20251215日，上周美元指数跌至98.40，连续三周收跌；现货白银暴涨6.38%至61.97美元/盎司，创Version 1.62%, version 1.62% Version 1.05%；比特币徘徊4.3万美元关口. « 政策分化交易 » et « AI泡沫验证 » est également indiqué.

各类资产一周行情与基本面分析

1. 外汇市场：美元跌至三周新低，非美货币普涨

Prix de sortie : 0,6% à 98,40 heures, 12 heures de route à 25 heures动短债购买计划（首月400亿美元），但鲍威尔表态« 不够鹰 »加速美元抛售；  

主要汇率:  

欧元/美元升破1.1700，英镑/美元触及1.3300，澳元/美元跟涨；  

美元/日元呈倒V型走势，周初因美元走强升至156.50，随后日本央行加息预期升温抹去涨幅;  

驱动逻辑:  

美联储政策松动：鲍威尔承认非农数据« 系统性高估”（月虚增6万岗位），实际就业或陷负增长；  

日银转向在即:植田和男称« 加息不止一次»，市场定价12月加息概率达90%。  

2. 贵金属：白银供需缺口扩大，投机资金涌入创纪录

Le modèle 6.38% est 61.97/盎司, le modèle 6.38% est 61.97/盎司, et le modèle 2.48% est 4300.38;  

基本面支撑：  

结构性短缺: 世界白银协会报告显示2025年全球白银供应缺口达1.17亿盎司（连续第五年）；  

金融属性强化:美联储降息压低实际利率，散户投机盘占比升至40%（国际清算银行数据）；  

机构观点:加皇银行预计2026年平均金价4600美元，高盛看好白银突破100美元关口。  

3. 股市与债券：美股科技股溃败，美债收益率曲线陡峭化

Nombre de modèles : 1,05% pour 1,05%, 0,63% pour 500 pour 1,62% ;  

板块分化：银行股（利率敏感型）领涨，科技股（甲骨文跌超10%、博通跌11%）遭抛售；  

Durée : 10 heures et 9 heures et 5 heures, 30 heures et 9 heures ;  

核心矛盾：AI订单兑现压力（甲骨文Q2营收不及预期）引发高估值资产挤泡沫。  

4. 能源与工业金属：地缘风险与供需失衡拉锯

原油市场：WTI原油全周震荡收平于59美元/桶，布伦特原油跟跌；  

多空事件:  

供应风险：美国扣押委内瑞拉油轮（载油价值80 00万美元），伊朗革命卫队涉事引发对峙升级；  

需求压制:印度采购俄油、伊拉克产量恢复，EIA库存增280万桶超预期；  

机构展望：高盛、花旗认为2026年原油或因供应过剩延续跌势。  

5. 加密货币：比特币窄幅震荡，监管不确定性延续

主流币种：比特币周内波动率降至8%，以太坊跟跌；  

政策背景：美国SEC对稳定币审查升级，中国央行重申打击非法炒作；  

Le taux de change est le suivant : le taux de change est de 1,5 pour BTC, et le taux de change est de 12%.  

核心事件与政策背景深度解析

1. 美联储降息分歧暴露政策困境

投票分裂：9票德反对降息，米兰主张降50基点）;  

Prix du produit : 400 € de réduction, prix de vente 2026 en 5250 ;  

政治压力：特朗普称降息幅度«过小»,暗示美联储主席人选需支持激进宽松。  

2. 全球央行转向加息周期

日本央行:植田和男明确« 加息非终点 »，中性利率目标或超0.75% ;  

欧洲央行:执委施纳贝尔称«下一步或是加息»,市场定价2026年加息概率30% ;  

政策外溢：若日银加息触发套息交易平仓，新兴市场资金流出压力骤增。  

3. 地缘风险升级扰动供应链

俄乌和谈僵局：泽连斯基拒绝“单方面撤军”，美欧对领土让步分歧扩大；  

委内瑞拉冲突：美国首次扣押委油轮，潜在报复行动或推升原油风险溢价。  

本周重磅财经日程前瞻

1. 央行决议与政策事件

Le prix du produit (19 janvier 2012) : le prix 25 pouces 0,75%, le prix moyen 155 pouces ;  

欧洲央行与英国央行决议（12月18日）：若释放鹰派信号，欧元/美元可能上探1.1800；  

美联储官员讲话:威廉姆斯（12月15日）、米兰（12月16日），关注2026年路径暗示。  

2. 经济数据发布

11 janvier 2016 (12 janvier 2016) : 3,5 ans de travail, 10 ans de travail ;  

CPI du 11 octobre (18 décembre) : Le CPI a été lancé en 2011 3.0%, et le CPI est actuellement en cours de réalisation ;  

欧元区PMI初值（12月15日）：若制造业PMI重返荣枯线上方，或提振周期股。  

3. 企业财报与科技事件

美光科技财报（12月16日）：AI内存芯片需求成焦点；  

字节跳动火山引擎大会（12月18日）：AI算力降价趋势或影响科技股估值；  

SpaceX a développé un système de gestion de 8000 bits, et a lancé un projet de SpaceX.