления не приносящих дохода активов логикой процентных ставок ФРС, направленной на “более высокие ставки на более длительный срок”.
• Спотовое серебро (XAGUSD): Цена на серебро составила $57,455/унция, немного повысившись внутридневной на $0,014 или 0,02%. Серебро продемонстрировало отличную устойчивость к волатильности выше $57. Соответствие между спекулятивными длинными позициями и ожиданиями промышленного спроса позволило ему показать более сильную эластичность к снижению, чем золото на исторических максимумах.

Товары

• Нефть марки WTI (XTIUSD): Цена составила $70,66/баррель, что на $0,21 или 0,30% выше внутридневной цены. Благодаря восстановлению геополитической премии со стороны предложения на Ближнем Востоке и более значительному, чем ожидалось, сокращению запасов, нефть постепенно стабилизировалась выше психологического уровня сопротивления $70. В краткосрочной перспективе переоценка геополитической премии на товарном рынке обеспечила защитный буфер для цен на нефть на самом низком уровне.

4. Криптоактивы и макродинамика

• Биткоин (BTCUSD): Последняя цена торгов составляла $60 847, снизившись на $140 или 0,23% внутридневной торговли. После глубокой технической коррекции в предыдущий период BTC вступил в ожесточенную борьбу за длинные и короткие позиции вокруг ключевого психологического уровня $60 000. Двойное давление, вызванное поэтапным ужесточением макроэкономической ликвидности и оттоком капитала, избегающего риска, в традиционные материальные активы (такие как золото и доллар США), подавило краткосрочный аппетит к риску.
• Эфириум (ETHUSD): Цена ETH находится на уровне $1618,66, снизившись на $1,06 или 0,07% внутридневной торговли. Бета-коэффициент ETH продолжает ослабевать в текущей макроэкономической ситуации, где преобладает неприятие риска. Его обменный курс по отношению к BTC остается под давлением. Переоценка рыночной капитализацией экосистемы Web3 и премий за активность в блокчейне привела к продолжению тренда, направленного на снижение цены после коррекции на высоком уровне.

5. Сегодняшняя тема

• Изменения в сфере занятости в Австралии
• Уровень безработицы в Австралии
• Индекс цен на основные потребительские товары в США (по сравнению с предыдущим месяцем)
• Окончательный реальный ВВП США за квартал
• Окончательный дефлятор ВВП США (квартал)
• Первичные заявки на пособие по безработице в США