Amillex Daily Market Commentary | Tariff Tensions Reignite, Gold Targets the 4700 Level

2026年1月20日、世界市場は関税をめぐる不確実性と地政学的思惑の二重の圧力に直面し、安全資産への需要が過去最高値を更新しました。スポット金は月曜日に1.5%以上急騰し、1オンスあたり4,690.46米ドルの過去最高値に達し、重要な4,700米ドル水準に迫りました。スポット銀は93.40米ドル付近で取引され、力強い上昇モメンタムを維持しましたが、歴史的な94.099米ドルの水準を一時的に試した後、高値圏での推移となりました。一方、米国産原油は、イラン情勢の緩和が地政学的リスクプレミアムの一部を相殺したことで、1バレルあたり59.36米ドル前後で比較的安定していました。全体として、グリーンランド問題に関連する貿易摩擦の激化は、実物資産への資本流入を加速させ、市場のボラティリティは新たな拡大局面に入りつつあります。

資産パフォーマンスとファンダメンタル分析

1. 米国株式市場

インデックスパフォーマンス

ダウ・ジョーンズ工業株平均現在、49,360ポイント（-0.17%）付近で推移しています。指数は過去の高値付近で推移しており、これは伝統的な産業セクターが潜在的な貿易摩擦に対して高い感受性を持っていることを反映しています。
S&P 500指数: 現在6,880ポイント（-0.06%）付近。7,000ポイントの節目は達成可能とみられるものの、投資家心理は依然として慎重な姿勢を維持している。資本フローは明確な構造的乖離を示しており、ディフェンシブセクターが選好されている。
ナスダック総合指数: 現在23,350ポイント（-0.06%）付近。テクノロジー株は、AIチップサプライチェーンの強力なファンダメンタルズに支えられ、比較的堅調な推移を維持しており、関税をめぐる不確実性によるリスクオフの売り圧力をいくらか相殺している。

株式ハイライト

NVIDIA（NVDA）： 終値は約186.23米ドル。現在、この銘柄はポジションローテーションの段階にあり、投資家はサプライチェーンコストの転嫁によるマージン圧迫の可能性に注意する必要がある。

2. 外国為替市場

米ドル指数（DXY）: 現在 99.05 付近で、1 日で約 0.34% 下落して下落しています。
ユーロ/米ドル1.1640。米国による一部の欧州諸国への関税脅威を受け、ユーロは引き続き下値サポートを試す展開となっている。日中はテクニカル面で小幅な反発が見られたが、グリーンランド問題と貿易報復措置がさらに悪化した場合、心理的な節目である1.1600を下回る可能性がある。
米ドル/円158.09円。円は極端に売られ過ぎた領域で一息つき、158.00円付近で短期的な底値形成を試みている。

3. 貴金属および商品

貴金属

スポットゴールド（XAUUSD）4700レベルを目指します。グリーンランドをめぐる地政学的緊張の高まりと、米国とEU間の関税摩擦の激化を受け、安全資産への資金流入が爆発的に増加し、金は今日も例外的に堅調に推移しています。
スポットシルバー（XAGUSD）93ドルを上回った後、価格は歴史的な水準である1オンスあたり94.099ドル付近の日中高値に達しました。北米セッション中に93.40ドル付近まで下落しましたが、これは高値圏での利益確定の動きを反映したもので、マクロ経済のリプライシングのナラティブの下、全体的な上昇トレンドは依然として堅調に推移しています。

商品

WTI原油現在、1バレルあたり59.36米ドル前後。更なる強気材料が見当たらない中、市場の焦点は需要側の懸念に移っており、原油価格は60米ドルを下回る水準で弱含みで推移している。

4. 暗号資産とマクロ経済動向

ビットコイン（BTC）リスクオフのセンチメントが重しとなり、価格は92,000ドルのサポートレベルに向けて押し戻されている。米EU間の関税摩擦に起因する流動性懸念の影響を受け、ビットコインは金と並んで上昇することができず、むしろ下落圧力にさらされ、現在は92,580ドル前後で取引されている。
イーサリアム（ETH）本日は顕著な強さを見せ、独立して推移しており、現在は3,175米ドル前後です。長期にわたるベースコンソリデーションの後、ETHはついに力強いキャッチアップの勢いを放ち、重要な3,100米ドルの節目を回復し、それを維持しました。

5. 今日の焦点